花旗發表的報告指，李寧（02331.HK） 上半年純利按年增長42%至2.69億元人民幣（下同），符合該行預期，而其收入按年增長18%則較預期高3%，期內EBIT增長44%，毛利率擴闊100個基點，經營現金流按年升12%至6.6億元，反映其資產負債表逐步鞏固以支持盈利復蘇。李寧整體零售流水在次季錄得低雙位數增長，反映渠道庫存水平健康，電商業務在上半年的銷售貢獻達21%，有可能是同業中占比最高。
包括電商的整體同店銷售次季增長達高單位數，雖較首季放慢但與行業整體維持一致，次季加盟店同店銷售錄低單位數增長，而直營店則錄高單位數增長，電商方面同店銷售維持約34%-36%的增長，而其2019年首季預訂訂單亦錄高單位數增幅。
花旗認為李寧銷售增長好過預期，主要受惠電商渠道及零售營運表現，而其批發業務亦持續增長。期內毛利率擴闊100個基點，反映產品組合轉向高毛利電商渠道，另外在零售渠道新品銷售亦強勁，而新品標價亦有提升。該行表示在分析員會議后會再檢視對公司的預測。
責任編輯：李雙雙
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