熱點欄目 自選股 數(shù)據(jù)中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　本文首發(fā)微信號：鏡像娛樂（ID：jingxiangyule）

　　作者：梁嘉烈

　　近日，眾多電影公司陸續(xù)發(fā)布了2018年上半年財報，鏡像娛樂（ID：jingxiangyule）統(tǒng)計后，整理出了凈利潤排行TOP8。

　　得益于影院數(shù)量的基數(shù)和不斷拓展，萬達(dá)電影的營業(yè)收入依然穩(wěn)居第一，不過并購重組遲遲難以推進(jìn)的情況下，萬達(dá)電影的陰云依舊未散去；因報告期內(nèi)出售了新麗傳媒的股份，光線影業(yè)在上半年凈利潤達(dá)到了21.07億，但扣非凈利潤實則處于下滑狀態(tài)；《前任3》《芳華》部分收益的確認(rèn)，支撐起了華誼兄弟上半年的主營業(yè)務(wù)，但其他兩大業(yè)務(wù)營收均處于下滑狀態(tài)；陷入股權(quán)質(zhì)押爆倉、高管跳槽、違規(guī)擔(dān)保等一系列負(fù)面后，轉(zhuǎn)型失利的中南文化現(xiàn)在又面臨著控股權(quán)易主的風(fēng)險。

　　拋開暑期檔爆款影片《我不是藥神》的光環(huán)，北京文化上半年成績平平，《英雄本色2018》或面臨虧損，而《二代妖精》虧損達(dá)到了1.45億；簽約藝人沈騰、馬麗、艾倫商業(yè)價值的增長，使得開心麻花上半年藝人經(jīng)紀(jì)飆漲362.21%，但毛利率卻不足8%；對賭期結(jié)束后業(yè)績腰斬，印紀(jì)傳媒也同中南文化一樣負(fù)面纏身，市值較年初下滑280億；核心子公司耀萊文化掌舵人綦建虹辭職，子公司所持股份質(zhì)押率達(dá)到100%的危機(jī)下，文投控股的前景也陷入了迷茫。

TOP1：萬達(dá)電影

　　營業(yè)收入穩(wěn)居第一

　　但并購進(jìn)程依然阻力重重

　　業(yè)績：2018年上半年，萬達(dá)電影營業(yè)收入73.67億，同比增長11.38%，歸屬上市公司股東的凈利潤為9.00億，同比增長1.46%。

分析：今年，萬達(dá)電影的影城數(shù)量仍在進(jìn)一步拓展，報告期內(nèi)新增影城34家。

　　財報稱，報告期內(nèi)，萬達(dá)電影實現(xiàn)票房50.15億元，同比增長15.8%，觀影人次1.19億，同比增長18.3%，其中國內(nèi)票房41.75億元，觀影人次1.07億，境外票房8.4億元，觀影人次1181.25萬人次。公司票房、觀影人次、市場占有率等指標(biāo)繼續(xù)保持全國領(lǐng)先地位。

　　2018年上半年，萬達(dá)電影主要參與出品投資的電影包括《唐人街探案2》《熊出沒·變形記》《龍蝦刑警》《幸福馬上來》《媽媽咪鴨》《快把我哥帶走》六部，聯(lián)合出品的電影包括《狄仁杰之四大天王》《西紅柿首富》《我不是藥神》三部。

　　春節(jié)檔的《唐人街探案2》《熊出沒·變形記》兩部頭部影片成為了上半年的營收主力。雖暑期檔聯(lián)合出品的三部影片票房成績均不錯，主控的小成本影片《快把我哥帶走》也拿到了超過3億的票房，但主要收益還是會歸入到下半年。

　　縱觀萬達(dá)電影下半年的片單，除了擁有《反貪風(fēng)暴》《全職高手之巔峰榮耀》《動畫版尋龍訣》等多部IP電影外，萬達(dá)電影還投資了《哥斯拉2》《金剛大戰(zhàn)哥斯拉》等好萊塢大片，下半年收益可觀。

　　從具體業(yè)務(wù)來看，雖然今年仍未實現(xiàn)非票房收入占比達(dá)到50%的目標(biāo)，但萬達(dá)的非票房收入是在持續(xù)增長的。上半年，萬達(dá)包含IP衍生品和餐飲類產(chǎn)品的商品銷售收入為9.97億，同比增長16.46%。與此同時，該業(yè)務(wù)的毛利率也僅次于廣告收入，達(dá)到了60.80%。

