從2月央行數據來看，當月居民戶貸款增加101億元，同比減少767億元。

　　個人信貸的少增證實了目前市場觀望氣氛的濃厚，另外也體現了房貸新政對居民住房貸款的影響。

　　今年一季度，上海市商品房銷售量與往年同期相比基本保持穩定。由于季節因素的影響，今年一季度的銷售水平低于去年年中水平。但北京和廣州市場今年一季度的商品房成交量同比均出現了一定的下降。北京市場近兩年一季度銷售量年年出現下降，而廣州市場則是今年首次下降，這表明近期這兩個城市市場觀望氣氛較為濃厚。

　　從緊的信貸政策或將影響房地產公司的資金

　　金融機構貸款是房地產行業資金第一來源

　　在銷售速度放緩以及資本市場再融資難度加大的情況下，貸款成為房地產商緩解資金壓力的重要手段。

　　在目前房地產行業資金來源中，國家預算內資金、債券和利用外資所占比例不超過2%，資金主要來源于國內貸款、自籌資金以及其他資金(主要為定金及預收款)。

　　數據顯示，目前我國房地產行業資金來自國內貸款的比例呈下降趨勢，2007年國內貸款僅占全部資金的18.68%。在其他資金來源中，主要為定金及預收款，這部分資金主要由購買者通過銀行貸款提供給開發商的，可以認為是房地產行業的“間接”貸款。2007年定金及預收款所占比例達到28.53%，假定全為按揭貸款且首付三成，那么來自銀行的貸款占到19.97%。包括國內貸款和“間接”貸款，2007年房地產行業資金來自金融機構的比例達到38.65%，這一數據是近幾年中的最低值，最高時達到50.92%(2003年)。金融機構的貸款成為房地產行業主要資金來源，因此信貸政策的變化對房地產行業影響甚大。

　　目前信貸投向仍偏向房地產行業

　　今年前兩個月，金融機構人民幣各項貸款余額27.22萬億元，同比增長15.73%，漲幅比去年同期；前兩個月共新增貸款10,470億元，同比多增669億元，但增量比去年同期減少近2,000億元，而與此同時，存款多增5,645億元，從緊的貨幣政策效應開始顯現。

　　但根據央行上海發布的2008年2月貨幣信貸運行報告，交通運輸倉儲業、房地產業和租賃商務業分列中資銀行新增貸款的前三位，外資銀行新增貸款主要投向批發零售業、房地產業和制造業。而據央行廣州分行的數據，今年1月，廣東金融機構中長期貸款主要投向為房地產開發貸款、一般基建和個人住房貸款。

　　金融機構提供給房地產行業的貸款主要在兩個方面體現：一是提供給開發商的開發貸款，一是提供給購房者的按揭貸款。在目前我國房地產市場情況來看，購房者按揭貸款的違約率不到2%，個人住房按揭貸款仍是各家銀行的優質貸款；提供給開發商的開發貸款大多為抵押貸款，其風險較信用貸款為低，同時之前房地產市場高漲，開發商貸款風險較小。因此，在現階段，房地產行業的貸款仍是銀行的優質品種。

　　貨幣政策的從緊將加大房地產業的資金壓力