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　　證券時報記者 蘇可

　　7月24日中共中央政治局召開會議，部署下半年經濟工作，其中明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。

　　隨著該信號的發出，A股市場人氣有所提升，單日成交額一度重返萬億元。素有“牛市旗手”之稱的券商股也曾連續多日大漲。

　　資本市場活躍后，投資者信心如何？作為直接服務億萬投資者的窗口，證券公司營業部對市場冷熱有著更為直觀的感受。

　　近日，證券時報記者開展證券公司營業部信心調查，通過隨機抽樣方式回收了280份問卷，從營業部多維度數據了解7月以來投資者的投資動態。

　　數據顯示，多數營業網點在此期間有效開戶數、股基成交額、客戶資產總額、兩融余額、基金代銷金額等均較二季度末出現增長，增幅普遍不超過10%。個別大型營業部發力較猛，相關指標增逾30%，甚至50%以上，顯示出較高的人氣。

　　休眠賬戶激活數有所增加

　　回收的280份調研問卷中，不同規模的證券營業部均有涉及，且受訪營業部分布在中國七大地理片區。

　　數據顯示，受訪的證券營業部多為中小營業部，超六成資產規模在100億元以下，近兩成規模在100億~300億元之間。

　　有20家大型營業部參與此次調研，它們資產規模均逾500億元，整體占比逾7%，其中千億以上的有8家。

　　此次調研中，來自華東地區的證券營業部數量最多，占比27.86%。其次是華北、華南、西北地區，各占比15%左右。緊隨其后的是東北地區（近14%）。

　　隨著7月下旬以來，一系列有關穩經濟、聚焦民企發展等政策陸續釋放，北向資金持續流入……各項積極因素逐步匯聚，A股市場反彈明顯，上漲行情延續至8月上旬。

　　從一線營業部調研數據來看，市場飄紅行情吸引了投資者注意。近八成受訪營業部表示，7月至今所處營業部的A股有效開戶數，較二季度末增加。其中，多數開戶數增幅在10%以內。另有15.71%的營業部開戶數增幅在10%~30%。

　　分主要片區看，華東地區有76.92%的受訪營業部開戶數增長0~30%。華北地區和華南地區也有近八成開戶數增長幅度在0~30%。

　　部分休眠賬戶也獲得激活。近六成受訪營業部人士稱，截至問卷調研時，營業部激活的休眠賬戶數較二季度末有所增加，其中約49%營業部稱激活休眠賬戶增長10%，約7.5%的營業部稱增幅在10%~30%，還有超2%營業部休眠賬戶激活情況較二季度末增逾30%。

　　股基成交額及資產總額齊升

　　除了開戶以外，A股投資者交易活躍度有所提升。

　　調研數據顯示，逾七成受訪人士表示，7月至今其所在營業部的股票基金成交總額較二季度末增加。其中，絕大多數人表示，增長幅度在10%以內。

　　少數營業部顯示出更活躍的增長，股票基金成交額增長幅度達到10%~30%。內陸地區體現較為明顯。數據顯示，華中地區有16.67%受訪營業部增幅達到該區間，西北地區有16.28%。這兩大片區該指標表現好于華東、華南沿海地區。

　　“客戶資產總額”是觀察投資者投資行為的另一大指標。

　　75%的受訪營業部人士均談到，7月以來其所在營業部的客戶資產總額較二季度末增加。多數人稱，增長幅度不超過10%。

　　西北地區受訪營業部的客戶資產總額增長幅度更大。有多達27.91%的受訪營業部表示增幅在10%~30%之間；另有9.3%的受訪營業部稱增幅高達30%~50%。兩項指標的數據均遠遠高于其他地區。

　　有網點兩融規模

　　增逾30%

　　A股這輪行情還吸引了“杠桿資金”加入。Wind數據顯示，7月下旬以來，兩融規模一度攀上1.59萬億元。

　　其中，非銀金融板塊備受“融資客”青睞，7月24日至8月15日該板塊融資凈流入逾97億元，熱度遠超其他行業；與此同時，醫藥生物板塊獲得約38億元凈買入；食品飲料板塊獲10億元凈買入。

　　從一線視角來看，券商營業部兩融業務有所升溫，投資者風險偏好提升。調研數據顯示，兩融開戶和規模均出現增長。有65.36%的受訪人士表示，7月至今所處營業部信用業務開戶數量較二季度末增加。其中，超過一半人士表示，開戶數增長幅度在10%以內。

　　少部分營業部的信用業務開戶能力更強，增幅較二季度末增長10%~30%。值得注意的是，華東地區、西北地區表現比較突出，當地受訪營業部中分別有12.82%、18.6%達到該增長區間。

　　在兩融余額方面，同樣絕大多數人表示，7月至今兩融規模較二季度末增加，增長幅度主要在10%以內。有一家客戶資產規模在800億元~1000億元之間的大型營業部介紹，其兩融余額增長幅度達30%~50%；一家客戶資產規模超2000億元營業部也有同樣的增長。

　　對此，深圳一位券商人士分析，大型分支機構往往擁有體量不小的機構業務，機構投資者對融資融券業務有較大需求。比如融券可用于對沖和風險控制，有利于進一步完善策略。

　　有營業部ETF基金

　　代銷額增幅超50%

　　隨著近年“基民”群體逐漸擴大，券商代銷基金逐漸受關注。不過，今年上半年受股債市場震蕩影響，部分基金回撤增加，公募新發基金規模同比下滑逾20%，投資者觀望情緒增加，券商銷售金融產品難度加大。在今年A股市場有所回溫的背景下，投資者對基金代銷是否有所改觀，也是本次調查的重點內容。

　　數據顯示，68.22%的受訪營業部表示，7月至今所處營業部的金融產品銷售金額較二季度末增加。

　　細化來看，在權益類基金銷售金額方面，有61.78%的受訪營業部稱7月至今較二季度增長。其中，近八成表示增長幅度在10%以內。

　　在權益類基金的細分領域中，ETF（交易所交易基金）近年來頗受機構投資者及個人投資者的歡迎。有基金公司人士表示，當投資者對從主動權益類基金產品獲取超額收益信心不足時，可以通過指數化投資來分散風險。目前全市場ETF總規模逼近2萬億元，較年初增長近20%。

　　對于ETF基金的銷售情況，調查數據顯示，有56.07%的受訪營業部表示，其所在營業部7月至今ETF基金銷售額較二季度末增長10%以內。

　　個別大型營業部代銷ETF基金有突出表現。一家客戶資產規模在2000億元以上的營業部表示，其ETF基金銷售額增長幅度在50%~80%之間；另一家客戶資產規模在800億元~1000億元之間的大型營業部稱，其ETF基金銷售金額增幅在30%~50%之間。

　　在區域方面，西北地區少數營業部的ETF基金銷售能力較強，有25.58%的受訪營業部稱，ETF銷售額在10%~50%之間。

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責任編輯：凌辰