新浪財經訊  2月25日，滬指大漲5.6%，一舉突破2900點，這意味，節后短短11個交易日內，滬指已經突破了3個整數關口，大步逼近3000點關口。而今天，兩市成交量破萬億，濃厚的市場氛圍，使得牛到底來了沒，成為所有人最關注的的點。

　　這一波行情到底因何而起？不斷掀起高潮的行情，到底是反彈還是徹底的反轉？這樣的行情，到底能走多遠？

　　行情啟動原因：超跌+利好

　　談及此次行情啟動的原因，華寶基金副總經理李慧勇對新浪財經表示，市場向好根本原因是股票市場經過一年多調整，已經達到價值區間。

　　“目前全市場的PE大概14.4倍左右，歷史上只有三個時期達到或者低于這個區間，如果在這個區間買入股票，持有三年，收益都會很不錯。資金正是看到A股的配置價值，這是行情啟動的根本性條件”李慧勇表示。

　　他介紹說，從具體條件看，主要是四個方面的利好：

　　第一，中美貿易戰的緩和，并且中美磋商正朝著積極方向發展；

　　第二，前期保增長的政策正達到預期效果所帶來的經濟信心的回升，其催化劑就體現在1月社融和信貸的天量。

　　第三，改革的推進和對資本市場地位的確認。

　　第四，市場開放力度的加大帶來的市場增量資金。海外資金的配置也會帶來國內資金信心的回升。

　　“情緒牛”能否持續？有待三方面條件落地

　　當前是否可以稱之為牛市呢？李慧勇稱，從技術上講，漲跌幅超過20%就可以界定為牛熊市，單從這一點看，已經進入牛市，但是否具有持續性還有待觀察。

　　他補充強調說，以最典型的2007年牛市來看，還是需要一系列條件，而從目前市場情況看，還不具備牛市的條件。

　　“第一，經濟上升周期確認，上市公司盈利改善；第二，本幣升值帶來資產配置需求；第三，居民儲蓄搬家和居民財富再分配帶來增量資金。從目前市場情況看，這三方面都還需要確認，目前最多稱得上是牛市的起步，或者是股市正常化的開始，未來波瀾壯闊的牛市行情，還需要這些因素兌現以后。”

　　李慧勇表示，伴隨著中國經濟從高速發展轉向高質量發展，伴隨著資本項目的進一步對外開放，伴隨著居民財富從房地產轉向權益類資產，A股牛市是可以期待的，但當前的市場主要是情緒驅動，就像去年市場下跌超出預期一樣，其特點就是變化會很快。所以，目前過于樂觀的情緒也會逐漸冷靜，回歸基本面，行情可能會呈現一波三折的特點。

　　“從歷史教訓看，股市漲得快也會跌得快，穩扎穩打，慢牛走勢才更健康”。

　　談未來：建議關注三大主線

　　李慧勇最后提醒投資者，情緒主導的上漲歸于平靜之后，建議投資者關注代表中國未來的行業投資機會。

　　他介紹說，主要分為三條主線。

　　第一，新基建。因為這不但是短期穩增長的需要，更是中國實現區域均衡發展的需要，包括5G、新能源、特高壓、城市管網、智慧交通等，都值得持續關注。

　　第二，科技創新類企業。高質量發展模式之下，需要科技創新，所以能夠代表未來產業發展趨勢的領域值得關注。比如AI、智能駕駛、基因工程、人臉識別、新材料等。

　　值得注意的是，科技創新類今年會有“催化劑”，就是今年資本市場兩大改革之一的科創板。

　　第三，大消費、大健康、資產管理等。中國是一個大國，其消費潛力也是要重點關注的，另外，隨著人均收入的不斷提高，特別是在達到中等收入以后，資產管理的需求也會很旺盛。

責任編輯：張仙