格隆匯9月5日丨瑞信報告，據外電報道指中國高層領導人正檢視聯通(00762.HK)及中電信(00728.HK)的潛在合并，倘若發生，該行料將利好中國電訊行業，但利淡中國鐵塔(00788.HK)。不過，該行指上述情況對中國電訊行業利好有限，因為電訊商收入受國策影響多于受行業競爭影響；合并后在減低成本方面缺乏靈活性(特別是員工成本)；以及預期合并后公司需要投放更多資源于5G。
此外，瑞信認為上述情況對中國鐵塔的負面影響可控，中國鐵塔與營運商簽訂了五年合約，并且可能會協商更快的5G部署，以抵消減少基站帶來的影響。該行料即使發生上述情況，按折現現金流計，中國鐵塔目標價估值僅下跌16.2%至1.45港元，較昨日收市價1.1港元仍有31.8%上升空間。
中國鐵塔(00788.HK)現報1.03港元，跌6.36%，暫成交12.23億港元，最新總市值1776億港元。
(行情來源：老虎證券)
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