　　不過，營收第一的行業(yè)龍頭也并非沒有“煩心事”。截止目前，萬達(dá)電影仍在停牌期間，停牌時間長達(dá)一年。第一次重組方案夭折后，6月25日晚，萬達(dá)電影公布了新的重組方案，以交易作價116.19億元收購萬達(dá)影視，通過支付現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式，獲得萬達(dá)影視96.83%的股權(quán)。相比于兩年前372億元的估值，萬達(dá)影視在第二次重組方案中的估值下跌至了120億元。

　　萬達(dá)影視的并入，對萬達(dá)系的影視上游產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)充意義至關(guān)重要，如若成功整合萬達(dá)電影、萬達(dá)影視、萬達(dá)電影發(fā)行，對萬達(dá)來說則意味著影視行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈地打通和資源的高度整理。但目前，萬達(dá)電影的第二次重組方案依然遭到了深交所的37連問，7月17日，萬達(dá)公告稱延遲對深交所問詢的回復(fù)，目前仍未有下文。重組并購一再受阻，無疑是萬達(dá)電影目前頭頂籠罩的最大的陰云。

TOP2：光線傳媒

　　拋售新麗股份貢獻(xiàn)89.94%凈利潤

　　爆款主控率逐漸走低

　　業(yè)績：2018年上半年，光線傳媒營業(yè)收入7.2億，同比下滑29.96%，歸屬上市公司股東的凈利潤為21.07億，同比增長426.05%。

　　分析：2018年上半年，光線傳媒雖然憑借21.07億凈利潤排行第二，但這21.07億的凈利潤，有89.94%來自于拋售新麗傳媒股份所得收入，拋開這筆進(jìn)項，光線今年上半年扣非凈利潤同比下滑了38%。今年3月11日，光線作價33億清空其所持有新麗傳媒的27.6%股份，公告顯示，此次股權(quán)出售貢獻(xiàn)凈利潤占比89.94%。

　　拋開賣股所得，從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，光線今年的表現(xiàn)并不好。今年上半年，光線除了電視劇業(yè)務(wù)營收同比增長477.32%外，電影及衍生品、視頻直播、游戲及其他業(yè)務(wù)都處于下滑狀態(tài)，下滑比例分別為34.76%、100.00%、60.37%。電視劇業(yè)務(wù)上，報告期內(nèi)，光線確認(rèn)了《新笑傲江湖》《愛國者》的發(fā)行收入。

　　從主營業(yè)務(wù)電影業(yè)務(wù)來看，光線上半年的成績并不理想，上半年光線上映的6部影片中，春節(jié)檔的《唐人街探案2》雖拿到了33.97億的票房，但是該片主控方為萬達(dá)影業(yè)，光線則是第六位聯(lián)合出品方，光線在公告中稱，來自該片的收益僅在2000萬左右。

　　光線作為第一大聯(lián)合出品方的《超時空同居》沒有邁入10億+，唯一不錯的是作為第二大出品方的《一出好戲》，截止目前票房已經(jīng)達(dá)到了13.18億。光線傳媒表示截至8月19日，光線來源于該片的營業(yè)收入約為2.40億—2.80億（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能略有誤差），不過這部影片收益在下半年才能確認(rèn)收入。

　　整體來看，光線對爆款的主控率并不高，其實過去一年間，光線也是如此。2017年，光線幾乎完美錯過影視市場上的爆款，全年未誕生一部10億+影片。從光線的片單來看，在天下霸唱的《鬼吹燈》系列之《龍嶺迷窟》《云南蟲谷》《昆侖神宮》三部曲電影從光線片單中消失，轉(zhuǎn)入華誼片單之后，光線傳媒的重頭戲只剩下《三體》，但這部爛尾多年的科幻IP，能否為缺乏爆款的光線帶來轉(zhuǎn)機(jī)仍是未知。

　　TOP3： 華誼兄弟

　　電影業(yè)務(wù)增長94.54%

　　馮小剛電影公社卻虧損近1億

　　業(yè)績：2018年上半年，華誼兄弟營業(yè)收入21.22億，同比增長44.77%，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.77億，同比下滑35.54%。

　　分析：從影視娛樂業(yè)務(wù)來看，華誼上半年的成績很不錯。2018年上半年實現(xiàn)收入19.62億元，相比較2017年上半年的10.01億元增長94.54%，取得收入前5名的影視作品為《前任3》《好久不見》《芳華》《巴霍巴利王 2》《梔子花開》，前5名影視作品合計實現(xiàn)收入8.54億元，占營業(yè)收入的40.26%。其中，《芳華》在報告期內(nèi)票房約2.2億元，《前任 3》在報告期內(nèi)票房約16.4億元。

