世紀(jì)證券 萬文宇

　　上周A股市場整體呈現(xiàn)弱勢整理格局，中小企業(yè)板綜指出現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，前兩個交易日指數(shù)下跌幅度達(dá)到4.39%，周二指數(shù)勉強(qiáng)收于60天均線附近，周三、周四指數(shù)在60天均線附近經(jīng)過兩天的整理后，周五展開反彈行情，全周指數(shù)下跌幅度為1.23%。

　　成交額方面，在投資者對市場調(diào)整時間仍然難以判斷的情況下，上周市場成交較前一周略有萎縮。整體來看，上周中小企業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)略強(qiáng)于深證成指而弱于上證綜指，技術(shù)方面呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈特征，但市場人氣的恢復(fù)仍顯不足。

　　新股方面，上周四中小企業(yè)板有拓日新能和天寶股份兩家公司上市。上市之前，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為拓日新能的合理定位將在40元附近，但上市首日該股開盤價即達(dá)到54元，收盤于51.62元，上市首日漲幅達(dá)到378.41%，為2月份以來中小企業(yè)板新股上市首日最高漲幅；同日上市的天寶股份機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測的合理價格區(qū)間在38-43之間，其當(dāng)日收盤價為46元，收盤漲幅為170.12%，周五兩家公司還繼續(xù)出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　從兩家公司市場表現(xiàn)結(jié)合機(jī)構(gòu)定價來看，拓日新能有脫離內(nèi)在估值被炒高的跡象。周四這兩家公司交易活躍席位顯示，拓日新能當(dāng)日有兩家機(jī)構(gòu)席位賣出，而無一機(jī)構(gòu)席位買入；天寶股份在有三家機(jī)構(gòu)席位賣出的同時還有二家機(jī)構(gòu)席位買入，預(yù)計后期兩家公司走勢將出現(xiàn)一定程度分化。

　　從本周擴(kuò)容安排來看，本周三福晶科技將進(jìn)行網(wǎng)上申購，而基金配售部分上市是本周中小企業(yè)板擴(kuò)容的主要來源，周一利達(dá)光電、成飛集成配售部分將上市；周三路翔股份及福勁嘉股份基金配售部分也將上市流通。投資者可從這些股份獲流通后其股價表現(xiàn)對基金持股心態(tài)進(jìn)行觀察。

　　上周中小企業(yè)板進(jìn)行業(yè)績披露有所加速，五天內(nèi)共有20家公司發(fā)布了年報。從20家公司業(yè)績情況來看，20家公司均實(shí)現(xiàn)盈利，其中石基信息及華峰氨綸兩家公司每股收益超過2元，雙鷺?biāo)帢I(yè)及蘇寧電器的每股收益也均超過1元。從利潤增長情況來看，華峰氨綸、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華星化工、科陸電子、蘇寧電器等公司凈利潤同比增長均超過100%。但從20家公司布年報公司的二級市場表現(xiàn)來看，上周僅有石基信息在年度披露次日出現(xiàn)漲停走勢，股價創(chuàng)出歷史新高，其余上市公司表現(xiàn)均較為弱勢，整體上優(yōu)良業(yè)績的發(fā)布對公司股價正面影響作用十分有限。

　　整體來看，中小企業(yè)板綜合指數(shù)2月份呈現(xiàn)高位強(qiáng)勢整理格局，月度漲幅為6.85%，在指數(shù)高位震蕩整理的情況下，2月份中小企業(yè)板成交較1月份呈現(xiàn)明顯萎縮。

　　從上周五中小企業(yè)板平均估值水平仍達(dá)到73倍左右水平來看，市場目前已經(jīng)對2007年中小企業(yè)板業(yè)績高成長進(jìn)行了較為充分的消化，同時由于12月以來中小企業(yè)板的強(qiáng)勢，機(jī)構(gòu)對個中小板公司業(yè)績高增長的挖掘也較為充分，預(yù)計短期內(nèi)指數(shù)維持強(qiáng)勢整理可能性較大。