來源：江南憤青　

　　今天的市場讓人很悲觀，千股跌停，很多大多頭都轉向大空頭，很有意思，我今天關于股市寫了兩個微博。

　　第一個是早上09：53寫的。

　　同樣破了3000點，空倉的人可以慢慢加大倉位。滿倉的人估計得砍點倉位，同樣的情況為什么會有不同的結果呢？因為你們的情況不同，所以決定如何配置資產的核心是你是誰？標的物不重要，重要的是你是誰？你什么情況。財富管理的核心是辨別人，而不是辨別物。

　　第二個是收盤后15：15寫的。

　　站在未來的五年看今天。買股票的邏輯就是大跌大買，小跌小買，不跌不買。然后買到一定額度鎖倉，漲了適當可提贏，跌了就扔著。慢慢等，慢慢玩。 

　　這個就是代表了我對A股的看法，我曾經寫過中國股市輪回的文章，我里面提到中國股市本質上而言就是一場輪回游戲，一堆垃圾股周而復始的不斷折騰的故事，要堅持改革，一方面要放開管制，增加供給，讓市場定價，另外一方面要進行優勝劣汰，不斷加大監管力度，對于違法違規的行為予以嚴格監管，全面監管，只有如此市場才能慢慢回到價值投資的邏輯上來，否則一堆垃圾股一年利潤不到一千萬，結果市值一百多億，這種明顯價值價格不合理的公司充斥著，只有傻逼才會去這樣的市場里交易。所以在過去幾年我建議大家離開股票交易市場，靜等時機到來，慢慢等著價值回歸的時刻入場。

　　去年12月18日的時候，我發微博說，最近幾年碰到一幫土豪，沒啥大錢，都想收上市公司，到處借杠桿，然后買殼，最后必然是死不能死，活不能活。為什么？因為你要裝資產忽悠，經不住審查，被證監會嚴格監管死，如果不裝，股價上不去，然后股票不斷下跌，然后會爆倉爆死，拖著什么都不做的話，借了那么多錢，拖著光利息就要死好幾次，大量的上市公司最終結果就是高杠桿面臨股票下跌以后爆倉而死。最近兩三個月大量公司就是這么個情況，但是隨著市場不斷的在監管制定規則以后，目前的市場其實是終于迎來了入場的時機，這個時候入場，我個人感覺已經相對非常安全了。

　　今天大面積下跌說實話都是中美貿易戰升級帶來下的恐慌下的結果，問題是有幾個人想過，中美貿易戰跟大量的個股有個毛關系啊。大量的股票不但不是中美貿易戰的利空，可能還是利好，貿易戰這個東西，聽著很嚇人，媒體渲染的很可怕，真說清楚的有幾個？我自己感覺貿易戰壓根沒啥可怕的。

　　打架這種東西，反正只要不打仗，能壞倒哪里去？中國過去三十年這種危機多了去了，前幾天跟一個國內最大的獨角獸之一的老大聊天，他跟我說挺可怕的，中國能扛過去么。我說可怕啥，中國90年代初的時候，全球封殺中國，不一樣依賴自己挺過來了，97年亞洲金融風暴，中國什么積累沒有，不也一樣扛過來了，04年、07年，哪個危機都不比現在的危機大啊，不都一樣好好的嗎。任何一個國家崛起不都這樣么，艱難坎坷曲折向前，哪里有一帆風順的事情啊。問題是恐懼解決不了任何問題啊，碰到點問題就擔心這個擔心哪個還活不活了？真如果中國被打趴下了，說白了，你擔心不擔心，都是死，你不玩股票，留點現金能解決個毛問題啊，一樣都是死。如果中國沒趴下，你還錯過一堆機會。這個賠率鐵定適合值得參與，就當賭國運唄。

