反彈已經呼之欲出

　　陸水旗(阿琪)

　　下周行情將進入值得期待的3月下旬，屆時人們關注著的敏感問題也將逐步明朗化，人們的心理陰影也將漸漸消除。進入3月下旬之后，市場充滿分歧的上市公司一季度業績情況將趨于明朗化，導致機構投資者有了布局的新方向和新對象。從市場整體看，股指已經逼近投資者一致預期的3800點，技術性與市場性的反彈需求正在形成。而對于像中國平安這樣一些有巨額再融資要求的上市公司來說，面臨的不是會不會與是不是進行再融資的問題了，如果想根據已定的計劃進行再融資根本實現不了——如果上市公司想以50元的價格增發，其股價在增發之前會長時間地徘徊于50元甚至40元的下方；如果上市公司把增發價修正到40元，其股價就可能長時間在40元或者30元以下運行……這實際上也是一種“倒逼”機制。可以預期的是，后期將會有不少上市公司在“倒逼”機制下被迫放棄再融資，即使“硬著頭皮”進行增發的，其增發價也會被“倒逼”得具有較好的投資價值。

　　因此，無論是從行情調整的幅度與時間周期看，還是從整體市場動態與突發事件看，一輪反彈行情已經呼之欲出。只是，基于去年四季度以來調整行情中成交量始終沒有有效萎縮，止跌彈升之后的行情在一段時間之內還只能以次級或中級反彈的性質來對待。雖然目前還處在今年的第一季度，但經過本輪調整之后，已經把今年行情的大致構架勾勒得十分清晰——如果大盤權重股沒有得到諸如股指期貨、融資融券等強力型利好措施的支持，今年大盤再度沖過6000點是比較困難的；反之，在大盤權重股已經整體蝸居在20倍市盈率下方之后，往下跌破3000點也是“天方夜譚”。如此看來，今年大部分時間內股指可能在去年行情的“懷抱”里運行，在高低點確立之后，大盤上下波動的幅度會逐漸收斂，成交量也會在波幅收斂中達到收縮的要求。從這個趨勢看，近期大盤如能反彈，其包含的投資機會雖然與去年相比不可同日而語，但相對于其后可能收斂的行情還算比較可觀的。

　　(本文作者為證券通專業資訊網首席分析師)

　　不會一直這樣的

　　文興

　　跌，大盤總是在跌。這使我想起一句話：跌能買更多的股票，漲能賺更多的鈔票。

　　雖然這句話說得很有趣，也很有哲理，但身處跌了還跌的股市中，還是不免有令人恐懼的感覺。我已有兩個月沒看盤了，不知道盤綠了，人臉是不是也綠了。但從朋友來電的語氣看，連日大跌，不僅股市沒有了“底”，朋友的心里也沒有了“底”。有的朋友悲觀地說，房價有“拐點”，股市也有“拐點”，一“拐”告別6000點之后，不知猴年馬月才能重返6000點。

　　我們都很熟悉“好好學習，天天向上”這句話，最近股市連連下挫，股民們自然牢騷多了，罵娘的多了，有人說股市不能“天天向上”，“天天向下”也不正常吧？股市下跌總是存在問題的，這段時間以來股民手中的股票越賣越賤，個中道理值得玩味。

　　大非小非的減持是個原因，大規模地再融資寒了股民的心；美國次貸危機的影響也是原因之一；一些證券研究所調低部分上市公司的盈利預測，影響了投資者的持股信心，新基金發行也全無效果。客觀地說，股市對未來的預期與去年相比明顯有所變化。越怕鬼就越有鬼，現在連香港流感疫情擴大、小學幼兒園停課兩周的消息也成為股市中的話題。其實，如果某天大盤開始反彈，我們只能知道為何反彈的理由，依舊無法知道下跌的真實原因。

　　記得曾聽到過一個故事，有位武術大師曾以一雙迅猛無敵的快腿令人佩服得五體投地，可是，現實正如人們經常說的那樣“命運弄人”，在一次上山采藥的時候，他不慎踩空懸崖，命雖然保住了，雙腿卻摔斷了。大師此時連站立和行走都成了問題，過去迅猛無敵的快腿此時只留下一雙空空的褲管。反差大嗎？武術大師從昏迷中清醒過來，弟子們幾乎不敢告訴他這個慘痛的消息，他們不敢想象師傅看到一雙空褲管時會有怎樣的反應。但當大師看到自己的空褲管時，他沒有想象中那樣慌亂，更沒有捶胸頓足地抱怨命運的不公。他讓弟子把自己扶起來，平靜地吃下一些飯菜，然后像過去一樣坐在那里練習內功。練完內功，看著一臉茫然的弟子們，武術大師說：“我想說兩件事：第一、以后誰還想練腿腳功夫，我還會像以前一樣認真教，只不過不能再親自示范了；第二、從今天起我要練習臂掌部的功夫，我相信自己不會因失去雙腿而變成廢人，你們也不必因師父失去雙腿而放棄在武學上的修煉。”

　　幾年以后，這位武術大師的掌上功夫又贏得了人們的敬仰。當一位多年不見的老友看到他失去雙腿而流淚嘆息時，這位武術大師微笑著對他說：“我把過去的一切都扔掉了，所以能輕輕松松地生活和練武”。過去的成功或失敗、快樂或傷痛，都屬于過去，留在昨天的陰影中不肯走出，就永遠沒有明天。這告訴我們：記憶是痛苦的根源，過去的一切讓它隨風而逝吧，不要讓昨天的傷痛令自己痛悔一生。

　　下跌是貶值的過程，也是痛苦的過程，但連續下跌也是風險釋放的過程。的確，越下跌不就離上漲越近嗎？在無法得知下跌的真實原因時，不妨忘卻昨天的痛苦，那么，上漲所帶來的歡樂也會漸漸來臨。

　　(本文作者為著名市場分析人士)