　　從財報來看，華誼今年扣非凈利潤為2.52億元，相較于去年同期的1億元增長了151.29%。這主要是因為去年華誼在報告期內(nèi)以6.47億元的價格拋售了銀漢科技25.88%的股權(quán)，獲得了大量的非經(jīng)常性損益，和光線今年拋售新麗傳媒的股份一樣，致使凈利潤大幅度提升，故而今年在凈利潤的指標(biāo)上，華誼兄弟才下滑嚴(yán)重。

　　TOP4： 中南文化

　　影視業(yè)務(wù)占比22.41%下轉(zhuǎn)型失利

　　負(fù)面頻發(fā)前多位高管離職

　　業(yè)績：2018年上半年，中南文化營業(yè)收入5.88億，同比下滑7.48%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4569萬，同比下滑65.52%。

　　分析：作為從制造業(yè)起家的A股上市公司，中南文化的前身為中南重工。在2014年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之后，中南文化通過并購大唐輝煌、千易志誠、值尚互動、新華先鋒等公司以及自己成立中南影業(yè)，不斷布局IP、藝人經(jīng)紀(jì)、影視、游戲等文化娛樂領(lǐng)域，但成效似乎并不理想。

　　2016年，中南文化聯(lián)合出品了《我的戰(zhàn)爭》，票房收入僅3633.5萬，2017年，中南影業(yè)聯(lián)合出品了《建軍大業(yè)》《繡春刀2：修羅戰(zhàn)場》，但都不是主控方，兩部影片票房合計6.68億。今年上半年，中南影業(yè)僅在暑期檔聯(lián)合出品了《我不是藥神》。成立至今，中南文化尚未誕生一部主控作品，籌備多年的《太平洋大劫殺》《秦末無刀》《白橘子》目前均無上映計劃。

　　影視業(yè)務(wù)的不理想，導(dǎo)致中南文化近幾年的業(yè)績并不好看。2017年，中南文化收入551.75萬元，凈利潤為虧損1670.12萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)128.42%。而從具體業(yè)務(wù)營收比重來看，中南文化轉(zhuǎn)型顯然失利。2018年上半年，中南文化的金屬制品業(yè)務(wù)營收2.77億，占比47.21%，而影視業(yè)務(wù)營收1.31億，占比僅達(dá)到22.41%。

　　時間進(jìn)入8月之后，中南文化經(jīng)歷了兩次高管人員職位變動，副總經(jīng)理、董事會秘書陳光和董事、首席文化官劉春先后辭職，二者均為中南文化核心人物。離職原因雖未披露，但很大程度上與中南文化經(jīng)營狀況糟糕不無關(guān)系。早在今年6月份，中南文化就因控股股東中南集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押觸及平倉線而緊急停牌。

　　兩位高管剛離職，中南文化便自爆公司出現(xiàn)了違規(guī)擔(dān)保情況。8月27日，中南文化公告稱公司開具商業(yè)承兌匯票、對外擔(dān)保、控股股東及實際控制人資金占用總額高達(dá)14.11億元，占最近一期審計凈資產(chǎn)的32.47%。

　　隨后，中南文化便因上述違規(guī)操作引起了6起訴訟，并在11日內(nèi)被深交所連發(fā)4份關(guān)注函，昨日，中南文化持股5%以上的股東所持股份、控股股東所持股份、公司及子公司銀行賬戶相繼被凍結(jié)。

　　目前，中南文化表示當(dāng)?shù)卣诜e極協(xié)調(diào)、組建平臺，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，通過轉(zhuǎn)讓控股股東、實際控制人所持有的上市公司股權(quán)等形式，解決公司面臨的違規(guī)債務(wù)及擔(dān)保問題。如果控股權(quán)易主，轉(zhuǎn)型失敗的中南文化，又將何去何從？ 

　　TOP5： 北京文化

　　《英雄本色2018》《二代妖精》虧損

　　持續(xù)輸出爆款能力欠缺

　　業(yè)績：2018年上半年，北京文化營業(yè)收入3.03億，同比增長82.03%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4424萬，同比增長14.43%。

