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今日三大指數開盤漲跌不一，全天基本維持震蕩下跌走勢。截至收盤，滬指跌1.78%，失守3400點；深證成指跌2.77%；創業板指跌3.25%。盤面上，僅煤炭板塊飄紅，其他板塊悉數下跌，旅游、軟件服務、互聯網等板塊跌幅居前，市場情緒低迷。
另據統計，截至1月27日收盤，A股年初至今有4194家公司下跌，590家跌幅大于20%，64家跌幅大于30%，7家跌幅大于40%。
對于A股節前的連續下挫，部分券商、基金機構作出解讀以下解讀：
招商基金指出，預計春節后市場的積極因素將逐步向上修正，負向因素將加速收斂。當前，海外流動性預期負面影響正被加速消化，加上近期投資者短期風險偏好已處較低水平，繼續向下空間有限。
平安基金表示，在市場調整當中，能做的就是積極跟蹤各個行業和重點公司的基本面，力爭在震蕩市場中尋求個股的超額收益機會。依然看好新能源車行業發展帶動下的汽車智能化以及供應鏈重塑的投資機會、數字化發展浪潮下的科技制造機會、CPI-PPI剪刀差縮窄帶來的消費盈利能力回升的機會以及能源變革帶來的產業鏈機會。
對A股市場投資者而言，最重要的是我們見證了一大批具有核心競爭優勢的中國上市公司崛起。在當前全球新一輪科技革命和產業變革深入發展之際，中國企業特別是制造業世界競爭力的提升是有目共睹的。中國企業正在世界范圍內取得更大的長期競爭優勢，未來企業的盈利能力也會更加穩健和可以預期。我們對未來中國資本市場的發展和表現充滿信心。
博時基金指出，盡管海外相關經濟體在收緊貨幣政策，但我國的貨幣政策堅持“以我為主”。并且，最近兩天多家基金公司出手自購旗下基金，在一定程度上表明各機構對后續市場的看好。在結構性行情之下，科技、先進制造、新能源等板塊都將受益于中國經濟轉型升級，可適當關注相關優質龍頭企業的投資機會。
浦銀安盛基金認為，海外方面，美聯儲1月議息會議結束，本次會議比市場預期更加鷹派，美股漲幅回吐并轉跌，美債利率大幅上行，市場加息預期升溫，全球股市震蕩引發A股投資者信心受挫。國內市場，臨近春節市場交投熱情下降，避險情緒增強。
堅定信心，樂觀看待A股節后行情。分母端負面沖擊密集，分子端信心不足，疊加節前交易層面擾動，節前市場持續調整。展望春節后，1）積極因素將逐步向上修正。市場在經歷了近幾年的地產信用風險、地方隱債問題后，對穩增長難免存在遲疑。但當前地方兩會相繼召開，“穩”字當頭，穩增長政策將加速推進與發力，年后無需對分子端過度悲觀。2）負向因素將加速收斂。當前市場正對海外流動性預期變化逐步定價，年前海外流動性預期負面影響正被加速消化，同時年后地產信用風險亦將逐步落地，分母端負面因素加速收斂。近期投資者短期風險偏好已處較低水平，繼續向下空間有限。3）此外從日歷效應來看，亦能觀察到歷年春節后市場的表現要明顯好于春節前。綜合來看，春節后市場有望逐步回溫。
冠軍基金經理崔宸龍：虎年新能源行業基本面全面爆發 避免短期頻繁交易
新能源作為跨時代的投資機遇，其持續時間將會至少維持數十年。虎年新能源行業基本面全面爆發，建議做長期投資。2022年，無論是光伏，風電，鋰電池還是運營商，均處于行業基本面快速發展的階段。雖然他堅信長期的股價是會回歸于基本面情況，但在某些短期的階段，股價的偏離度可能較高，同時這種偏離是很難事前預測的。因此建議投資者盡量避免做短期的頻繁交易，以免由于交易產生虧損，相信時間會獎勵長期正確的投資。
穩增長是2022年國內的政策主線，年初調降LPR、財政政策持續發力、房地產相關政策微調均表明穩增長正在路上。從宏觀維度來看，貨幣和財政政策等穩增長工具箱儲備充足，政策持續呵護國內經濟環境、流動性保持較為寬松格局值得期待。本輪調整本質上一個非常好的估值消化和板塊再平衡的窗口，珍惜市場調整的寶貴契機，重視調整之后穩增長板塊和高成長行業的投資機會。在市場大幅波動之際，不妨多一份冷靜和信心。
從擁擠度指標看，以“新半軍”為代表的熱門賽道當前擁擠度已回落至低位，來自交易擁擠、資金倉位調整方面的壓力釋放較為充分。結合成交占比/成交額分位、換手率、30日均線上個股占比、融資買入情緒、研報數量占比分位五大擁擠度指標來看，”新半軍”中，新能源板塊的擁擠程度大幅回落，擁擠度指標多已大幅低于閾值下限；半導體板塊擁擠度也大幅降低，擁擠度指標均已低于或接近閾值下限；軍工板塊交易擁擠度較前期也顯著回落，大部分指標也回落至均值上下。
