上海證券報 黃蕾
下半年伊始，A股市場就出現了一輪快速上漲，引發包括保險機構在內的機構投資者的高度關注。保險公司怎么看待后市？下半年怎么操作？上證報從業內獲悉，近日，有保險機構牽頭在行業內部開展了保險投資經理觀點問卷調查。
問卷調查結果顯示，在基本面持續復蘇和政策導向友好的大環境下，保險投資經理對A股市場的信心進一步加強。
具體來看，超八成保險投資經理預期三季度經濟平穩或回升，企業盈利回暖，半年報業績走穩；超七成保險權益投資經理預期下半年將維持溫和通脹，且通脹不會對政策制定和資本市場形成掣肘。相較于基本面、外部環境和通脹預期，險資下一步更關注疫情和市場流動性。
多數受訪的保險投資經理表示，他們的風險偏好明顯提升，擬增加股票和另類資產配置，減少債券配置。看好成長股的保險投資經理比例明顯增加。
板塊方面，排在被保險投資經理看多前三名的分別為電子、食品飲料和計算機。環比來看，看多科技和可選消費的比例增加顯著。支持保險投資經理作出上述判斷的標準主要包括：板塊及個股的資金擁擠程度及預期收益變化。
資金供給方面，保險投資經理普遍對A股市場流動性保持樂觀。七成以上的保險投資經理預期三季度A股市場為資金增量市場。二季度調研時，約五成保險權益投資經理預期A股市場為存量市場。
在此判斷下，八成以上的保險投資經理表示，短期來看，市場低估值板塊估值修復，推動市場震蕩上行這一邏輯已經出現，市場仍有一定的上行空間，可以保持積極心態，但須留意部分板塊超漲后的回落風險。
中期來看，多位保險投資經理表示，在短暫的低估值板塊估值修復后，仍需立足于行業和公司景氣度，立足于企業中期成長空間及估值性價比，繼續把握結構性機會。
有保險資管人士談及近期操作時表示，近期市場低估值周期股的補漲只是一次短期的風格平衡化，不是明顯的風格切換。
上述人士進一步表示：“今年上半年低估值板塊大多滯漲，市場風格分化極致后也存在修復需求。中期來看，我們認為，以低估值板塊為主線之一的結構性行情或將是三季度市場的主旋律。”
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責任編輯：馬秋菊 SF186
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