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新浪財經訊 2月22日消息，作為全球最大對沖基金公司橋水的創始人，1949年出生的瑞·達利歐將于本月26日開啟自己此次的中國之行，這次他還帶來了《原則》，這本書集合了瑞·達利歐一生經歷的思考。而作為此次達利歐中國行的全程戰略合作媒體，新浪財經特向國內知名私募掌門人專欄約稿，聊聊他們眼里的達利歐和《原則》。
菁英時代投資董事長陳宏超在文章中提到，不同的投資體系沒有孰優孰劣之分，“關鍵是要弄清楚各自所遵循的原則”。而投資者往往容易犯的錯誤是，對自己選擇的投資原則體系領會不夠深刻，機械的照搬照用，甚至張冠李戴，最終導致較大的投資風險。
在他看來，只要嚴格遵循大的投資原則體系，并結合自己的實踐經驗不斷總結提煉，優化自己的投資原則，我們就能規避投資中的可能出現的較大風險，并取得投資的較好成績，成為成功的投資者。
陳宏超自己最為推崇的價值成長核心價值投資觀最應遵循以下三項原則：安全邊際原則，即價格要與內在價值相匹配；價值成長原則，即在注重內在價值的同時，更注重成長性；長期投資原則。
對投資原則的提煉、優化和踐行的過程就是自我塑造不斷進化的過程。長期學習修煉，長期進行自我塑造、理解進化的規律，把自己的進化最大化。
自我塑造 不斷進化
————讀瑞?達利歐《原則》有感
從一個普通中產階級家庭的孩子成長為我們這個時代最成功的人士之一的橋水公司創始人瑞?達利歐通過《原則》一書與我們分享了他的成功之道，讀來受益匪淺。他從深刻細致的思考和深入務實的踐行提煉出來的生活和工作原則，對我們從事各項事務具有很有價值的指導意義，對我們自己在學習和思考中總結出人賴以遵循的原則并指導我們的實踐大有裨益，非常感謝他的無私奉獻和分享。
在我們的日常生活和工作中往往容易忽略原則的遵循指導，經常是無序和混亂使我們無所適從。對于投資來說，尤其如此。 比如我們經常會把本來各自不同原則的投資價值觀、投資理念、投資理論體系、投資方法等混為一談，經常導致錯位和錯配，甚至無原則的彼此排斥否定。其實對于投資來說，各種體系各種門派沒有絕對的對錯優劣，關鍵是要弄清楚各自所遵循的原則。價值投資有價值投資的原則體系，成長投資有成長投資的原則體系，而且每一個大的投資派別下面又有不同的子派別，在大的原則體系下又有不同的小原則體系。各有各的道，各有各的大成者。巴菲特、索羅斯、彼得林奇等投資大師都遵循他們各自的投資原則而取得巨大的成功。我們不能因為巴菲特的成功而去否定索羅斯、彼得林奇的投資原則，反之亦然。事實上各種門類派別的投資體系兼容并蓄，彼此互為補充，組成為一個萬花筒般的投資世界，共同構建成一個多姿多彩互為融合的投資生態體系。只是由于我們有著各自不同的目標和性格，所以我們每個人都必須選擇最適合自己的目標和性格的投資原則。首要問題是你要真正弄清楚你選擇的投資原則體系的真正內涵和投資邏輯，比如你選擇相對應的投資價值觀、投資理念、投資理論體系和投資方法等，須加以融合貫通并加以嚴格的按照其原則踐行。需要特別注意的是不能彼此混淆，相互錯位。我們往往容易犯的錯誤是，對自己選擇的投資原則體系領會不夠深刻，機械的照搬照用，甚至張冠李戴，最終導致較大的投資風險。只要我們嚴格遵循大的投資原則體系，并結合自己的實踐經驗不斷總結提煉，優化自己的投資原則，我們就能規避投資中的可能出現的較大風險，并取得投資的較好成績，成為成功的投資者。
