來源 | IPO早知道

　　昨日，中國鐵塔開始對香港IPO的投資者需求進行評估。中國鐵塔的外部代表稱，不能對此消息立即置評。此前媒體報道稱，中國鐵塔已獲得了港交所上市委員會的正式批準，中金公司和高盛已被選為聯(lián)合保薦人。

　　據(jù)IPO早知道了解到，中國鐵塔總部位于北京，成立于 2014 年 7 月 18 日，是在中國國資委和工信部聯(lián)合領(lǐng)導及推動下，由三大電信運營商中國移動、中國聯(lián)通和中國電信共同出資設(shè)立的大型通信基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)企業(yè)。中國鐵塔主要負責鐵塔的的建設(shè)、維護、運營，同時兼營基站機房、電源、空調(diào)等配套設(shè)施和室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護和運營以及基站設(shè)備的維護。

　　有報道稱，中國鐵塔將通過IPO融資100億美元。此次IPO將超越小米公司，成為今年以來全球最大規(guī)模的IPO。與此同時，也有望成為最近30年來在港交所進行的第四大IPO融資。

　　99.8%收入靠三大股東

　　中國移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國國新為中國鐵塔股東，其中中國移動持股38%，中國聯(lián)通持股28.1%，中國電信持股27.9%，中國國新持股6.0%。

　　IPO早知道（ID：ipozaozhidao）發(fā)現(xiàn)在過去3年，中國鐵塔大部分營業(yè)收入全來自三大運營商，占去年總收入約99.8%（685億元）。中國移動為最大客戶，去年占約53.6%；聯(lián)通及電信分占23.7%和22.5%。

　　凈資產(chǎn)近1300億人民幣

　　據(jù)招股書顯示，中國鐵塔2017年營收686.65億元，營業(yè)利潤77億元，比上年增長52.2%，營業(yè)利潤率為11.2%。

　　截至今年3月底，中國鐵塔的流動資產(chǎn)為349億元，流動負債為1471億元，其中短期借款及一年內(nèi)到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產(chǎn)3226億元，其中流動資產(chǎn)305億元；負債總額1951億元，其中，流動負債1500億元；凈資產(chǎn)1273億元。

　　187萬個站址，269萬個租戶，世界第一

　　截至去年底，中國鐵塔運營和管理187萬個站址，服務(wù)269萬個租戶，無論站址規(guī)模、租戶數(shù)目和收入，都是全球規(guī)模最大的鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。

　　根據(jù)預期，今年資本開支約340億元，按年減少22.4%，主要用于新建站址、存量站址改造及站址維護有關(guān)。

　　值得注意的是，如果中國鐵塔上市，將使得中國移動、中國聯(lián)通與中國電信幾家公司的持股價值大增。因此，美銀美林預計，隨著上市臨近，三大運營商可能因中國鐵塔的上市計劃而讓出相應(yīng)股份，它們因此獲得現(xiàn)金，受此影響，三大運營商可能向股東派發(fā)特別股息。

　　雖然是好消息，但對中國鐵塔來說卻有點苦盡甘來的味道。IPO早知道（ID：ipozaozhidao）注意到，就在今年年初，這家公司剛剛更換了董事長，對于一家很快要上市的公司來說，在這個時間點換帥，多少都有點不是滋味。

　　中國鐵塔本身的發(fā)展也可謂一路坎坷。作為承接運營商的基礎(chǔ)設(shè)施建與服務(wù)的公司，中國鐵塔成立的初衷是為了減少電信行業(yè)內(nèi)鐵塔以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的重復建設(shè)，提高行業(yè)投資效率，這對三大運營商來說是個可以少花點錢，多做點兒事兒的生意。

　　不過，在發(fā)展早期，中國鐵塔行業(yè)曾面對生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量與規(guī)?；a(chǎn)受限等問題，市場競爭力不足。隨著發(fā)展，市場對鐵塔的需求大增，才迎來了中國鐵塔的黃金期，甚至出口，且出口量呈現(xiàn)出較好的增長趨勢。

　　到了2014年，由三大運營商出資的名為中國通信設(shè)施服務(wù)有限公司的公司成立，當時三大運營商的時任高管分別在這家公司擔任高管職務(wù)。

　　經(jīng)過幾年的發(fā)展，中國鐵塔的營收出現(xiàn)躍升，由2015年的約88億元，一舉提升至2016年與2017年約560億與687億元。截至2017年年底，這家公司當年的營業(yè)利潤為77億元，稅前利潤在27億元左右。

　　中國鐵塔上市，對于港交所來說，也是個好消息。它宣布推出同股不同權(quán)的上市制度改革，以突顯自己對擬上市公司的吸引力，除了很快引入小米成為第一單以同股不同權(quán)的公司來上市外，它還將迎來中國鐵塔這個“巨無霸”。

責任編輯：白仲平