　　分析：縱觀北京文化的股價，總會在暑期檔出現(xiàn)“起伏不定”的走勢，這是源于北京文化近兩年連續(xù)在暑期檔押中了爆款。去年暑期檔，北京文化8億保底《戰(zhàn)狼2》，最終拿到56.8億票房的《戰(zhàn)狼2》，為北京文化貢獻(xiàn)了超過3億的收入。《戰(zhàn)狼2》大爆后，北京文化股價暴漲達(dá)50億左右，但因高管減持套現(xiàn)，北京文化市值在減持公告發(fā)布次日便跌去了15億市值。

　　今年押中爆款《我不是藥神》之后，北京文化雖未再次出現(xiàn)減持的“神仙操作”，但在影片上映期北京文化大漲的股價，在影片熱度褪去之后還是回落了。這也說明了在影視行業(yè)歸于理性的情況下，頭部影片雖能提振股價，但是僅依靠一兩部爆款是無法長期被資本市場看好的。2017年，北京文化雖押中了《戰(zhàn)狼2》，但凈利潤僅3.1億元，同比下滑40%。

　　其實拋去兩次在暑期檔押中爆款的光環(huán)，北京文化大多電影項目并不成功。2018年上半年，在影視劇業(yè)務(wù)營收上，除了《大宋宮詞》確認(rèn)的1.02億收入和《云巔之上》確認(rèn)的2651萬收入，《英雄本色2018》《二代妖精》《芳華》三部影片成為北京文化主要收入來源。

　　作為《英雄本色2018》的主控方，北京文化確認(rèn)收入4199萬，而該片票房則為6306.6萬。今年5月，該片導(dǎo)演手撕宣發(fā)方光線傳媒，透露出了該片宣發(fā)費達(dá)到2700萬，票補(bǔ)達(dá)到1000萬的信息，僅是以這兩項數(shù)據(jù)參考，《英雄本色2018》怕是處于虧損狀態(tài)。

　　北京文化5億保底的《二代妖精》損失則更為慘重。公開資料顯示，北京文化在《二代妖精》上投入了7473萬元保底、1560萬元投資和不超過9500萬元的宣發(fā)費用墊付，合計投入金額超過了1.85億元，但財報顯示《二代妖精》確認(rèn)收入的金額僅為3953萬元，虧損達(dá)到1.45億。

　　不過相比于中南文化，北京文化的轉(zhuǎn)型還是相對成功的。今年上半年，北京文化與影視相關(guān)的電影、電視劇網(wǎng)劇、藝人經(jīng)紀(jì)、綜藝四大業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，占主營業(yè)務(wù)的83%左右，而北京文化轉(zhuǎn)型之前的主力業(yè)務(wù)旅游、酒店服務(wù)則營收4941千萬，占比16.3%。但對北京文化來說，還是應(yīng)該增強(qiáng)持續(xù)穩(wěn)定輸出爆款的能力，才能在影視市場站穩(wěn)腳跟。

TOP6： 開心麻花

　　藝人經(jīng)紀(jì)飆漲362.21%但毛利不足8%

　　IPO終止成業(yè)務(wù)拓展瓶頸

　　業(yè)績：2018年上半年，開心麻花營業(yè)收入3.4億，同比增長113.05%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4051萬，同比增長53.72%。

　　分析：相較老牌影視公司光線、華誼扣非凈利潤、凈利潤的下滑，影視新貴開心麻花則在2018年上半年實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤雙向數(shù)據(jù)的增長，且增長比例均超過50%，可見潛力。

　　2018年上半年，演出及衍生仍是開心麻花的主力，上半年貢獻(xiàn)收入占比1.67億，占比49.11，相比于2017年同期的1.28億元增長23.35%。影視及衍生收入僅3011萬，占比8%，是因報告期內(nèi)確認(rèn)收入的僅有《羞羞的鐵拳》和《妖鈴鈴》。《西虹市首富》雖然票房超過了20億，且投資成本僅1.5億，投資回報可觀，但是并未能計入上半年的收益。

　　縱觀上半年開心麻花的三大業(yè)務(wù)，藝人經(jīng)紀(jì)收入1.43億，相比于2017年同期增長362.21%，數(shù)據(jù)亮眼。藝人經(jīng)紀(jì)收入的飆漲，無疑得益于開心麻花簽約藝人沈騰、馬麗、艾倫等在《夏洛特?zé)馈贰缎咝叩蔫F拳》等多部影片之后商業(yè)價值快速增長。

