2007年全球股票市值中，醫療保健相關產業股票的市值約占總市值的13%左右。而統計3月19日我國A股市場上醫藥板塊股票市值為50237637.08萬元，約占總市值的1.72%。

　　截至2008年3月19日，已經公布年報的醫藥上市公司已達31家，約占全部醫藥上市公司的1/3。從公布的年報中可以發現：剔除因重組和借殼而缺乏可比性的企業后，其余上市公司2007年的主營業務收入與利潤以及凈利潤均實現大幅增長，遠遠高于2006年的增幅。雖然2007年的大幅增長與2006年醫藥全行業遭遇政策調整和行業規范以及周期性低迷影響導致基數相對較低有關，但更重要的應該是直接來源于2007年化學原料藥周期性回暖和藥品市場需求大幅增長。另外，在已公布年報的上市公司中，即使按新的會計準則計算，僅少數(2006年2家，2007年1家)上市公司的公允價值變動收益占利潤總額比例超過20%。由此看來，大部分公司的業績提升仍然主要來源于主營業務的實質推動。

　　測算3月19日醫藥板塊的動態市盈率，全行業平均為52.1倍，相比較于A股平均市盈率水平明顯偏高。隨著市場資金壓力逐步增加，醫藥行業估值中樞有可能與整體市場同步下移。但相對于其他周期性明顯以及宏觀調控密切相關行業，受剛性需求拉動的醫藥行業以其轉暖的行業發展環境和有利的發展機遇，未來成長具有相對更大的確定性，從而在吸引資金投向和集聚上擁有一定的比較優勢。尤其是產品與市場優勢明顯長期增長可期的企業有理由繼續享有相對較高的估值水平。看好醫藥行業未來總體發展前景，給予“強于大市”的投資評級。

　　其中，化學原料藥細分行業隨著產業政策調整和環保、原材料、能源壓力的持續增加，行業競爭進一步加劇，產業集中度將更趨于提高，其周期性發展的特色將有所淡化。以往依賴周期性的價格波動獲取短期快速發展的現象也許難以維系長期生存和穩定發展。尤其是在大多數化學原料藥產品剛剛經歷了一輪價格上漲周期后，盡管少數產品上仍存在一定漲價可能；而且，隨著下游化學制劑藥市場擴容及需求增長的拉動，化學原料藥行業仍存在一定的發展動力，但總體上給予化學原料藥細分行業“中性”的投資評級。一些規模、技術與市場優勢明顯以及在國際規范市場上擁有較穩定的地位和發展空間，受市場周期性波動影響較小的企業可望實現長期穩定發展。看好海正藥業(600267)未來長期增長前景。給予“增持”的投資評級。

　　化學制劑藥、生物醫藥和中成藥細分行業面臨新“醫改”帶來的市場擴容和需求快速擴大的機遇而直接受益。盡管面臨跨國藥企更大的競爭壓力，中短期內無法在中高端市場與外資和進口產品抗衡；同時因產能過剩導致同行業同質化競爭加劇；藥品價格上升空間有限；人力等成本壓力持續上升等不利因素影響。但受益于公共投入增加帶來的需求增長釋放，市場逐步開放、競爭得以有效規范、中低端市場的多樣化需求仍然可以為化學制劑藥、生物醫藥以及中成藥企業提供一定的發展空間。給予三類行業“強于大市”的投資評級。部分擁有較強的產品與市場優勢的企業在有利的市場環境下通過延伸產業鏈、拓展OTC及“第三終端”等新興市場、增加新產品研發推出從而擴大產品的有效供給和放大盈利規模可望實現快速、穩定、長期成長。看好恒瑞醫藥、科華生物的未來成長前景，給予“增持”的投資評級。

　　醫藥商業盡管隨著整個市場的回暖而可望得以恢復性增長，但改變目前效益偏低和分散競爭的產業格局尚需時日；而醫院終端市場的逐步開放也有可能爭奪醫藥零售企業的盈利增長空間。醫藥流通價值鏈重心可能向上游轉移。行業內部整合步伐可望進一步加快。中短期給予“中性”的投資評級。少數規模優勢明顯、產品資源豐富、物流配送能力較強的企業未來可望獲得有利的發展機遇。

　　海正藥業(600267)：

　　公司主營心血管類降血脂、抗腫瘤類、抗寄生蟲類和抗感染類原料藥，其產品技術開發能力和規模生產管理能力在我國化學原料藥行業位居前列。公司規模、技術與市場優勢明顯，在國際規范市場上擁有較穩定的地位和發展空間，受市場周期性波動影響較小；2006年、2007年銷售收入均保持約20%的增長。公司近年積極拓展制劑產品國內外市場，成為公司未來實現長期穩定成長的支撐和推動力。給予“增持”投資評級。

　　恒瑞醫藥(600276)

　　公司具有較強的產品創新優勢，擁有較強的新產品開發能力和充足的新產品儲備，其突出的產品優勢和市場優勢構成了顯著的行業龍頭地位。目前也已階段性地完成了向上游原料藥產業鏈和抗感染類制劑藥產品的擴展建設，未來面臨國家加大公共醫療服務支持力度從而激活市場需求的有利機遇，公司在打造具有國際競爭能力醫藥企業的進程中可望實現長期成長。給予公司“增持”的投資評級。

　　科華生物(002022)

　　公司產品市場化步伐進一步加快，診斷試劑產品優勢明顯，繼續保持穩定增長。公司自產診斷儀器產品取得重大突破，并可望在未來實現快速成長，成為公司重要盈利增長點。公司目前已完成多項生化試劑歐盟CE注冊，增強了進入國際市場的競爭能力，公司長期快速發展可期。給予公司“增持”的投資評級。