投資研報

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　　原標題：超重磅！剛剛宣布：兩大世界500強央企聯合重組，一家萬億級“巨無霸”來了！ 

　　據國務院國有資產監督管理委員會官網3月31日晚間消息，經報國務院批準，中國中化集團有限公司（以下簡稱“中化集團）與中國化工集團有限公司（以下簡稱”中國化工“）實施聯合重組。

　　緊接著，中化集團也在官網發布了聯合重組的消息，稱兩家公司實施聯合重組，新設由國務院國有資產監督管理委員會代表國務院履行出資人職責的新公司，中化集團和中國化工整體劃入新公司。后續，中化集團和中國化工將遵照相關法律法規和監管機構的要求，積極、穩步推進本次聯合重組。

圖片來源：中化集團官網

　　值得注意的是，兩家世界500強的央企重組之后，將形成一家資產過萬億、員工數達到20萬的巨無霸公司。

　　新公司資產規模將達上萬億

　　另據中國化工集團官網介紹，中國化工是在原化工部所屬企業基礎上組建的國有企業，是中國最大的化工企業，在世界500強列164位，員工14.5萬名，8.7萬名員工位于中國境外。公司業務板塊包括化工新材料及特種化學品、農用化學品、石油加工及煉化產品、橡膠輪胎、化工裝備和科研設計，在全球150個國家和地區擁有生產、研發基地，并有完善的營銷網絡體系。

　　值得注意的是，兩家世界500強公司重組之后形成的新公司資產規模和營收將達到上萬億元，員工數達到20萬，成為真正的巨無霸公司。

　　根據Wind數據，2019年報顯示，中國化工總資產位8439.62億元，營收為4543.46億元。

　　而中化集團官網數據顯示，截至2018年年底，公司總資產4897億元，當年營收5911億元。

　　重組在去年已有端倪

　　其實兩家巨無霸央企的重組早在去年就有端倪。

　　2020年初，兩家公司多家控股上市子公司同時公告，中國化工正與中國中化集團籌劃戰略性重組，重組方案具體內容及其實施尚須履行相關批準和監管程序。

　　而在集團籌劃重組之前，兩家公司旗下的子公司已先行整合。2020年1月5日晚間，中化集團和中國化工旗下四家農化上市子公司公告稱，將四家公司資產劃轉至中農科技，完成“兩化”農業板塊業務的整合，而中農科技也將更名為先正達集團股份有限公司。

　　6月18日，全球最大農化公司先正達集團宣布正式成立，標志著“兩化”農化板塊合并收官。

　　同年9月2日，在國新辦舉行的企業家見面會上，中國中化集團董事長兼中國化工集團董事長寧高寧在接受記者提問時表示，“兩家企業合并正在進行中，有很強的必要性，將積極推動。”

圖片來源：中化集團官網

　　這是官方對“兩化合并”的首次公開回應。

　　當時業內分析，“兩化”的戰略重組已從農業化工板塊開始，接下來的重點和突出亮點在于產業鏈的重構?！皟苫敝鳂I多有重合，能源、石油石化、橡膠等多個業務模塊產業鏈上下游關聯，唯有業務上真正協同，才能做大做強。

　　寧高寧表示，中化集團和中國化工集團，一家是老外貿企業，一家是原化工部下屬企業。面對當前國際國內形勢和市場需求的變化，以及產品、技術提升的需求，兩家企業面臨轉型的局面。 未來將對標優質國際大型化工企業，不僅是規模，創新力也要達到世界先進水平。

　　“目前中化集團、中國化工加在一起，原創和高技術含量產品帶來的銷售不到30%，需要逐步提高這個比例?！睂幐邔幏Q，中化集團提出了“科學至上”的口號，沒有新技術不投資，沒有新產品不投資，不再去做無謂的并購和擴大規模，而是完全以技術創新進步為主要發展標準。同時，對標國際上大的好的化工企業，希望未來不僅是規模，在創新力上也能夠達到世界先進水平。

　　新聞多一點

　　化學工業是國民經濟的基礎性和支柱性行業，是現代經濟體系的重要部門。世界化學工業具有產業集中度高、規模效應突出、大企業主導等特點。近年來，國際化工巨頭紛紛推動重組整合（如拜耳和孟山都合并，陶氏和杜邦合并），世界發達經濟體均擁有大型綜合性化工企業，在化學基礎研發、新產品創制、產業鏈價值創造等方面發揮重要龍頭作用。

　　中國是世界化工大國，但市場主體較分散，行業聚集效應較弱。專家表示，作為以化工為核心主業的中央企業，中化集團綜合實力強，在化工領域具有研產銷一體化優勢；中國化工具有較好的化工產業基礎和研發基礎。此次聯合重組并組建新公司，將有助于打造一家行業領先的綜合性化工集團，加速化學工業供給側結構性改革和行業轉型升級；有助于進一步優化企業資源配置，形成產業鏈的有機協同互補，增強科技研發和創新能力，釋放企業活力。

　　專家表示，通過兩化重組打造一家世界一流的綜合性化工企業，不僅有利于引領我國化學工業高質量發展，而且可以為市場提供更好的產品和服務。比如，在建筑、交通、新一代信息產業等應用領域，突破關鍵材料瓶頸，提供化工材料綜合解決方案；在農業領域，提供高水平的農資與農業綜合服務，推動我國農業轉型升級；在化工環保業務領域，大力推進節能減排，為我國碳達峰、碳中和目標實現貢獻化工行業力量。

　　此外，兩化重組帶來的“1+1>2”協同效應也不容忽視。兩化在化工新材料、農化、石油化工等業務領域的整合也有利于優化資源配置，形成產業鏈的有機協同互補，整合科研資源、供應鏈、市場渠道，充分發揮產業、研發和運營的綜合協同價值，降低整體經營成本、提高經營質量和效率。

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責任編輯：王涵