08年前兩個月公司實現銷售面積42.6萬平米，銷售金額34.2億元，同比增長27.16%和32.76%。在銷售淡季和市場存在觀望氣氛下，公司采取積極的營銷策略，如節日期間采取各種優惠措施，部分尾盤售價有所折扣等，使前兩個月的銷售業績和07年同期相比仍有顯著增長，體現了公司具有極強的市場運營能力。

　　我們認為在宏觀調控勢必使行業集中度將大大提高的背景下，公司擁有穩定持續的盈利能力、快速擴張的發展能力以及行業集中度提高趨勢下的行業資源整合者地位。預計2008和2009年公司每股收益為1.26元和2元。給予公司08年35倍PE，即44.1的目標價格，上調投資評級由“增持”至“買入”。

　　2、金地集團(600383)

　　2007年公司盈利快速增長。2007年公司完成營業收入74.87億元，較上年增長110.10%；實現凈利潤9.65億元，比上年同期增長103.34%，近三年來凈利潤年均復合增長率57.66%；基本每股收益1.31元。

　　土地儲備同比快速增長。2007年公司在8個城市獲取了14個項目，新增土地儲備261.91萬平米，新增可結轉項目資源504萬平方米，合計可結轉項目資源1136萬平方米(其中公司權益部分約為994萬平方米)，為公司未來的可持續發展奠定了堅實基礎。

　　2008年公司結算面積將繼續增長。2007年公司新開工面積243萬平方米、竣工面積114萬平方米，比上年分別增長240.86%和93.71%。2008年公司主要開發項目共32個，計劃開工面積261萬平方米、計劃竣工面積186萬平方米。我們認為隨著新開工面積和竣工面積的穩定增長，08年公司結算面積將繼續增長，預計達到119萬平米,結算收入107.76億元。

　　多元化融資渠道促進公司持續快速發展。07年公司通過非公開增發成功融資45億人民幣，并獲得證監會批準發行12億人民幣債券。此外公司公布了公開增發3.6億股的議案，若增發議案在08年獲得批準，則公司的資金實力將大幅提高。同時，公司與UBS和ING建立了戰略合作關系，并與多家信托公司和境外銀行進行合作，完成了多筆融資業務。堅實的融資能力和多元化的融資渠道，為公司的持續快速發展提供了有力保障。

　　首次評級：買入。公司具備較強的市場運作能力和融資能力，股權激勵的推出將進一步提高經營效率，預計08年至10年公司凈利潤的復合增長率為42.43%，給予公司08年35倍市盈率，目標價格71.75，建議“買入”。

　　公司是保利集團房地產業務的主要運作平臺之一，已進入規模經營的階段，形成了自身的優勢和發展潛力。目前公司已經發展成為國資委屬下綜合實力排名第一的房地產企業，并獲得2007年中國房地產上市企業TOP10綜合實力第二名。

　　公司擁有豐富的可結算資源。截至07年底，公司擁有可結算資源1579萬平方米，其中已售未結轉面積133萬平方米，預收款項達到116億元，已遠遠超過07年74億元的結算收入，待開工面積1212萬平方米(絕大多數為2007年獲取項目)。可結算資源中普通住宅占94%，中心城市儲備量90%，這些項目具備一定的成本優勢，是公司未來幾年快速發展的保障。

　　2007年公司實現主營業務收入81.15億元，凈利潤14.89億元，基本每股收益1.3元；預計2008年實現主營業務收入約165.63億元，凈利潤約31.64億元，每股收益1.29元(按送轉后總股本計算)。給予公司08年35倍市盈率，目標價格45.15元，給予“買入”評級。