從08年前2個月度分析，由于去年12月份部分銷售滯后推動1月份汽車銷售85.94萬輛，創出歷史新高，2月份由于春節、南方雪災等因素影響，環比下降22.73%，1、2月份的下降陡度明顯大于前幾年。

　　從08年1-2月的細分車型的產銷情況分析，07年的三大亮點SUV、重卡(其中半掛牽引車尤為顯著)、大客車今年的增長幅度除大客車較平穩外，都出現了較大幅度的下滑，這在我們前面一段時間的報告中也多次提到。前兩個月國內汽車銷售之所以能夠保持19.27%的增長，主要得益于在汽車總銷售量中占比56%的轎車保持了20.53%的增長。從08年全年的汽車運行環境分析，在其它細分車型增長情況明顯低于07年的狀況下，轎車的比重仍存在提高的趨勢，一旦轎車市場的消費環境包括成品油提價、燃油稅政策實施預期、排放標準提高等發生較大變化導致轎車市場增長趨緩，那全年的汽車產銷增長將比07年產生較大幅度的下滑。從另外兩個占比較大的細分車型來看,微型客車增長乏力(在汽車總銷售量中比重13.21%)、重卡(包括重型卡車、重卡底盤、半掛牽引車)增速較去年較大幅度下滑，因此可以預測：08年國內汽車產銷增長肯定要低于07年。

　　三、08年國內汽車銷售增長17%

　　08年中國經濟增長放緩、通貨膨脹趨勢明顯，特別是國際原油價格維持高位，國內成品油定價機制面臨極大挑戰，加之排放標準提高、燃油稅實施迫在眉睫，08年的汽車銷售增長放緩趨勢很明確。我們重申年度報告中的預測：高油價壓迫下的汽車制造業可能提前進入中長期穩定增長周期，這個時期年均增速在15%左右。如果08年汽車銷售增長向15%靠攏，則09年的增速會高一些。

　　我們在08年汽車行業投資策略報告中分別列出了影響汽車行業運行的正向及反面因素，并對全年的汽車行業運行作了大致的預測，根據1-2月份的產銷情況及今后面臨的運行環境因素，我們對08年汽車行業主要運行作如下預測：(一)國內汽車銷售1028萬輛，增長17%，其中乘用車740萬輛，增長18%左右，商用車290萬輛，增長15%左右；(二)汽車出口100萬輛，增長63%；(三)全年汽車價格總體降幅3.2%；(四)汽車行業利潤增長32%。值得說明的是：一旦成品油3月下旬一次性提價超過600元/噸，且今后價格上升預期明確，人民幣加速升值，鋼材等原材料、人工成本上升、信貸緊縮造成財務費用加大，則08年汽車行業可能會留下較多遺憾，汽車銷售可能會越不過1000萬輛關口，出口越不過100萬輛關口。

　　從細分車型的影響因素分析，08年轎車市場的增長對于支撐整個汽車市場的增長至關重要。消費升級、城鄉居民收入增長、更新需求步入第一個高峰年、轎車市場的日益成熟引致消費者行為更加理性等因素至少可以保證08年全年轎車市場會保持較穩定的增長，這個增長速度在15%以上。同時，在國際原油價格已沖至110美元高位且美國次貸危機導致弱勢美元繼續的狀況下，國際原油價格08年會在高位運行，國內成品油面臨較大的提價壓力，如果3、4月份一次性提價在500元/噸，則后續的提價預期依然存在。北京8月份即將舉辦奧運會，這一階段的如單雙號行駛等的限制性措施也會使北京這個最重要的轎車市場受到影響。排放標準的日益提高、道路擁擠狀況加劇等都會導致使用成本的提高，這種使用成本提高的邊際效應在08、09年會大幅上升。所以，期望08年轎車市場出現高增長幾乎是不切實際的想像，而且中國汽車市場進入中長期的穩定增長主要是依靠轎車市場的主導作用。此外，在鋼材大幅漲價、其它原材料也處在上升趨勢、人工成本上升、貨幣緊縮政策導致企業融資成本上升等生產端的因素會傳遞給企業較大的成本、費用壓力，但轎車市場的競爭格局又不支持產品的價格提升，總體還是降價為主。08年總體處在高通脹的形勢下，也會壓抑部分轎車市場的需求。總體分析：08年國內轎車市場會保持19%的增長速度，超過20%的幾率較小，全年銷售560萬輛左右，其中轎車出口的貢獻度仍不大。