花旗發表研究報告稱，福耀玻璃（03606）公布令人失望的首季業績，收入同比上升13%，但純利同比下跌19%，主要因為期內受到毛利率壓力及匯兌虧損的影響。
花旗預計，福耀玻璃的汽車玻璃總生產成本，于2018/19/20年同比上升13.2%/11.5%/10.3%。主要因為85%浮法玻璃自供比例，今年化工原料碳酸鈉（soda ash）的成本下降10%，2018年匯兌虧損7.5億元人民幣，相等于收入3.6%。
因此花旗下調福耀玻璃2018至20年的毛利率預測至43.1%/43.3%/44.2%，以及營業利潤率預測18.1%/18.5%/20%。另外，該行將福耀玻璃2018至20年純利預測下調至33億元/37億元/45億元人民幣。
花旗表示，將福耀玻璃投資評級由“買入”降至“沽售”，目標價由33.2元下調至27元。
責任編輯：李雙雙
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