富瑞發表研究報告稱，運動品牌基礎穩定，預計安踏體育（02020）表現增長優于其他品牌，因收入同比增幅30%，主要由強大的中國FILA業務帶動。而李寧（02331）的利潤擴張帶動其凈利增長按年高于40%。富瑞又稱，特步國際（01368）繼去年經銷商去庫存之后，會逐漸回復，但仍要留意增長是否持續。富瑞對安踏體育、李寧維持“買入”評級，特步國際維持“遜于大市”評級。

　　該行對安踏體育維持“買入”評級，目標價維持47元不變。富瑞表示，雖然投資者知悉安踏體育的潛在弱點，但相信FILA在第二季有更好的銷售，通過減低零售折扣改善毛利率及經營杠桿。

　　富瑞相信，FILA盈利能力改善能抵銷今年較高的A&P支出。富瑞看好其前景，預計來年FILA會開設新店。該行預測，安踏體育上半年收入為95.2億元（人民幣．下同），同比增長30%，凈利潤17.43億元，同比上升20.1%，凈利潤為18.3%。

　　該行對李寧維持“買入”評級，目標價上升7.14%至10.5元。富瑞稱，李寧去年成立新設計團隊，主打中國南部，今年第二季將有產品推出，相信南部的銷售情況將在第三季改善。富瑞預計，李寧上半年取得收入46.35億元，同比增長16%，凈利潤2.75億元，同比上升45.5%，凈利潤率為5.9%，預計凈利潤率在整個財年有7.2%上升。

　　富瑞對特步國際維持“遜于大市”評級，目標價上升14.29%至4元。富瑞相信，特步國際今年收入增長向好，由于補貨訂單穩健，網上銷售勝預期，去年基數較低。富瑞認為，關鍵仍在于收入增長水平，預計主要收入增長達預期。

　　該行預計特步國際上半年取得盈利26.57億元，同比增長15%，凈利潤3.95億元，同比上升15.7%，凈利潤率為13.5%，該行調高其盈利預測4.6%以反映收入表現更好。

責任編輯：李雙雙