5月3日消息，今日港股果然大跌，截至發稿，恒指跌幅擴大至1.6%，28000點也岌岌可危，恒生科技指數跌超1.3%，有色、金融、消費、科技都撐不住了，發生了什么？

　　港股果然大跌！歷史大數據預測節后只有2成漲幅

　　五一假期第一天，港股就上演大跌行情，恒指跌幅擴大至1.6%，國企、紅籌跌幅都超1%，恒生科技指數跌超1.3%，家電龍頭海爾智家暴跌6%，200億市值慘遭蒸發。此外，眾安在線跌近5%，新東方在線、阿里健康、快手等集體大跌。小米、阿里、美團、騰訊走跌。

　　有色股繼續上周跌勢，贛鋒鋰業跌超5%，東方集團、中國忠旺、洛陽鉬業等集體跌超3%。

　　金融股集體大跌，眾安在線跌近5%，匯豐跌超3%，申萬宏源跌超3%，光大銀行、中國平安、友邦等集體大跌。

　　消費股尤其影視股大跌，貓眼娛樂跌超7%，復興旅游文化、海爾智家、睿見教育、雅迪控股等跌超5%。

　　對于港股為何大跌，上周五我們總結過，一是五一假期，各種避險資金和獲利資金率先離場，部分資金上演資金撤退潮。二是4月全國制造業PMI為51.1，較上月回落0.8個百分點；三是，反壟斷處罰依然壓抑著市場情緒。四是，近期港股市場迎來配售潮，也是市場階段性頂部的標志。

　　根據新浪港股統計的港股五一假期歷史數據，港股節后第一天漲4跌6，節后5天漲2跌8，也就是說五窮行情下港股節后短期下跌概率更大。

　　機構高呼5月迎來反彈大行情，發生了什么？

　　興證海外策略首席分析師張憶東認為，2月份開始的季度性調整在4月底已到尾聲，最遲5月中旬將迎來季度級別的做多窗口期。

　　首先，美國經濟二、三季度有望強勁復蘇，歐美央行并未收縮相反繼續“鴿派”，中國股市對于美股波動有望脫敏。第二，中國宏觀經濟平穩，微觀經濟朝氣蓬勃，海外經濟強勁復蘇以及十四五規劃落地將催生制造業新機會。第三，政策環境有望迎來百年大慶之前的平穩期、友好期。4月政治局會議強調經濟恢復不均衡、不穩固，短期內宏觀政策“不急轉彎”，疊加此前華融及中資美元債市場沖擊，5月份開始政策環境有望轉暖。

　　他表示，不論是A股還是港股，3月中旬開始構筑的股市黃金坑4月底基本構建完成，最遲5月中旬有望出現新的上行行情，不是類似年初的吹泡沫拉高估值式的行情，而是聚焦盈利增長以及估值性價比的行情，更需要體現投資研究的專業能力。

　　進攻的方向主要立足業績驅動的機會。A股聚焦制造業的朱格拉周期，港股聚焦業績高增長且性價比合適的新經濟龍頭（較高性價比的互聯網龍頭、醫美和潮文化等新興消費、物業、醫藥、品牌紡織服裝、教育等）。

　　次要方向精選周期股，結構性行情聚焦美國復蘇、通脹以及中國“十四五規劃”和碳中和，智能制造、半導體等先進制造業核心資產值得淘金。 立足深度價值，防守反擊，包括有能力和有意愿釋放利潤的國企龍頭、券商、銀行、地產、保險等。

　　中金策略認為，海外中資股上周繼續震蕩，這使得3月以來的盤整態勢已經持續了兩個月時間，也導致4月全月表現基本持平收跌。往前看，我們預計短期內市場的盤整態勢將可能將持續一段時間，以反映政策支持與增長前景間的拉鋸，畢竟結構性的高估值也還沒有被充分消化。

　　積極的一面是，最新召開的政治局會議釋放了政策邊際改善的信號，盡管對增長持續性的擔憂也可能再度浮現。1Q21業績期過后，市場將進入一個相對窗口期，因此國內經濟復蘇進展的微觀動態（如勞動節假期消費和旅游數據）及外部環境（中美關系和全球新冠疫情）都值得密切關注。

　　操作層面，我們依然建議在成長和價值風格間相對均衡配置。政策維持相對寬松以及債券收益率下行整體上利好成長股，因此估值回調充分的質優成長股值得關注。板塊上，我們仍然看好受益于出口驅動鏈條（例如汽車、家電和家具家裝等）以及受益于國內服務消費回暖的標的（如旅游和酒店等）。

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責任編輯：張海營