　　如果覺得中國國運沒機會，簡單，趕緊深山老林挖個地窖，囤佃大白菜。也別想那么多破事了。美國總統羅斯福說過，最大的恐懼是恐懼本身，這句話是挺對的，一堆人在哪里擔心，我都不知道擔心啥。五百億美元關稅？兩千億關稅？還是四千億美元商品增加關稅？加了會如何，中國就死了？不加會如何？中國就贏了？莫名其妙。所以，這種不知道為什么的莫名其妙的恐懼，往往讓人感到很恐懼，在這種恐懼下，千股跌停，很多人更恐懼了，我倒真不覺得，壓根沒必要。

　　所以，下午跌停，我就自然買買買，買的很爽很開心啊。因為我從沒覺得中美貿易戰跟大量的A股有什么必然的關系，純粹是情緒喧囂帶來的過度恐懼的下挫而已，或者說情緒還可能蔓延很多天，那又如何，到了現在這個情況下，我覺得A股很多股票其實已經逐步產生投資價值了。

　　今天1032只股票跌停，886只股票市值在30億以下，206只股票跌破凈資產，大概幾百只股票跌到了歷史最低點，還有很多股票交易量歷史新低，這種情況下，股票投資價值明顯在提升，我一直說，公司好不好取決于價格，再好的公司，價格貴了就不好，在差的公司如果便宜那也會是好公司。小米公司是還不錯，但是壹仟億美金的估值，傻逼才會去買。大量的股票在連續的大幅度暴跌后，一定跌出了投資價值，只要給予時間，這些公司都會慢慢走出他應該有的價值。尤其少一些壓根被錯殺的好公司。

　　我自己挑了一些賬面現金很高，負債很低的公司，持續不斷的買入，大跌大買，怕啥呢。站在未來五年看今天，我感覺很多歷史的偶然事件給了我們一個很好的機會買入一些不錯的股票，反正我自己是買了，當然別傻兮兮的一次性買入，慢慢買，回報應該會不錯，如果選擇不好股票，我個人建議干脆就做個基金定投，目前的指數在3000點以下，我覺得下行空間是很有限了，但是上限空間還是很大的，賠率屬于很高，完全可以買。

　　現在的世界很平，互聯網上各種媒體消息獲得特別容易，于是總能接觸倒各種或真或假或有邏輯或沒邏輯的金融知識，一點點小事情，也能放大倒家國存亡的地步，所以各種公眾號，每天就是今天中國要完蛋了，明天中國要崩潰了，特朗普牛逼了，封神了，反正從有所謂的自媒體出現開始，中國都已經崩潰了幾萬次了吧，現實是還好好的，崩潰哪里去了呢？

　　危機這個東西，從來是危險和機遇并存的，沒有只壞不好，也沒有只好不壞的東西。我們要正視問題，但是也沒必要擴大問題啊。我們其實真的很多事情都想不明白一些基本的邏輯在哪里。例如前段時間很多人跟我說外匯儲備跌破三萬億了，我們怎么辦？我就喵個白眼問他，跌破三萬億光你屁事啊。你想那么多干什么。他說真不關我事？我說跟你毛關系也沒有，想那么多干什么。你如果不是經濟學家，你不是政治家，你不是外匯管理局老大，真的跟你屁關系都沒有。

　　還有人說人民幣貶值了，怎么辦要不要換點外匯。我說你有幾千萬么，他說沒有，我說那關你什么事情呢。人民幣跌個百分之十，你手里就幾十萬，最多損失個幾萬塊錢撐死了，問題你是不跌呢。你還倒騰虧個幾萬塊錢，你至于為這個幾萬塊錢折騰那么多事情么。事實上每天你聽到的很多亂七八糟的各種各樣的經濟新聞，跟你屁關系也沒有，如果真有關系，其實也是大家要死也都是一起死的事情，你做什么不做什么，影響也很小，都是洪流中的一朵小浪花，你什么都改變不了，想明白，該吃吃，該睡睡就行了，就這個就是現實，聽了太多的消息，來一個消息，你做個決策，來一個消息，你做個決策，等最后的結果就是自己被自己折騰死了。