　　但是從毛利率來看，開心麻花藝人經(jīng)紀(jì)的毛利率僅7.6%。由此可見，在與藝人的分成中，開心麻花占比或許并不高，主要收益則落入了藝人的口袋。而沈騰、馬麗、艾倫等人身價增長后，三人合作的場面便再未出現(xiàn)，《西虹市首富》男主雖為沈騰，但女主卻由宋蕓樺擔(dān)任，而《李茶的姑媽》男主為艾倫，女主則為盧靖姍。在這背后，開心麻花或有降低演員成本的考量，從沈騰、馬麗兩人接拍其他公司的作品數(shù)量增多也可見，開心麻花與沈騰、馬麗的捆綁度在逐漸降低。

　　整體來看，開心麻花作品的吸金能力依然不減，但對開心麻花來說，也并非沒有焦慮。今年，原本已經(jīng)接受上市輔導(dǎo)的開心麻花，在A股監(jiān)管收嚴(yán)的情況下終止IPO，上市步伐擱淺，這無疑阻礙了開心麻花在行業(yè)的進(jìn)一步拓展。

　　對開心麻花來說，演出市場的體量畢竟是有限的，中央財經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏鵬舉指出，相較于電影市場，演出市場很難形成規(guī)模效應(yīng)，投資回報空間不夠大。也就是說，開心麻花未來的業(yè)績增量還是要依靠電影。目前，開心麻花以“話劇檢驗市場，再以電影收割票房”的模式雖然成效不錯，但是產(chǎn)量較低，要想實現(xiàn)規(guī)模效益，完成上市后通過融資、并購擴(kuò)大體量和產(chǎn)量無疑是最好的選擇。

　　TOP7：印紀(jì)傳媒

　　對賭期結(jié)束后業(yè)績遭“腰斬”

　　上半年實際控制人累計套現(xiàn)24億

　　業(yè)績：2018年上半年，印紀(jì)傳媒營業(yè)收入3.9億，同比下滑49.36%，歸屬上市公司股東的凈利潤為2170萬，同比下滑91.89%。

　　分析：印紀(jì)傳媒2018年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)中，最值得注意的是扣非凈利潤跌至了-4949萬，同比下滑121.74%。扣非凈利潤的下滑，主要是因印紀(jì)傳媒在報告期內(nèi)出售了星光布拉格（北京）影院投資管理有限公司的股權(quán)，股權(quán)出售為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤占凈利潤總額的比例的333.31 %。其實從電影業(yè)務(wù)來看，印紀(jì)傳媒今年上半年參與出品的只有一部《脫單告急》上映，票房僅3501.5萬。

　　經(jīng)營狀況不佳，導(dǎo)致印紀(jì)傳媒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-2.72億，同比下滑1609.85%，印紀(jì)傳媒稱是營業(yè)額下降以及回款周期加長所致，僅看扣非凈利潤和現(xiàn)金流兩項數(shù)據(jù)，便知道印紀(jì)傳媒上半年過的并不好。但其實，印紀(jì)傳媒自從2016年與高金食品的對賭期結(jié)束后，業(yè)績便開始變臉，相比于2014年—2016年58.02%、31.69%、27.27%的凈利潤增長率，印紀(jì)傳媒2017年凈利潤增長僅5.16%。

　　2018年Q1財報中，印紀(jì)曾給出的上半年業(yè)績預(yù)估為：公司2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2.68億元至4億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出現(xiàn)在的2170萬。印紀(jì)傳媒曾試圖通過調(diào)低會計計提比例增厚利潤，但深交所對印紀(jì)傳媒發(fā)出問詢函后，公司在監(jiān)管壓力下恢復(fù)了會計計提比例，業(yè)績也隨之“腰斬”。舉步維艱之下，印紀(jì)傳媒承諾的“向全體股東合計派發(fā)現(xiàn)金紅利3363萬元”也成了空頭支票。

　　和中南文化一樣，印紀(jì)傳媒上半年同樣亂象叢生。因公司實際控制人肖文革為他人債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保，債務(wù)人未能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人要求肖文革履行擔(dān)保責(zé)任并開展訴前財產(chǎn)保全查封凍結(jié)相應(yīng)股份所致。8月14日，印紀(jì)傳媒公告稱肖文革持有的印紀(jì)傳媒44.04%股份已被法院輪候凍結(jié)，同時，印紀(jì)華城所持12.38的股份和印紀(jì)時代所持10.50%的股份也相繼被輪候凍結(jié)。

