證券時報記者 程丹

　　受多重因素影響，A股市場昨日大幅下跌，滬指收報2907.82點，跌3.78%，創2016年6月以來新低；深成指報9414.76點，跌5.31%；創業板指報1547.15點，跌5.76%，創2015年1月以來新低。

　　市場有漲有跌本屬自然，A股波動也有其自身運行規律，但昨日市場走勢明顯脫離了基本面，擔憂情緒籠罩市場。一方面，周邊股市的不穩定狀態，讓A股無法獨善其身。國內資本市場和境外市場的聯動越來越緊密，外圍市場對A股的影響越來越明顯，全球市場的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場對中美貿易摩擦的擔憂被放大。另一方面，上市公司頻爆股權質押消息，加深了市場的擔憂情緒。多重因素疊加讓非理性因素集中釋放，引發市場大跌。

　　實際上，這些擔憂因素更多是“自己嚇自己”。美國聲稱在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒有制定具體的征稅清單，也沒有說清楚征稅時間表，2000億更多是喊話式訛詐。而股權質押，上市公司被平倉的比例很小，大多數受影響的公司多通過延期質押、解除質押的方式緩解壓力。

　　擔憂情緒被放大，就容易做出不理性的拋售行為。投資者更應該保持冷靜，理性看待。

　　首先，我國經濟基本面良好，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換，今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發展前景的經濟體，內需對中國經濟的拉動不斷上升，貿易依存度低于世界平均水平，我國經濟應對外部沖擊的能力不斷增強。央行行長易綱表態，中國是一個有13億多人口的大市場，經濟內生潛力巨大，有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。

　　其次，資金面較為充裕。央行近日頻頻釋放流動性，在精準化投放的管理下流動性將保持合理穩定，多項前瞻性舉措做足了政策儲備，各種貨幣政策工具也為流動性的平穩打下了基礎。

　　再次，在市場層面，當部分投資者在擔憂情緒中掙扎時，一部分先知先覺的資金開始積極布局，尤其是在滬、深港通開通和A股納入MSCI的背景下，外資對中國市場的熱情不斷升溫，僅5月“陸股通”凈流入資金就達到了508.51億元人民幣。

　　此外，最新的上市公司一季報顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業績同比增長，三成多業績同比下降，資本市場作為支持經濟高質量發展的重要平臺，繼續發揮著重要支撐作用。投資者只有看清楚了影響市場中長期發展的各種因素，才不會被短期的不利影響放大了擔憂情緒，當前，中國經濟的穩定形勢與投資者信心低迷的悲觀預期存在一定背離，一旦預期調整過來就會給中國資本市場向上的機會。

責任編輯：馬秋菊 SF186