記者 杜萌
12月6日，中國人民銀行表示，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。
今日，證券、保險、銀行等大金融板塊在早盤沖高后回落，截至收盤，仍有多只龍頭個股漲幅超3%。資金方面，兩市成交額連續第32個交易日突破萬億。
那么，此時降準大禮包是否會推動跨年行情？哪些板塊將有望受益？界面新聞記者采訪了廣發基金、華泰柏瑞、萬家基金、前海開源基金等公募機構。
廣發基金：金融地產板塊有望修復
廣發基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產板塊、大盤價值風格有望得到修復。由于結構性寬信用的方向仍在高端制造、綠色能源和中小微企業，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格。
廣發基金宏觀策略部分析指出，此次央行降準為全面降準（0.5個百分點），以置換MLF為主，符合預期。共計釋放長期資金約1.2萬億元，操作方式上基本與7月年中降準類似，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF）。當前，全球疫情走勢和經濟形勢趨于復雜，我國經濟社會發展環境穩定安全，但也存在一定的挑戰，年底到明年一季度預計地產投資和開工或不樂觀，消費因疫情反復持續受壓制，本次降準有望提振市場主體需求，加大對實體經濟的支持力度，同時也可釋放部分流動性避免房地產風險蔓延。
對于市場，廣發基金表示，雖然單純的降準對市場利率中樞影響相對有限，但由于此次降準在時點和幅度上超出市場預期，短期利率有望下行。對于股市而言，降準整體上利好市場，結合政治局會議對地產的表態，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產、大盤價值風格有望得到修復。但考慮到房地產的政策基調是防風險而非新一輪刺激，而結構性寬信用的方向仍然在于高端制造、綠色能源和中小微企業，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格。
華泰柏瑞：關注能源改革及消費主線
華泰柏瑞基金表示，相較于7月的超預期降準，12月經濟預期處于一致的偏低預期，且10月PPI高點、9月社融低點確認，更符合近10年一般的降準環境。以7月降準為例，釋放1萬億長線資金，對沖MLF，節省金融機構年成本130億，短期降準更多是降成本、穩預期作用。同時中概股擾動也對部分行業造成短期影響，但北向資金、南向資金保持流入，體現機構資金并未過度恐慌。
跨年臨近市場轉暖，隨著信用收縮逐步見底，大盤風格配置價值體現。我們繼續關注能源改革以及消費主線。電力改革、能源轉型進程加速，從源頭發電、產業用電到輸配儲電都處于變革建設的過程，行情會圍繞產業鏈建設過程逐步擴散，重點關注其中定價能力較優的公司。
消費仍處于預期形成窗口，必選消費提價落地行穩致遠，股權激勵驅動管理層積極拓展。中游先進制造、科技國產替代、金融財富管理也是我們看好的細分方向。
萬家基金策略分析師錢海：短期利好房地產、鋼鐵、水泥等逆周期板塊
錢海認為，此次降準目的是加強跨周期調節，優化金融機構的資金結構，更好支持實體經濟。一是在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源；二是引導金融機構積極運用降準資金加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度；三是此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
與此同時，我們認為穩健貨幣政策取向沒有改變。此次降準是貨幣政策常規操作，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），其中12月預計到期的MLF為9500億元，另外還有一部分被金融機構用于補充長期資金，更好滿足市場主體需求。
此次降準及時落地，反映了政策對于經濟基本面的呵護，市場對于穩增長的預期有望提升，短期利好逆周期政策相關板塊：如房地產、鋼鐵、水泥、煤炭等。
前海開源楊德龍：央行降準利于跨年度行情啟動
展望明年，經濟增速下行的壓力較大，特別是在今年經濟已經開始恢復到正常增長，低基數效應逐步消失。目前面臨的主要挑戰，第一，房地產投資疲弱的挑戰。第二，全球大宗商品價格的上漲所催生的通脹壓力給制造業的增長帶來很大的一個限制，制造業增速可能會放緩。第三，疫情的影響，服務業也出現增速放緩。這會對我國經濟增長帶來挑戰。第四，在居民消費方面，由于疫情的影響加上整體經濟增速放緩，居民收入水平受到了影響。這可能會影響到居民消費的增速。因此，穩增長依然是2022年一個重要的政策目標。穩增長將會配合財政政策和較為寬松的貨幣政策，而降準是一個重要的選擇。
當前A股市場已經逐步開啟跨年度行情，積極布局新能源龍頭股或者是相關基金是一個比較好的投資策略。另外，一些被錯殺的優質龍頭股，特別是消費白馬股同樣具備比較大的投資機會。雖然當前消費增速較低，但是這并不影響到消費白馬股長期的投資價值。在通脹情況之下，食品飲料價格近期普遍出現提價，包括白酒也都出現了提價的現象。這些都是有利于食飲料板塊的崛起，從而帶動整個消費板塊的表現。消費和新能源依然是當前比較好的布局的兩個板塊，加上行情風向標，券商股的崛起，對于后市投資者要保持信心和耐心。
責任編輯：彭佳兵
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