下周一開盤價飛上天?科創(chuàng)板集合競價怎么玩

下周一開盤價飛上天?科創(chuàng)板集合競價怎么玩
2019年07月18日 20:44 上海證券報

  沒有漲跌幅限制了,首批25只科創(chuàng)板新股的開盤價會不會“飛上天,和太陽肩并肩”?

  下周一的9時15分,燒腦博弈就將開啟,各位投資者是否清楚開盤集合競價階段的申報要點?新股觸發(fā)臨停后又該怎么申報?

  對這些問題,或許仍有一些投資者搞不清楚。沒關(guān)系,一文讓你全都明白。

  關(guān)鍵問題1:開盤集合競價能隨便申報嗎?

  科創(chuàng)板股票前5天不設(shè)漲跌幅,是不是開盤集合競價就可以想報多高報多高了?

  先看目前A股的規(guī)矩:

  在新股上市首日,開盤集合競價階段的有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%;在開市期間的停牌階段和收盤集合競價階段,有效申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%。

  但是,科創(chuàng)板不一樣了,上交所今年6月發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實時監(jiān)控細則(試行)》的通知》明確:科創(chuàng)板股票不適用上述規(guī)定。

  這是不是說,科創(chuàng)板集合競價申報就沒有任何限制了?

  請注意,在上交所的科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)則里,還有那么一句話:

  根據(jù)市場情況,本所可以調(diào)整科創(chuàng)板股票的有效申報價格范圍。

  那么,券商的交易界面又是怎么設(shè)置的?

  各家證券公司這周都在高頻測試科創(chuàng)板交易系統(tǒng),中部地區(qū)某券商的網(wǎng)金部門負責人介紹,目前公司的交易系統(tǒng)里還沒有對集合競價階段的價格申報作出限制,但如果收到需要進行申報價格限制的通知,會立刻與系統(tǒng)開發(fā)商商討解決方案。

  說完了價再說說量。

  集合競價階段,投資者在申報時,應(yīng)通過限價委托方式,其單筆申報數(shù)量不小于200股、不超過10萬股。

  限價申報頁面,來源:華安證券

  策略:上海證券的資深投資顧問趙曉歷表示,投資者在開盤集合競價階段進行申報,需要提前研究新股發(fā)行市盈率與行業(yè)可比平均市盈率的差距。

  若差距不算大,在發(fā)行價的基礎(chǔ)上加價30%進行申報屬于安全范圍;若市盈率顯著高于行業(yè)平均市盈率,需要謹慎出價,避免追漲后股價回落造成損失。

  在申報時,需要緊盯集合參考價和集合股數(shù)的變化,尤其是9時20分至9時25分的參考數(shù)據(jù),以提高成交成功率。

  關(guān)鍵問題2:開盤價會上天嗎?

  科創(chuàng)板的開盤價會開多高,中簽和沒中簽的投資者想法肯定是不一樣的。

  投資者陳先生就擔心:“萬一開盤價上天了可咋辦?我打新一個也沒中,還想開盤買呢!”

  滬上某中型券商的一位投資顧問表示,雖然沒有嚴格限制開盤集合競價階段的申報范圍,但是,集合競價撮合的原則是可實現(xiàn)最大成交量的價格。而且上交所對開盤集合競價階段的異常情形會進行重點監(jiān)控,投資者無需過度擔心極端價格申報對開盤價造成顯著影響。

  回顧創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)上市首日的開盤情況可以看出,在市場化定價的背景下,新股上市首日開盤集合競價階段經(jīng)過了激烈的博弈。

  創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)中,華誼兄弟發(fā)行價28.58元/股,開盤價為63.66元/股,開盤價較發(fā)行價的漲幅高達123%,也是首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中開盤溢價最高的股票。

  開盤溢價幅度最低的一家公司為中元股份,其發(fā)行價32.18元/股,開盤價為47.00元/股,開盤價較發(fā)行價的漲幅為46%。

  首日,這28只新股開盤價較發(fā)行價的平均漲幅為76.46%。

  關(guān)鍵問題3:盤中臨停時該如何申報?

  在科創(chuàng)板新股上市后的前5個交易日,為防止開市初期過度投機等極端情況,上交所設(shè)計了臨停機制來平抑波動,每次臨停時間為10分鐘。

  那么,臨停了還能繼續(xù)申報嗎?后悔了可以撤回申報嗎?

  答案是:統(tǒng)統(tǒng)可以!復(fù)牌時將對已接受的申報實行集合競價撮合。

  臨停期間的申報有無價格限制呢?

  答案是:開市期間臨時停牌階段的限價申報,不適用連續(xù)競價階段的報價限制。

  科普一下,集合競價時成交價格的確定原則:可實現(xiàn)最大成交量的價格;高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。集合競價的所有交易以同一價格成交,該價格成為(臨停后的)復(fù)牌價格。

  策略:趙曉歷表示,科創(chuàng)板新股不僅上市首日可能觸發(fā)臨停,上市前5日都可能出現(xiàn)臨時停牌,因此投資者出價時需要格外謹慎。可以參考兩個指標,一是科創(chuàng)板股票市盈率與行業(yè)平均市盈率相比是否已經(jīng)發(fā)生較大偏離,二是新股的價格與發(fā)行價相比是否已發(fā)生較大偏離,當新股被爆炒時,投資者應(yīng)該放棄出價或減量參與,以控制風險。

  關(guān)鍵問題4:收盤后才能進行收盤定價申報嗎?

  科創(chuàng)板的盤后固定價格交易,顧名思義,就是在收盤后以固定價格即收盤價進行撮合成交的交易,是科創(chuàng)板交易的創(chuàng)新之處。

  盤后固定價格交易的撮合成交時間為15時05分至15時30分,按照時間優(yōu)先的順序撮合成交。這意味著越早進行申報會越早獲得成交,那在多早以前可以進行申報呢?

  答案是:從9時30分起!意不意外?

  上交所接受交易參與人收盤定價申報的時間為每個交易日9時30分至11時30分、13時至15時30分。在接受申報的時間內(nèi),未成交的申報可以撤銷。單筆申報數(shù)量不小于200股,且不超過100萬股,低于200股的需一次性賣出。

  盤后交易界面,來源:華安證券

  策略:雖然進行盤后固定價格申報可以撤單,但有市場人士認為,除非投資者完全沒有時間在正常盤中交易時段盯盤,否則不建議過早掛單,可抓住收盤后的前幾分鐘進行申報,作為收盤集合競價階段未能成交的補救。

  掌握了開盤集合競價、盤中臨停、盤后固定價格交易的申報奧秘,讓我們一起靜待科創(chuàng)板鳴鑼開市吧!

  科創(chuàng)小圓桌

責任編輯:陳悠然 SF104

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