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　　來源：每日經濟新聞

　　面臨7月社融數據不及預期，8月15日一大早，央媽便“出手”：開展4000億元MLF操作和20億元公開市場逆回購操作，中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。

　　此前，央行發布二季度貨政報告強調“警惕結構性通脹壓力”，如今，央行將8月MLF利率下調10個基點，同時7天期逆回購利率也同步下調10個基點，政策利率全面下調，這無疑遠超市場預期。

　　東方金誠指出，8月政策利率下調，或有以下幾個原因：首先是近期宏觀經濟修復勢頭較緩，需要貨幣政策進一步發力。7月官方制造業PMI指數再度回落至收縮區間，服務業PMI也出現較大幅度下調，顯示宏觀經濟修復勢頭邊際放緩；與此同時，剛剛發布的7月宏觀數據顯示，工業生產、消費和投資增速較上月全面走低，顯示近期經濟下行壓力有所加大。

　　今日上午，滬深股指雙雙低開高走，雖然滬指依舊以震蕩為主，兩市個股多數時間跌多漲少，兩市僅剩老賽道光伏和鋰電走勢強勁，帶著深市負重前行。

　　A股今日的不給勁，或許與社融數據不及預期有關，中國7月新增社會融資規模為0.76萬億元，前值為5.17萬億元。7月新增人民幣貸款0.68萬億元，預期為1.15萬億元，前值為2.81萬億元。M2同比增長12.0%，預期為11.6%，前值為11.40%。新增社融不及預期，社融增速微降，政府債拉動作用減弱，而新增人民幣貸款弱于預期值，信貸結構有所惡化。

　　這樣的擔憂，在今天A股市場也體現得淋漓盡致，大基建、大金融股集體表現疲軟，光伏鋰電股則保持強勢。這里牛眼君（每經牛眼：njcjnews）拿出兩大龍頭公司作為對比，粉絲朋友或可一目了然。

　　就光伏產業而言，近期江浙部分電池企業受高溫限電影響，大尺寸電池產能緊缺加劇無疑刺激該板塊再度走強。

　　圖片來源：攝圖網-401099827

　　而從內生增長來看，目前國內推出多項利好政策，通過補貼+專項債刺激需求，上半年風光儲項目規劃量達81.22GW，央國企占比達到63%。而8月組件排產均環比提升，且目前國內疫情好轉，物流和供應鏈影響逐步消除，光伏相關企業下半年業績有望延續上半年的高景氣狀態，則給該賽道帶來炒作支撐。

　　鋰電方面，2022年1-7月，新能源乘用車滲透率已達25%，較2021年全年新能源乘用車滲透率15%，明顯提升，未來有望進一步提升至50%，所以短期碳酸鋰需求景氣度將維持高位。

　　該賽道的代表就是寧德時代（SZ300750，股價516.1元，市值12596億元），公司8月12日發布公告稱，公司擬在匈牙利德布勒森市投資建設匈牙利時代新能源電池產業基地項目，項目總投資不超過73.4億歐元（折合人民幣超500億元）。

　　寧德時代此次擴產基地位于匈牙利東部城市德布勒森南部工業園區，為公司在歐洲建設第二座工廠，地處歐洲中心地帶，當地產業配套良好方便電池原材料采購，并靠近奔馳、寶馬、Stellantis、大眾等客戶的整車廠，便于公司及時響應客戶需求。寧德時代歐洲產能規劃200gwh，遠超在歐洲率先布局的日韓企業，及歐洲本土電池廠商。

　　去年，寧德時代歐洲市占率約15%，隨著新產能落地，未來歐洲市占率有望大幅提升，以穩固其全球龍頭地位。 

　　另一方面，鋰電各大龍頭公司近期也是頻刮“利好”風，比如，比亞迪（SZ002594，股價315.04元，市值9171億元）宣布進入泰國乘用車市場，并且網傳比亞迪已向特斯拉供應刀片電池，率先搭載Model Y上，億緯鋰能（SZ300014，股價104.98元，市值1993億元）46系大圓柱系統產品下線等等，這些公司今日股價均出現大漲。

　　反觀價值時代的海康威視（SZ002415，股價31.56元，市值2977億元），該公司半年報顯示，基金“一哥”張坤已經淡出其前十大流通股東，但是私募價值投資代表馮柳掌管的高毅鄰山1號遠望基金二季度卻大幅加倉1.88億股，今年二季度，在市場大反彈的背景下，海康威視創了階段新低30.22元，進入7月以來，該股再度持續下跌，在公布半年報后，今日海康威視盤中跌幅超過5%。

　　通過新老龍頭公司對比不難發現，如今的投資者正在用腳投票，選擇當前投資的風向。

　　當然，社融數據不達標，市場重回賽道炒作，也有機構給咱們大A定了一個短期小目標，國泰君安表示，7月初以來主板市場持續下跌的態勢明顯好轉，也確立了8月份整體偏多的基調。展望后市，雖然社融數據下滑、個別國企從美國退市的消息可能會對市場造成一定擾動，但是預計8月的反彈格局不會受到影響，上證指數仍有向上挑戰前期缺口（3341-3354點）的動力。

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責任編輯：張書瑗