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　　影視業“寒冬”下，王思聰投資的這家公司擬赴港上市，一年斬獲票房84億元……

　　來源： IPO日報

　　吳鳴洲

　　項目撤資、演員無戲可拍、影視公司關停，影視業“寒冬”仍在繼續。在此背景下，有這么一家影視公司選擇“逆勢而行”，試圖登陸資本市場。

　　近日，耳東影業集團有限公司（簡稱“耳東影業”）披露IPO招股書，擬在港交所主板上市。

　　與華誼兄弟、光線傳媒相比，耳東影業有些名不見經傳，但它卻參與了《紅海行動》、《西虹市首富》等不少大片的制作。那么，投中多部爆款影片，耳東影業是否賺得盆滿缽溢？

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　　參投影片一年票房84億元

　　據悉，耳東影業的前身源石影視成立于2015年，公司業務包括電影及連續劇的投資及制作管理、影院運營及管理、藝人管理。

　　2019年上半年，公司影視制作業務的收入為3.9億元，占總營收的比重為89.5%，為公司的核心收入來源。而影院運營業務和藝人管理業務均自2018年才有收入進賬，今年上半年這兩大業務的收入占比分別為10.4%、0.1%。

　　截至招股書披露，公司以“耳東”品牌運營了八家電影院并管理由第三方影院運營商運營的四家電影院。從官網信息來看，公司至少還有六家電影院正在籌建中。

　　與快速擴張的影院相比，公司的藝人管理業務收入增長較慢，收入占比甚至從2018年的1.4%下降至2019年上半年的0.1%。

　　據介紹，公司于2017年10月建立專注于藝人管理的公司耳東繁星（北京）。截至當前，耳東影業旗下擁有25名藝人，包括孔令令、劉夢娜、陽蕾、趙震宇及莊思敏等。公司宣稱這些藝人大多已于影視文化行業取得一定的名譽及聲望，但實際上大部分藝人的知名度都比較低。

　　2019年上半年，公司的藝人管理收入約為42.3萬元，這對于擁有25名藝人的耳東影業來說委實太少。藝人單個人均創收不足1.7萬元。

　　2016年-2018年以及2019年上半年，耳東影業實現的營業收入分別為4422.8萬元、1.75億元、3.8億元、4.35億元，凈利潤分別為453.2萬元、2370萬元、4088萬元、3665.7萬元。

　　雖然僅成立4年多，但耳東影業已經投資了超過100部電影及電視劇，截至招股書披露日，已有39部電影及6部電視劇完成上映，包括《反貪風暴4》《我和我的祖國》《西虹市首富》《紅海行動》等多個知名影片。

　　這與耳東影業一直采用的“跟投”業務模式不無關系——用跟投的形式拿到電影/電視劇份額，隨后向第三方投資者轉讓部分或全部跟投權益賺差價、或是不轉讓份額參與票房收入分成、或是賣版權來賺取收入。

　　近幾年來，公司已經部分或完全轉讓了28部電影及電視劇的投資。

　　但這也導致了，耳東影業即便在2018年投出了《紅海行動》《西虹市首富》等多個爆款，總票房收入達到84億元，但營業收入僅為3.8億元，凈利潤為4088萬元。

　　不過，耳東影業總裁楊凡（金麒麟分析師）表示，2019年會改變參投為主的戰略，爭取更多的項目主控，并且希望占到整個比例的80%，而剩余20%則是通過參投頭部項目增加行業曝光機會。

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　　王思聰、貓眼、英皇都是股東

　　雖然耳東影業成立至今僅有4年多的時間，但其背后已經浮現各路資本的身影。

　　截至招股書披露，耳東影業的第一大股東為創始人陳碩罡，持有公司69.15%的股份。第二大股東是共同創始人楊凡，持有26.6%的股份。

　　除了兩大創始人，其余四位股東均是外部股東。

　　曾有媒體報道稱，就在上市前夕，耳東影業獲得包括英皇集團、貓眼娛樂等公司在內領投的A輪融資和A+輪融資，兩輪累計融資額數千萬美元。

　　招股書披露，2019年5月28日，公司與貓眼娛樂及Emperor Bloom Invetment Limited訂立A系列優先股購買協議，兩者分別以137.2萬美元及200萬美元收購了公司686股及1000股A系列優先股。

　　2019年10月24日，公司與Iconic Fashion Limited及Double Priority Limited訂立A1系列優先股購買協議，兩者分別以150萬美元及400萬美元收購了公司750股及2000股A系列優先股。

　　據此計算，上市前夕，耳東影業的整體估值約為2.1億美元，約合人民幣14.76億元。

　　目前，Emperor Bloom Investment Limited、貓眼娛樂、Iconic Fashion Limited及Double Priority Limited分別持有耳東影業0.96%、0.65%、0.72%、1.92%的股份。

　　其中，Double Priority Limited由太陽娛樂行政總裁唐才智全資擁有，是耳東影業當前最大的機構股東。需要指出的是，太陽娛樂此前曾參與《紅海行動》《掃毒2：天地對決》《追龍》等一系列影片，而耳東影業恰好也是這些影片的投資方之一。

　　而Emperor Bloom Investment Limited是英皇娛樂旗下子公司，此前也與耳東影業有過多次合作。Iconic Fashion Limited則是由王思聰全資控制。

　　值得一提的是，在王思聰投資耳東影業前不久，其控股的普思資本股權遭凍結，具體凍結數額不詳，凍結期限自2019年10月15日至2022年10月14日。隨后的一個月內，王思聰先后經歷了被限制消費、被取消限制消費、再被限制消費，名下巨額財產也被查封……

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　　曾想上新三板

　　在本次港股IPO前，耳東影業曾試圖掛牌新三板。

　　2016年，楊珖認購了原新三板掛牌公司海寶生物發行的344萬股，持有海寶生物19.11%的股份。同時，楊凡通過協議持有海寶生物31.99%的股份，楊凡與楊珖通過簽署一致行動協議合計持有海寶生物51.1%的股份，就此成為海寶生物的實際控制人。

　　不久后，海寶生物發布公告稱，公司擬通過支付583萬元現金的方式購買陳碩罡持有的源石影視80%的股權，從而進軍影視業務，該計劃因公司經營業務和名稱變更申請沒有獲批而被終止。

　　海寶生物并沒有就此放棄影視業務，反而通過借款和增發募資，來投資影視項目，并且在2017年8月，海寶生物將公司名稱變更為“大連耳東影業股份有限公司”。

　　但2017年至今，該新三板公司僅在2017年有過影視策劃收入1226.23萬元。

　　今年年初，該新三板公司再次變更公司的主營業務，并將公司名稱變更為大連浩瀚教育咨詢股份有限公司。與此同時，今年3月，楊凡將持有的全部公司股份轉讓給楊珖，不再持有浩瀚教育股份。

　　而另一邊，源石影視在2017年9月改名為耳東影業（北京）有限公司，并在兩年后的現在赴港上市。

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責任編輯：王帥