文/專欄作家 曹中銘

　　優化交易監管除了嚴打市場違規違法行為，嚴格監管惡意炒作行為外，有必要建立股價有異動必有嚴查機制。

　　中國證監會在2023年系統年中工作座談會上表示，要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力。而在日前，滬深交易所在交易制度上開始有所動作，其中特別指出要優化交易監管。個人以為，交易端改革舉措中，優化交易監管無疑是非常必要的。

　　此次滬深交易所在完善交易制度方面推出兩大舉措。一是研究將滬深市場上市股票、基金等證券的申報數量要求由100股（份）的整數倍調整為100股（份）起、以1股（份）遞增。二是研究ETF引入盤后固定價格交易機制。股票、基金交易數量的調整，有利于提高投資者資金使用效率，提升市場流動性，這也與高層提出的“要活躍資本市場”一脈相承。ETF引入盤后固定價格交易機制有利于防止價格出現大幅波動，也有利于防范市場風險。

　　當然，對于交易端改革顯然不能僅僅局限于上述兩大舉措。畢竟，無論是股票、基金申報數量上的調整，其所發揮出的作用還是相對有限的。對于投資者而言，一只股票或基金多買入數十股（份），對于其投資盈虧所產生的影響其實并不大。真正起決定性作用的，主要是投資方法與投資策略。

　　基于此，交易端改革有必要推出更多的切實可行的措施。比如降費讓利與降低交易成本是不錯的選擇，這可在股票傭金與基金管理費、托管費上做文章。降低交易成本方面，證券交易印花稅則是可選項，像日前我國香港市場就撤銷了證券交易印花稅。雖然在《印花稅法》出臺的背景下，再次調整證券交易印花稅已不再像以前由財政部直接調整那么簡單，但顯然，下調印花稅對于資本市場而言，具有非常積極的意義。此外，降低兩融業務的門檻也可列入議事日程。降低兩融業務門檻，更有利于維護市場公平原則，也有利于活躍市場投資氛圍。

　　當然，交易端的改革，市場監管也必須有效跟上。目前的市場，內幕交易、操縱市場、股價異動、過度投機等違法違規行為較為常見。優化交易監管，既要打擊市場的違法違規行為，也要做好風險防范工作。只重視其中的一個方面，而忽視了另一個方面，顯然都是有失偏頗的。而且，優化交易監管，也是市場交投能夠保持活躍的基本保證。

　　優化交易監管，主要在于嚴厲打擊各種違法違規行為，就像打蛇重在打“七寸”。內幕交易、操縱市場自不必說，對于股價出現異動現象，目前無論是查處力度，還是打擊力度，都顯然還存在距離。某些上市公司股價在利好發布前出現明顯的異動后，監管部門也常常能夠做到睜只眼閉只眼，這顯然是值得商榷的。

　　此外，對于市場頻頻出現的惡意炒作行為也要說“不”。市場上某些熱門題材、熱門概念股票，常常遭遇資金的大肆炒作。期間，各路資金蜂擁而上，機構資金、游資、散戶資金等為逐利紛紛進場。但縱觀多年來對于熱點股票的炒作，最后的結局無不是“一地雞毛”，而中小散戶往往成為最受傷的一方。對于熱點股票的大肆炒作，雖然能夠活躍市場交投，但所產生的危害性較大，且個股長時間內一蹶不振，負面影響不容小覷。

　　個人以為，優化交易監管除了嚴打市場違規違法行為，嚴格監管惡意炒作行為外，有必要建立股價有異動必有嚴查機制。只要上市公司股價出現明顯的異動，監管部門就應該進行嚴查，以防止別有用心者渾水摸魚，如此也有利于保護廣大中小投資者的利益。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)