海通證券最新投顧觀點認為，美聯儲鷹派發言導致市場對未來貨幣緊縮的前景擔憂，全球市場出現大幅下挫震蕩加劇。春節假期臨近，場內外資金參與度下降，活躍資金不斷離場，多方信心嚴重不足，近期股指連續調整也挫傷市場信心。但是，在經歷連續大跌后，空方能量得到釋放，股指隨時會出現技術性反彈。目前政策面強有力支撐市場，經濟穩增長勢頭明顯，仍看好A股節后表現。
中信證券研報指出，高位抱團股瓦解帶來的情緒沖擊已經接近尾聲，預計隨著投資者對穩增長政策以及經濟企穩的信心不斷強化，穩增長主線共識的不斷提高，對市場的信心以及情緒也將獲得提振，上半年行情的起點正在臨近。未來半個月是2021年年報業績預告的密集披露期，A股或迎來業績與估值的校準。
華泰證券研究所表示，市場對國內宏觀政策變化的反應往往有“拐點、幅度、有效性”三大階段，對應A股的“政策底、情緒底、盈利底”。近期，A股調整可能源于投資者對穩增長的政策幅度和政策有效性的過度擔憂，隨著節后穩增長政策力度的增大，A股估值有望回暖，下半年A股盈利增速有望逐季回升，進一步支撐A股趨勢性修復。
中金公司首席經濟學家彭文生認為，外部環境明顯趨緊是A股下跌的最主要原因。美聯儲鷹派言論不斷，加息縮表預期加快，10年期美國國債收益率快速上行，疊加地緣政治風險上升等因素，全球股市明顯承壓、波動加劇。
中銀證券管濤：外部不利因素對市場情緒影響是短期的 持續調整可能性不大
中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，近幾日市場有一些過度反應，外部不利因素對市場情緒的影響是短期的。我國經濟穩中向好的趨勢沒有變，特別是中央經濟工作會議后，各項穩增長政策措施漸次落地，貨幣財政等宏觀政策還有很大空間，近期央行加大公開市場操作力度，市場流動性較為寬裕。經過近幾年全面深化資本市場改革，股市場內在結構已發生深刻變化，估值水平較為合理，市場韌性明顯增強，持續調整的可能性不大。
楊德龍表示，從估值來看，A股和港股的整體估值水平在全球主要資本市場是洼地，這也是當前市場大幅下行的空間不大的一個重要的支撐。上證指數在今年一開年即出現較大幅度的調整，基本下跌到過去一年區間震蕩的箱體下沿，進一步大幅殺跌的可能性并不大。春節前市場成交量萎縮，交易相對平淡。
外部因素對A股的影響相對間接，短期利空有望出盡。此次美聯儲“一步到位”正式轉向了鷹派表態，在加息縮表的時點和幅度上其實并沒有超出市場預期，未來留給美聯儲再次加快貨幣正常化進度的時間和空間已經不大，此外美國居民資產負債表極度依賴美股市場，因此美股市場波動也會牽制美聯儲加息縮表的速度和力度。另一方面，市場對此也已經相當程度反應，今年以來十年期美債利率已經從1.5%附近快速上行30多BP至1.8%上方，標普500、納斯達克指數分別回調接近10%、15%，逐步消化美聯儲貨幣正常化的預期。市場預期逐步穩定的背景下，短期中國對美出口和人民幣匯率仍然堅挺，資金大幅快速流出壓制A股市場表現的概率較低。下一次美聯儲議息會議要等到3月15-16日，有望形成一個春節后到兩會前的有利時間窗口。因此我認為此次FOMC落地之后，未來一個階段A股市場不應再視外部因素為主要矛盾。
李大霄：注意杠桿和高估值風險 從進攻變成防守 增加現金和固收配置
李大霄表示，注意杠桿和高估值風險，從進攻變成防守，增加現金和固收配置。
金鷹基金：北上資金凈流出超146億創近一年新高 躁動行情需耐心等待
由于此次1月議息會議，并未對未來美聯儲加息、縮表有遠期時間計劃、力度安排，鮑威爾在面對記者時也傳遞出更多相關方面的不確定性信息，由此市場針對“不確定性”也進行了悲觀定價。1月27日A股北上資金凈流出超140億，創下近一年來最大流出規模。
摩根士丹利華鑫基金公司表示，“情緒底”可能會在一季度前期左右，而“增長底”則有望在一季度到二季度左右出現。在2014年底、2018年底和2020年初三輪明顯的“穩增長”發力過程中，初期市場由于情緒慣性原因而表現不佳，成長風格明顯下跌，在社融、信貸、基建和房地產等相關前瞻指標有所修復后，市場悲觀情緒改善后往往表現較好。
諾德基金謝屹：充足的個股層面的機會隨調整涌現出來 目前看是比較好的加倉時間點
諾德基金基金經理謝屹表示，我們看到近期市場由于外部的美聯儲加息預期升溫導致了比較大的回調，同時烏克蘭局勢也加劇了調整的幅度。但是我們對全年還是比較樂觀的。外部因素會逐步消散，中國經濟內部的因素會成為主導因素。
責任編輯：王涵
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