大和將福耀玻璃（03606）目標價由32元下調12.5%至28元，評級重申“持有”。
大和表示，福耀于8月21日舉行電話會議，討論其2018上半年的業績。大和提及管理層稱，整體而言上半年的業績基本符合預期，但有一些擔憂。看到6月和7月中國汽車零售銷售疲軟之后，該行現將2018至2019年福耀每股盈利預測同比增長由18%至19%，下調至15%及13%，可能會對2018下半年的收入和毛利構成壓力。因此，該行對2018及2019年平均每股盈利應用較低的目標市盈率14.5倍，原先為16倍。
大和稱，考慮到其對中國平均售價壓力的擔憂，導致2018至2020年福耀的毛利率假設為42%至42.4%，該行將2018至2020年每股盈利預測下調3%至8%，盡管有關假設部分抵消2018至2020年的一些經營費用改善和比原先19%較低的稅率假設，為17.5%至18%。大和稱，由于中國市場銷售放緩，因此將2018至2020年的福耀收入增長率從10%至15%，降至10%至13%。預測福耀玻璃2018及2019年純利分別為39.83億元人民幣及45.15億元人民幣。
截至8月22日，福耀玻璃（03606）漲2.19%，報28.05港元。
責任編輯：李雙雙
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