中金發表報告表示，富力地產（02777.HK） 公布2018年上半年核心凈利潤超預期，營收按年增長67%至341億元人民幣；核心凈利潤（此次剔除匯兌損益），由去年同期的16億人民幣（經重述）增長156%至41億人民幣，指其利潤率可觀，綜合毛利率同比提升2.3個百分點至38.5%，而房地產開發板塊毛利率按年顯著增長4.8個百分點至43.2%，主要在于鎖定了預期毛利率為39%的營收。
該行指，富力有望實現2018年和2019年1，300億元及1800至2000億人民幣（按年增長59%和50%）的銷售目標。雖然2018年上半年進展緩慢（完成率為44%），公司下半年2，230億人民幣的可售貨源（60%為新樓盤）有望提供強大支撐。此外，現有7，060億人民幣的土地儲備，為維持長期強勁增長奠定基礎。
中金稱，考慮富力交付時間調整，將2018年和2019年核心凈利潤預期分別上調9%和15%，各至113億元和151億人民幣（對應按年增長48.6%和33.9%）。該行指，維持對富力“推薦”評級，考慮增長前景改善，將目標價上調10%至21.56港元，對應2018年市盈率5倍。
責任編輯：李雙雙
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