　　但在股份被凍結(jié)前，肖文革已經(jīng)把所持的股份全部質(zhì)押出去，這些股份均已跌破警戒線，隨時有被平倉的危機(jī)。值得注意的是，2017年印紀(jì)傳媒的業(yè)績下滑后，肖文革在2018年2月和4月曾2次減持所持印紀(jì)傳媒的股份，累計套現(xiàn)達(dá)到了24億。控股股東減持和負(fù)面的屢禁不止，使得印紀(jì)傳媒股價跌跌不休，目前，印紀(jì)傳媒市值已經(jīng)下跌到了75.57億，相較于2018年初356.28億的市值，下滑幅度達(dá)到了78.7%。

TOP8： 文投控股

　　綦建虹辭職、成龍去留未知

　　過度依賴耀萊文化的隱患爆發(fā)

　　業(yè)績：2018年上半年，文投控股營業(yè)收入8.35億，同比下滑34.54%，歸屬上市公司股東的凈利潤為720萬，同比下滑97.94%。

　　分析：2018年上半年，文投控股的營收與凈利潤兩項指標(biāo)雙雙下滑。上半年，文投控股聯(lián)合出品了《一出好戲》《快把我哥帶走》《精靈旅社3：瘋狂假期》《風(fēng)語咒》等影片，但多是在暑期檔上映，只能計入下半年的收益。9月份開始后，文投控股的《黃金兄弟》《找到你》《說走就走之不說再見》也將陸續(xù)上映。

　　相比于今年上半年的720萬，2017年同期，文投控股的凈利潤達(dá)到了3.5億，報告期內(nèi)通過《功夫瑜伽》獲得的3.79億元收入對業(yè)績貢獻(xiàn)可謂功不可沒。2015年，文投控股的前身松遼汽車以14.28億元和23.20億的對價收購了江蘇耀萊影城管理有限公司和上海都玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的全部股權(quán)，向影視公司轉(zhuǎn)型，其中，耀萊文化的股東中就包括了成龍。

　　通過耀萊文化，文投控股與成龍得以綁定。2015年開始，文投控股主投了多部成龍主演的影片，已經(jīng)上映的包括《天將雄獅》《絕地逃亡》《鐵道飛虎》《功夫瑜伽》《英倫對決》等5部影片，雖在《絕地逃亡》《鐵道飛虎》的對賭上失敗，但五部影片總票房達(dá)到了46.1億，對文投控股貢獻(xiàn)的收益不容忽視。

　　今年4月份，耀萊文化的實際控制人、文投控股的總經(jīng)理綦建虹辭職，業(yè)內(nèi)紛紛猜測文投控股的王牌成龍或許也將出走，畢竟成龍與綦建虹二人合作歷史較久，交情與淵源也更深，綁定文投控股也是由綦建虹牽線。從財報來看，成龍主演、導(dǎo)演、配音的《神壇蒲松林》《中國游記》、《我的日記》、《許愿神龍》均出現(xiàn)在了文投控股的片單之中，不過這些項目開機(jī)較早，后期成龍與文投控股關(guān)系發(fā)生變動也未必沒有可能。

　　除了上半年確認(rèn)收入的影視作品少影響了業(yè)績，文投控股還稱主要是因公司在院線上面的擴(kuò)張速度過快，但實際上，耀萊影城才是文投控股上半年業(yè)績最大的拖累。2014年-2017年，處于業(yè)績對賭期的耀萊影城為文投控股貢獻(xiàn)了1.47億、2.25億、3.95億、3.28億的扣非凈利潤，成功完成對賭，但是今年對賭期結(jié)束后，耀萊影城的業(yè)績便開始迅速變臉，上半年虧損高達(dá)4972萬。

　　作為文投控股的核心資產(chǎn)，耀萊文化當(dāng)下創(chuàng)始人出走，旗下影城盈利能力更是堪憂，目前，耀萊文化甚至還面臨著控股權(quán)易主的風(fēng)險。2018年4月，因經(jīng)濟(jì)糾紛，耀萊文化持印紀(jì)傳媒3.03億股股份被法院凍結(jié)，后以原告撤訴告終；8月，因與廈門國際信托有限公司公證債權(quán)文書一案，耀萊文化持印紀(jì)傳媒2.8億股限售流通股被凍結(jié)，凍結(jié)期為3年；9月，因陷入民間借貸糾紛，耀萊文化持有公司的2.82億股無限售流通股被輪候凍結(jié)及2108.68萬股限售流通股被凍結(jié)。

　　目前，耀萊文化持有文投控股3.03億股，占公司總股本的16.35%，其中3.03億股已全部質(zhì)押，一旦糾紛未能成功解決，不排除耀萊文化會出現(xiàn)易主的可能性。核心子公司自身難保之下，文投控股或許只能等待成龍的爆款來拯救了。

免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯：陳靖