　　我下午還發了一段話，是16年的一個演講稿，這段話的意思是讓大家管住手，別亂被人忽悠去買理財，買PE，買股票，做投資，因為在過去幾年這些事情，大概率都是虧錢的，你不如什么都不做，安安靜靜的呆著，否則你亂動，真機會來的時候，其實你已經沒錢去動了，你看我過去游山玩水基本上不做事情，每年最多花個幾十萬塊錢，但是結果是什么呢？是比很多人每天勤勤懇懇的做事情做股票的人，至少少虧很多錢，今年什么股票都不買空倉的人，基本上你就已經跑贏了89%的人，絕對是股神的境地了，投資的收益往往跟操作的頻率是負相關的，因為大多數人大多數決策一定是錯的，多做一定是錯的概率更高。慢慢等就行了。等到一次機會，然后進去，不敢說一定賺錢，但是肯定比大多數人要少虧很多，我今天買了一些股票，我相信一定比大多數人少虧很多很多。這個就是現實。太多人都是到處聽各種道理，從沒有自己的思考，然后賺也不知道怎么賺，虧也不知道怎么虧，然后到死也不清楚問題在哪里。

　　最后我自己還是談個我對未來的看法，我一直覺得未來鐵定是個對內升值，對外貶值的年代，當然貶值幅度也不會太大，這個年代典型特征就是現金價值會增加，對外貶值跟大多數不出國的民眾真沒多少關系，貶值不貶值，光你屁事啊，什么大面積通脹起來，有沒有可能，當然可能了，通脹起來，大家生活成本抬高，會不會，當然會啊，但是你怎么辦呢。這個就是我說的，亂世之中，誰都不是無辜的，生在任何年代都要有哪個年代的覺悟。芒格也說過類似的意思，宏觀是我們要承受的，微觀才是我們有所作為的地方。太過宏觀的東西往往讓我們無法主宰自己的命運，我們只能做好細節的事情，大時代下的人生百態大抵如此，如同人如草芥，荒草叢生的年代里，誰又能掌握自己。主導自己的命運。

　　所以，賭國運的意思就是國運贏了，你就賺錢了，如果賭輸了，反正誰也逃不開，都不是你能決定的，所以想了也白想，反正我是從來不去想這個問題。所以，對外貶值，我基本上不考慮這種可能，我考慮的其實是對內升值的情況下，對我們的關系有多大。很多人說，我們過去幾年所謂的對內貶值，對外升值，我個人感覺其實也是不成立的。

　　過去幾年并沒有大面積的通貨膨脹，只是資產價格大幅度上漲。但是大家都有消費食品，民生相關的，漲價一般。所以說物價飛漲并不存在。但資產價格上漲本質是一個投資品，它是有波動周期的。所以我并不覺得房價大漲，代表著貨幣貶值。中國的房地產很難代表居住用途更多是金融衍生品。本質它是個理財產品。而且是剛性兌付的理財產品。未來請你來看，這個剛性兌付的理財產品會被打破。從而出現投資大面積損失的情況。

　　在現實中，我們會覺得通縮的概率會大于通脹。從而出現對你內升值對外貶值的情況發生。對內之所以升值，不就是因為以房子為代表的投資品的衰敗，大量理財騙局的打破剛性，大量上市公司債券違約，而引起流動性的緊張所帶來的嗎？把手里的錢看好，我相信錢會越來越貴。也就是說對內升值的概率是很高的。這個時候，誰持有更多的現金，其實就會有更多的選擇權，當前的市場里，我個人還是傾向于能保證現金安全的金融產品，然后逐步配置小倉位進入股市這種大概率的高賠率的機會。一點點擴大倉位。

　　其實股市上一次暴跌的時候剛好三周年，當時市場絕望的讓人崩潰，但是三年過去了，市場崩潰了？不一樣好好的？人都是恐慌的時候極度恐慌，樂觀的時候極度樂觀，追漲殺跌都是人性，這點得學習下外資，市場不斷下行，外資反而不斷抄底，上次也是一樣，不過這次有所不同，中國股市234只股票加入msci名單，大量個股都列為基金被動投資體系里，流動性也會大幅度加強，所以，最近的數據可以很清晰的看出外資都在持續流入，中美貿易戰老外對我們都比我們自己更有信心。也是挺有意思的。

責任編輯：郭春陽