學習《原則》一書，有很多思考和啟發。在這里我也想和大家分享下我的自我塑造的投資原則的心路歷程。
書中說到進化是宇宙中最強大的力量，是唯一永恒的東西，是一切的驅動力。我對投資的學習理解及實踐也有著一個自我總結不斷進化的塑造過程。書中重點談到：塑造者通常有一些共同的特征：極富好奇心；有把事情弄清楚的強烈沖動；近乎叛逆的獨立思考；需要宏大別致的夢想；務實并堅毅地排除萬難、實現目標；了解自己和其他人的長處和短處，所以能協調團隊來實現目標。也許更重要的是，他們能同時持有相互沖突的想法，并從不同角度來看待這些想法。他們通常喜歡和其他真正的聰明人一起探索，能在全局和細節之間自如地來回跳躍，并相信二者同樣重要。
在曾經準備選擇投資作為我畢生的事業追求時，有過很多的探究和思考。首先我有著強烈的沖動想弄清楚，投資能否當成事業來做。如果投資是一場賭博是一個負零和游戲，或者無任何規律可循，只能靠碰運氣，則無論如何也不能把投資作為事業來追求。研究中發現，在看似紛繁復雜的投資亂象中卻有著可尋求的基本內在規律，那就是不管市場如何風云變幻，長期來看，市場價格始終與其內在價值成正相關，而且很多優秀的公司伴隨經濟發展其內在價值不斷增長，其價格從長期來看也隨之水漲船高，盡管在過程當中難免出現較大的價格波動，但從長期看，其波動幾乎可以忽略不計。 例如美國道瓊斯指數在200年當中獲得了年均超10%的增長，很多優質公司其股價隨著內在價值的提升在較長時期內獲得幾十倍甚至幾百倍的增長。從中發現，投資是有著基本規律可循的，而且長期是有望獲取較理想的正收益，同時投資可以將有限的資源配置到符合未來發展趨勢的優質企業中去，可以實現資源的最有效配置，可以實現最佳的社會價值，推動社會經濟的發展，是非常有意義的事。過去曾糾結于各種投資理論和方法體系中始終不得要領，在什么波浪理論、隨機漫步理論、周期理論等各種形形色色的體系中一直未能找到自己最易理解最認可也最適合自己的投資原則。現在終于梳理了適合自己的以價值成長為核心價值觀理念和方法體系的投資原則。隨后不斷學習總結經驗教訓，不斷探索，優化自己的這一投資原則。
從這可以發現，投資是有其內在規律的。投資是可以有信仰的，投資是有其內在機理和內在邏輯的，其投資價值觀必然對應匹配的投資理念，投資理論及投資方法體系的。而我最為推崇的價值成長核心價值投資觀最應遵循以下幾項原則：第一，安全邊際原則。即價格要與內在價值相匹配，這決定了投資的安全性和投資抗風險能力。安全是價值成長首要前提。第二，價值成長原則。即在注重內在價值的同時，更注重成長性，甚至認為只有具備較高成長性的投資才是真正有價值的投資。因此研判投資的未來長期成長潛力和成長確定性至關重要。第三，長期投資原則。成長的價值觀總是與時間成正比，時間越長，價值越大，因此價值成長要著眼于長期投資，而非短期套利。
對投資原則的提煉、優化和踐行的過程就是自我塑造不斷進化的過程。堅持自己的投資原則并有毅力的堅持踐行是一個較為艱巨的任務，并非簡簡單單就能做到。長期學習修煉，長期進行自我塑造、理解進化的規律，把自己的進化最大化。不斷反思自身，引導自己進化。書中力陳：持續地追求學習和改進的動力，讓我們天生的對進步感到快樂，對快樂進步感到興奮。成功就是以盡可能高效的方式拼搏和進化，通過改變實現進步。
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：張恒星 SF142
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