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　　來源：湘財證券

　　今日兩市股指中幅低開后慣性走低，9：33時見全日最低點后，在銀行股大漲的帶動下，滬指快速走高，創業板也同步跟隨上行，10：50時開始小幅回落至中午收盤；午后股指以橫向整理為主；盤面熱點：酒店餐飲、運輸服務、旅游、交通實施、傳媒娛樂、銀行、房地產、免稅概念、IP變現、航運、海南自貿等板塊表現強勁；總體來說：今日市場呈現小幅分化行情，主板強于創業板。

　　對于A股市場運行特點的變化，我們很早就提出了“結構化行情、熱點不斷輪動”的趨勢性判斷，沒有主動積極適應這種變化的投資者或機構，很容易在2021年出現重大的戰略失誤，很多知名公募、私募基金的重大回撤，與沒有順應市場的變化有很大關系。所以，普通投資者更要努力去適應，而且普通投資者最大的優勢是船小好調頭，大家一定要運用好自己的這種優勢。

　　熱點輪動到底是什么？為什么會有輪動產生？我想很多投資者都想知道原因。天檀認為：從底層邏輯來說，核心原因是生意的本質。炒股其實賺的是低買高賣的錢，當一個熱點板塊被炒高之后，估值也就明顯提高了，快速暴漲的板塊或個股估值升高更快，但同時也就失去了便宜的優勢，不便宜資金當然不愿意繼續重兵高位參與已經炒高的板塊，那么必然會尋找低位的、有政策加持的板塊。

　　比如：遠點看，去年上半年的醫美、下半年的新能源汽車概念被爆炒，今年這些板塊幾乎銷聲匿跡；而今年初，前段時間被爆炒的基建，目前也有了退潮的跡象，取而代之的是近期大幅上漲的地產板塊。因為地產前期估值被壓的更低，而近期政策刺激最明顯。但反過來說，房地產板塊內部炒高的個股再去追，性價比很不好了，我們更提倡挖掘這個板塊低位的品種。

　　來看今天盤面表現，兩市出現小幅分化，主板上漲明顯創業板小幅下跌，主要是茅臺和銀行板塊大漲推動滬指所致，賺錢效應方面依然非常好，兩市漲幅近80只，較昨日還有所增加，說明場內多頭氛圍還是非常明顯的，投資者當然應該積極做多，這個策略不要松動。

　　總結一句話：經過一季度的大幅調整，市場的水位下降不少，鑒于政策面的積極態度，我們有理由看好二季度的市場表現，但一季度暴漲過的板塊或個股要盡量回避。

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責任編輯：張書瑗