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來源：國際金融報
3月25日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，滬指收跌0.71%報3026.31點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.91%報1833.44點(diǎn)。共計4550只個股收跌，37只個股跌停；733只個股收漲，46只個股漲停。
板塊方面，今日31個申萬一級行業(yè)板塊中僅有5個微漲，其他均下跌，且跌幅明顯。其中，傳媒板塊領(lǐng)跌，跌幅近5%。電子、計算機(jī)、社會服務(wù)、國防軍工等板塊跌幅超過2%。
概念板塊上，工程機(jī)械概念表現(xiàn)不錯，可燃冰、天然氣、光伏高速公路概念板塊均收漲。
今日整個A股日成交額約為1.05萬億元，連續(xù)6個交易日破萬億元。前幾日北向資金有小幅流出動作，3月19日至3月22日期間凈流出106億元，今日則凈流入近56億元。
受訪人士認(rèn)為，當(dāng)前A股回調(diào)，有獲利盤拋售止盈的可能。2月初以來的市場反彈行情已進(jìn)入中后段，指數(shù)后續(xù)如要繼續(xù)往上，需看到政策或經(jīng)濟(jì)更多的方向性變化。
獲利回吐現(xiàn)象
近期A股為何回調(diào)？
在壁虎資本基金經(jīng)理陳雯看來，今年2月初以來指數(shù)觸底反彈，當(dāng)前有獲利盤拋售止盈的可能。
順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌對《國際金融報》記者分析，滬指回暖到3000點(diǎn)附近后，進(jìn)一步上攻需要更多的政策和資金支持，目前來看并非易事。而獲利盤的堆積也需要時間或者空間來消化，波動率自然就上升。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，近日指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，一是因為市場內(nèi)在調(diào)整需求，獲利兌現(xiàn)壓力增加；二是人民幣匯率出現(xiàn)一定的跌幅，北上資金近日多次較大幅度流出。
具體到板塊，夏風(fēng)光稱，2月以來，板塊熱點(diǎn)活躍，成長股賽道成為市場聚焦的核心。這有此前超跌因素，也有政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的鼓勵因素。在以高息股為代表的藍(lán)籌股穩(wěn)定大盤之后，市場的資金明顯選擇了更具彈性的成長股方向。二季度仍然有可能是藍(lán)籌股搭臺，成長股唱戲的格局。
明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗稱，從一定程度上來看，今日A股下跌是市場預(yù)期之內(nèi)的調(diào)整。前期上漲后，市場自然存在一定回調(diào)需求。此外，匯率波動和對企業(yè)業(yè)績的悲觀預(yù)期也影響了市場情緒。但隨著政策的持續(xù)落地，市場對未來經(jīng)濟(jì)和企業(yè)業(yè)績的預(yù)期有望轉(zhuǎn)暖，整體情緒仍得以保持相對穩(wěn)定。
富榮基金方面認(rèn)為，2月初以來的市場反彈，首先是針對流動性負(fù)反饋的修復(fù)；其次基于如降息、新證監(jiān)會主席上任、兩會等政策的預(yù)期，該行情已進(jìn)入中后段。指數(shù)后續(xù)如要繼續(xù)往上，需看到政策或經(jīng)濟(jì)更多的方向性變化。
布局哪些板塊
未來投資者該如何布局？
“目前下跌屬于正常的市場調(diào)整，無需過度擔(dān)憂。”胡墨晗表示，投資者未來應(yīng)更加關(guān)注政策驅(qū)動下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的投資機(jī)會。盡管短期內(nèi)A股市場可能會經(jīng)歷調(diào)整，但仍維持中長期上行趨勢的判斷，建議投資者應(yīng)更加關(guān)注個股的選擇，看好AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、類星鏈通訊、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。
“A股不會明顯轉(zhuǎn)跌，至多是橫向震蕩。”龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，近日下跌是正常調(diào)整。2月初以來A股上漲明顯，存在獲利回吐需求，而基本面并沒有太大變化。“全年布局而言，人工智能仍為主線之一，大模型、算力、人形機(jī)器人等相關(guān)細(xì)分主題大概率會有階段性行情”。
易小斌認(rèn)為，信心的重拾還需要時間和空間。預(yù)計短期內(nèi)反復(fù)震蕩，一方面消化短線獲利籌碼；另一方面等待年報和一季報業(yè)績的逐步明朗。同時，也需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來佐證。
在投資布局上，易小斌建議“兩條腿走路”：短期面臨業(yè)績的公布，確定性較強(qiáng)、分紅率高的品種是較好的防御性標(biāo)的；中期來看，關(guān)注成長性的行業(yè)和公司，人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、智能駕駛等相關(guān)的機(jī)械、TMT行業(yè)還是重點(diǎn)。
“上市公司年報和一季報密集披露期將至，一些業(yè)績不及預(yù)期的企業(yè)短期或有下跌風(fēng)險。市場可能會逐漸關(guān)注本年度真正具有成長價值、有業(yè)績、有核心競爭力的方向進(jìn)行布局。”陳雯指出，人工智能、創(chuàng)新藥、大消費(fèi)、高端制造等行業(yè)在未來市場上具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>
富榮基金方面表示，隨著上市公司一季報業(yè)績披露期（4月）的臨近，建議逐步由“主題”向業(yè)績落地去切換。風(fēng)格上仍然看好成長，重點(diǎn)關(guān)注成長賽道如半導(dǎo)體、通信、醫(yī)藥等板塊；今年有望見底的電力設(shè)備、新能源；高股息、國企資產(chǎn)重估如煤炭、電力、電信等。
責(zé)任編輯：楊紅卜
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