漲漲漲！股債匯商齊齊大漲，創(chuàng)業(yè)板憑五大底氣“暴動”，創(chuàng)7個月最大單日漲幅，這一信號更關(guān)鍵

　　漲漲漲，股債匯商齊齊大漲！

　　今日滬指上漲1.23%，站上3300點大關(guān)，拿下六連陽，然而這并不是市場最大亮點，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)才是最大看點：創(chuàng)業(yè)板指大漲3.61%，創(chuàng)下自2017年7月以來最大單日漲幅，也是創(chuàng)業(yè)板指自2017年以來第三次單日漲幅超過3%。

　　除了股市紅火外，今日的債市、匯市以及商品市場，紛紛出現(xiàn)大漲：

　　在岸人民幣兌美元升破6.31關(guān)口，日內(nèi)大漲近300點，離岸人民幣兌美元漲逾200點；十年期國債期貨創(chuàng)近三個月最大漲幅，十年期國債期貨主力合約T1806收漲0.58%；商品市場集體飄紅，蘋果大漲4.52%，焦炭大漲4.11%。

　　滬指拿下六連陽

　　今日，上證50在開盤后急速下跌，引發(fā)市場擔(dān)憂。好在10：10分過后，“漂亮50”們開始發(fā)動反攻，滬指也隨之上行，多日久攻未下的3300點被輕松拿下，截至收盤，滬指上漲1.23%，報收3329.57點。

　　經(jīng)過此役，滬指成功拿下六連陽。

　　然而這并不是今日市場最大看點，創(chuàng)業(yè)板的爆發(fā)成為市場焦點。創(chuàng)業(yè)板指今日大漲3.61%，創(chuàng)7個月最大單日漲幅。此外，創(chuàng)業(yè)板700多只股票，僅11只下跌。

　　這一信號值得關(guān)注

　　眾所周知，進入2017年以來，在“漂亮50”們的強勢進攻下，中小創(chuàng)節(jié)節(jié)敗退，創(chuàng)業(yè)板指在2017年全年跌幅高達10.67%。此外，數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過3%的次數(shù)僅有三次。

　　值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過3%只有三次，其中兩次是發(fā)生在今年2月份。

　　另外一次是發(fā)生在2017年7月27日，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日漲幅高達3.62%。重要的是，在此次大漲之后，創(chuàng)業(yè)板迎來了久違的一波上漲行情，持續(xù)近兩個月。

　　創(chuàng)業(yè)板“暴動”的五大底氣

　　1注冊制延期

　　經(jīng)全國人大常委會審議通過，股票發(fā)行注冊制改革授權(quán)決定延期兩年至2020年2月29日。

申萬宏源表示，注冊制延期有望緩解A股市場擴容帶來的壓力，短線對中小創(chuàng)個股的利好更加明顯，中小創(chuàng)尤其是創(chuàng)業(yè)板個股有望迎來反彈。從注冊制的消息發(fā)布至今，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)跌了兩年多。因為相對于主板，中小創(chuàng)尤其是創(chuàng)業(yè)板的估值比較高，注冊制帶來的擴容壓力，對創(chuàng)業(yè)板的沖擊是最大的。

　　
西南證券研報中提到，隨著注冊制授權(quán)的延期，新股發(fā)行速度在最近幾個月有明顯下降，而注冊制授權(quán)延期，意味著當(dāng)前的殼資源仍然具有較高的市場價值。主板與中小板的小市值公司由此具備了市值底。整體而言，經(jīng)過了一年多的估值回歸，再加上注冊制延期的因素刺激， 2018年的市場風(fēng)格將更加均衡。各種類型的公司都將有不錯的表現(xiàn)，而中小市值公司則將比2017年有著更好的相對表現(xiàn)。

　　2“新經(jīng)濟”政策正在加碼

　　今年以來，對于新經(jīng)濟的政策正在加碼。

　　1月底，證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議提出：以服務(wù)國家戰(zhàn)略、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系為導(dǎo)向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發(fā)行上市制度，努力增加制度的包容性和適應(yīng)性，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。

　　2月初，深交所首次正式對外發(fā)布戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，提出未來3年，深交所要成為中國新經(jīng)濟的主場，成為中國科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地。

　　華泰證券認(rèn)為，認(rèn)為注冊制授權(quán)決定期限的延長并不意味著注冊制方向的變更， 2018年以來，證監(jiān)會密集調(diào)研獨角獸企業(yè)，表現(xiàn)出“助力新經(jīng)濟”的決心和意志，或有助于推動完善IPO發(fā)行上市條件，提升A股包容性。

　　市場人士表示，奇虎360借殼上市、富士康宣布IPO，都是市場對制度變革的呼應(yīng)。意味著A股還將“盤活存量”。新經(jīng)濟企業(yè)借殼上市的標(biāo)準(zhǔn)有望放松，同時存量新經(jīng)濟企業(yè)通過并購做大做強的窗口或?qū)⒋蜷_。

　　3資金正在涌入創(chuàng)業(yè)板

　　天風(fēng)證券徐彪表示，業(yè)績預(yù)告表明成長龍頭股在去年四季度業(yè)績有所加速。而成長龍頭股估值接近歷史底部，根據(jù)朝陽永續(xù)一致預(yù)期，中證500指數(shù)2018年的PE為17倍，創(chuàng)業(yè)板指2018年P(guān)E為22倍，處于歷史地位，具有較強吸引力。而且，近期資金悄然流入創(chuàng)業(yè)板和中證500。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2018年至今，ETF凈申購額前兩位的是易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)業(yè)板ETF。

