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　　證券時報記者 吳琦

　　公司經營活動現金流量的變化，可以反映出企業經營活動的形態，以及由此產生的競爭力，是判斷一個公司實力的重要指標之一，把握現金流就是把握公司的“經營命脈”。現金流量表的編制不易受財務技巧的影響，對分析公司的收入變現水平和收益質量提供更可靠的依據。

　　12股3年“吸金”

　　超千億

　　證券時報·數據寶統計，2020年A股非金融上市公司全年經營活動產生的現金流量凈額達4.36萬億，同比增長7.5%。非金融行業中，建筑裝飾行業去年實現經營現金流凈額2252.57億元，同比上漲145.5%，漲幅在各行業中最高。申萬一級行業中，綜合、交通運輸、農林牧漁和休閑服務行業經營現金流同比下滑居前。

　　2020年合計有3615家公司經營現金流凈額為正，其中經營現金流凈額實現扭轉向好的共有363家公司，相比2019年經營現金流凈額改善的有2293家公司，意味著A股超一半上市公司的經營性現金流有所改善。

　　數據寶發布《A股現金流排行榜》，選取三年經營現金流總額最高的50家非金融公司上榜。

　　50強公司三年產生經營現金流額合計接近5.4萬億，是其凈利潤的2.7倍，也是A股非金融公司三年經營現金流總額的45%，通過對上述公司的分析，能夠從側面反映A股公司經營現金流現狀。

　　12家上榜公司近三年經營活動產生的現金流凈額超過1000億元。中國石油近三年經營活動產生的現金流總額累計突破萬億元大關，蟬聯冠軍，也是唯一超過萬億元的公司。中國石化、中國聯通、中國神華和貴州茅臺分別排名第二至五位。

　　30家上榜公司2020年經營活動產生的現金流凈額實現同比增長，其中中國電建、比亞迪、綠地控股和中遠海控同比增速翻倍。

　　凈現比（經營活動產生的現金流凈額/歸屬于母公司凈利潤）是觀察公司盈利質量的重要指標，凈現比越高，說明凈利潤中實際流入的現金越多。50強榜中，47家公司近三年經營活動產生的現金流凈額超過其三年凈利潤，其中20家公司三年凈現比超過300%，如中國聯通、國電電力、中國鋁業、華能國際和大唐發電凈現比超10倍。

　　現金流增長50強

　　扎堆兩大行業

　　沒有現金流支持的利潤很難持久，積極追求成長的公司，通常具有經營性現金流持續快速增長的特征，這類公司的凈利潤往往也在持續快速增長。

　　數據寶發布《A股現金流增長榜》，選取連續2年經營性現金流高速增長、2020年經營性現金流凈額前50的非金融公司上榜。

　　中遠海控、牧原股份和中集集團2020年經營性現金流凈額均超百億。中遠海控一季度實現營收648.43億元，同比增79.58%，實現歸母凈利潤154.52億元，同比增5200%，公司一季度業績的爆發與現金流持續改善有極大關系，如公司2019年、2020年經營活動產生的現金流量凈額分別為212.02億元、450.31億元，同比增速為160.77%、112.38%。

　　持續快速增長的現金流帶來業績的快速增長，上榜的26家公司2020年歸母凈利潤實現翻倍增長。從一季度數據看，部分公司業績迎來持續爆發，合計有32家公司實現歸母凈利潤翻倍增長，其中巨星農牧、中遠海控、通富微電、伊之密、博彥科技、浙農股份、科沃斯的2021年一季度歸母凈利潤則實現了7倍以上增速。

　　與現金流排行榜50強公司扎堆公用事業、房地產和交通運輸行業不同，現金流增長50強中，醫藥生物和化工行業各有10家、8家公司，機械設備、紡織服裝和電子分別有6家、4家和3家公司上榜。

　　醫藥生物和化工行業景氣度高，近年來行業現金流增長較快。如華大基因近2年經營活動現金流入增速分別為14倍和15倍，2020年華大基因全年營收83.97億元，比2019年翻了近3倍，扣非凈利潤20.49億元，更是大漲8倍有余。

　　化工行業周期性明顯。近年來，環保政策趨嚴帶來行業洗牌，頭部公司現金流、經營業績均有快速增長。如在可降解塑料需求快速提升的情況下，可降解塑料原材料市場供不應求，該領域龍頭企業金發科技一季度營收同比增63.6%，歸母凈利同比大增438.79%。

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責任編輯：楊紅卜