新浪港股 據香港明報報道，中概股第二上市大潮卷起，即使少數“重量級”中概股已啟動來港招股，但內地專注為新經濟公司承銷上市的投行華興資本，對第二上市企業數量的持續性頗有信心。集團旗下華興證券宏觀及策略研究主管龐溟表示，相信第二上市是“長期故事”，未來可繼續發展。對于中概股是否因中美角力，逼不得已才觸發集體回港，龐溟認為監管風險僅是諸多考慮因素之一，香港具備迎接企業回歸條件，而第二上市亦在原有計劃之中，“并非全是地緣政治問題”。

　　龐溟接受訪問時稱，相信中概股回流可長期發展，因仍有往績不足兩年、于2017年底后才上市的公司，料需再等一段時間才能來港。他表示，另一方面，市場已對此類近兩年才在美掛牌的公司表現出濃厚興趣。部分教育、信貸行業中概股，“回A”要求較嚴格，亦能造就港股的機會。根據華興統計，截至5月底，共有36只中概股美國預托證券（ADR）合資格回流赴港作第二上市。

　　認為聯系匯率“理論上永不脫鉤”

　　投資者歡迎對中概股第二上市，但亦有聲音質疑。龐溟認為，回歸浪潮非因近期市場發展決定，最早可追溯到2018年內地研究中國預托證券（CDR）時，已有中概股表態支持，相信當時已萌生第二上市念頭。他強調，回歸的一大誘因之一，是內地投資者購買動力強，而估計未來港股通開放予“北水”買賣第二上市股份，也僅是時間問題。

　　龐溟總結，縱觀中概股回港有四大因素。除中美摩擦加劇導致的監管風險、內地投資者偏好外，企業亦要考慮市場估值，以及市場上買方（buy-side）興趣及賣方（sell-side）覆蓋，以確保交易便利。他表示，后3項關鍵因素，全因香港位于有利位置，具備適合條件。他又肯定本港市場的美元集資功能，認為聯系匯率“理論上是永不脫鉤”。

　　美研停中概股牌：“喊話”居多

　　惟另一邊廂，中概股近期在美國備受指控，政府更研究法案將不符要求股份停牌。龐溟在華興負責撰寫多份中概股相關報告，其中之一便圍繞此法案。他認為，法案與11月美國總統大選息息相關，性質更多是對中概股“喊話（示威）”，實際上條款“沒有寫死”，仍有很多不確定性，雙方日后有談判空間。他表示，現行機制下中國曾向美國提供過材料，但美國希望“常態化審查”，料談判仍將拉鋸進行，亦要看貿易協議落實情況。

　　至于會否因遷徙至港，引發外資憂慮減持，龐溟笑言可參考新交所，新加坡環境穩定卻交投低迷，因資本總是要追逐回報，不相信成長型公司會因為在香港上市而遭到投資者放棄。

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責任編輯：張海營