　　與之相對應(yīng)的是，上證50ETF和滬深300ETF成了資金逃離的標(biāo)的。

　　財富證券表示，創(chuàng)業(yè)板ETF對指數(shù)的指引在牛市和熊市是不一樣的，背后的根本原因是這兩個時點的投資者結(jié)構(gòu)不一致：

　　牛市期間，創(chuàng)業(yè)板ETF情緒對指數(shù)存在滯后性，ETF成為“追漲”的工具。

　　熊市期間，創(chuàng)業(yè)板ETF情緒對指數(shù)存在領(lǐng)先性，ETF成為“抄底”的工具。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板ETF整體處于凈流入狀態(tài)，市場整體折價，二級市場成交低迷。這些信息在一定程度上反應(yīng)，當(dāng)前機構(gòu)投資者對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)情緒，在逐漸轉(zhuǎn)暖。

　　4白馬行情或近尾聲

　　財富證券發(fā)布研報稱，A股歷史上震蕩市的抱團取暖行情持續(xù)時間大概是15個月-2年，本次白馬藍籌股行情從2016年二季度開始到2017年11月份，已有約19-20個月，或已接近尾聲。

　　推薦三條配置主線：

　　第一、繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈附加值更高部分延伸并不斷強化自身的資源整合能力，且估值逐漸回歸合理重新出發(fā)的高端裝備制造業(yè)，如汽車零部件、電氣自動化設(shè)備、儀器儀表、軌道交通、航空航天設(shè)備等。

　　第二、未來主導(dǎo)新一輪工業(yè)革命的核心技術(shù)，中國大力扶持有望實現(xiàn)彎道超車的半導(dǎo)體、5G、人工智能、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

　　第三、受益農(nóng)村和三四線城市消費升級而帶來的大眾消費和中端消費高速增長機會，如商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁，同時看好受益需求端人口紅利、存量經(jīng)濟特點的服務(wù)類消費，如醫(yī)藥生物、保險、汽車服務(wù)。

　　5兩會行情來臨

　　A股歷來都有“兩會行情”一說。

　　據(jù)證券時報統(tǒng)計，本世紀(jì)以來已召開的18次兩會中，兩會前20個交易日滬指上漲的次數(shù)高達14次，以此來算，上漲概率高達77.78%，接近8成。此外，兩會召開期間滬指上漲的次數(shù)達10次，上漲概率為55.56%。

　　廣發(fā)證券給出四大主線布局兩會投資機會：

　　1）高質(zhì)量發(fā)展主線。供給側(cè)改革正逐漸從“量的去化”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)化”，建議重點關(guān)注“去杠桿”方面改革舉措（如國企改、債轉(zhuǎn)股等）和“補短板”方面政策推進速度較快的先進制造業(yè)（如5G等），受益標(biāo)的包括陜西煤業(yè)、信維通信等。

　　2）改革開放與區(qū)域規(guī)劃主線。2018年是改革開放40周年時點，對外圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略，重點關(guān)注自貿(mào)區(qū)（主要是自由港建設(shè)）、粵港澳大灣區(qū)等；對內(nèi)重點關(guān)注雄安、海南等區(qū)域性投資機會。受益標(biāo)的包括中集集團、中國國旅等。

　　3）鄉(xiāng)村振興及扶貧主線。“一號文”布局攻堅“鄉(xiāng)村振興”，精準(zhǔn)脫貧是鄉(xiāng)村振興的前提，重點關(guān)注大眾消費（食品、新零售）、新能源（光伏、風(fēng)電）、農(nóng)業(yè)（土地流轉(zhuǎn)、規(guī)模化養(yǎng)殖種植）等領(lǐng)域。受益標(biāo)的包括蘇墾農(nóng)發(fā)、步步高等。

　　4）產(chǎn)業(yè)長效機制建設(shè)主線。重點關(guān)注工業(yè)環(huán)保和地產(chǎn)租售同權(quán)等。受益標(biāo)的包括龍凈環(huán)保、萬科A等。

　　債匯商全面開花

　　十年期國債期貨收盤大幅上漲，創(chuàng)近三個月最大漲幅。十年期國債期貨主力合約T1806收盤漲0.58%，盤中最大漲幅0.67%；五年期國債期貨主力合約TF1806收盤0.33%，盤中最大漲幅0.36%。

　　九州證券首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示，這反映出了央行貨幣流動性投放的更為積極性，以及對市場流動性的更為呵護。在央行四季度貨幣政策報告中，提出“維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定”，對比以往可以發(fā)現(xiàn)：2015年四季度——2016年三季度的提法是“合理充裕”、2016年四季度——2017年三季度的提法是“基本穩(wěn)定”，從“合理充裕”到“基本穩(wěn)定”再到“合理穩(wěn)定”，表明貨幣政策邊際拐點到來。同時，2018年經(jīng)濟下行壓力巨大，基本面并不支持4%的高利率水平。目前，監(jiān)管沖擊高峰已過，債券收益率將重回價值中樞。

　　在岸人民幣兌美元升破6.31關(guān)口，日內(nèi)大漲近300點，刷新2月12日以來新高至6.3088；截至19：15，離岸人民幣兌美元漲240點，報6.3024。

　　國內(nèi)商品市場也出現(xiàn)一片大漲，蘋果大漲4.52%，焦炭大漲4.11%。

責(zé)任編輯：張恒