“跌跌”不休！昨夜美股懸崖式暴跌，一周兩次熔斷創(chuàng)歷史，恐慌情緒再次席卷全球市場。3月13日，韓國KOSDAQ指數(shù)因大幅下跌而觸發(fā)熔斷機制；印尼股指跌5%，亦觸發(fā)熔斷；隨后印度股市跌10%觸發(fā)熔斷，暫停交易。據(jù)統(tǒng)計，3月12日以來，已有11國股市因暴跌熔斷。

　　今日，A股難逃大跌之勢，三大股指開盤集體下跌，滬指跳空低開4.08%，港股開盤大跌7.36%，但隨后跌幅逐漸收窄。

　　在此環(huán)境下，港股微創(chuàng)醫(yī)療（0853.HK）卻逆勢大漲27.52%，截至收盤，微創(chuàng)醫(yī)療報19港元，盤中一度漲近30%，最新總市值為328億港元，比前一天增加70多億港幣。

　　微創(chuàng)醫(yī)療獲高瓴資本6.45億港元增持

　　根據(jù)港交所披露最新信息顯示，高瓴資本3月6日買入微創(chuàng)醫(yī)療，買入平均股價約13.51港元，此次交易共買入4998.6萬股，占已發(fā)行股份數(shù)量的2.89%，涉資約6.45億港元。

　　自2月25日以來，微創(chuàng)醫(yī)療不懼市場變化，14個交易日累漲超96%，市值飆升近180億港元，市值翻番。今日股價再次逆勢上漲20%，股價創(chuàng)下歷史新高。

　　微創(chuàng)醫(yī)療為我國領(lǐng)先的醫(yī)療器械開發(fā)商、制造商及營銷商，專注于治療血管疾病及病變的微創(chuàng)介入產(chǎn)品。微創(chuàng)醫(yī)療主要供應(yīng)心血管器械和其他血管器械以及糖尿病器械，布局產(chǎn)品涵蓋骨科、心血管介入、大動脈及外周血管介入等10大領(lǐng)域，共上市約300個產(chǎn)品，銷往全球80多個國家和地區(qū)的近1萬家醫(yī)院。中國心臟支架目前已經(jīng)形成以國產(chǎn)支架為主導(dǎo)的格局，微創(chuàng)醫(yī)療2017年市場份額為23.31%。

　　1月21日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)喜，其中披露預(yù)計2019年凈利相比于去年同期的2390萬美元增長不低于88%，即不低于4500萬美元。年內(nèi)利潤增加主要是因為心血管介入產(chǎn)品分部業(yè)務(wù)的藥物支架產(chǎn)品收入顯著增長，同比增加超30%，同時其他分部業(yè)務(wù)集體獲得市場認可，帶動收入實現(xiàn)強勁增長。

　　微創(chuàng)醫(yī)療同時布局了眾多醫(yī)療器械賽道，包括冠脈支架、微創(chuàng)心通、微創(chuàng)CRM、微創(chuàng)骨科、微創(chuàng)神通、電生理、手術(shù)機器人等，各賽道行業(yè)地位名列前茅。例如，冠脈支架方面，主力產(chǎn)品Firehawk，只有同類產(chǎn)品1/3載藥量，通過國際最權(quán)威學(xué)術(shù)刊物評審，達到甚至超過國際金標準，是中國200年以來，唯一受國際權(quán)威認可的中國醫(yī)療器械。

　　微創(chuàng)醫(yī)療在高端醫(yī)療器械制造領(lǐng)域占有一定的市場占有率，再加之預(yù)喜的業(yè)績營收或成吸引高瓴資本入局的重要因素。

　　微創(chuàng)醫(yī)療攜手馬云收購ECMO制造商

　　其實，微創(chuàng)醫(yī)療除了上述業(yè)務(wù)外，還布局眾多醫(yī)療器械賽道，近期股價飆升還因其ECMO相關(guān)業(yè)務(wù)。2017年底，微創(chuàng)醫(yī)療與由馬云創(chuàng)立的云峰基金攜手出資15億港元，約合人民幣13.48億元收購了索林CRM業(yè)務(wù)。收購?fù)瓿珊螅?chuàng)醫(yī)療和云鋒基金的持股比例分別為75%和25%。

　　索林是全球ECMO設(shè)備三大生產(chǎn)商之一，索林ECMO業(yè)務(wù)的全球市場占有率大概為20%，國內(nèi)目前擁有的400余臺ECMO大多來自邁柯唯、美敦力和索林三家公司。

　　據(jù)悉，ECMO設(shè)備對于受新冠病毒感染的重癥患者，在治療中可以暫時代替人的心和肺起作用，等待心肺功能恢復(fù)。在多家醫(yī)院使用ECMO技術(shù)取得成功的消息下，ECMO儼然成為新冠肺炎重癥患者的“救命稻草”。

　　但是，現(xiàn)有醫(yī)療資源條件下ECMO設(shè)備十分緊缺，另外，ECMO設(shè)備專業(yè)門檻高且治療費用昂貴，這也使得ECMO設(shè)備在當下疫情之下顯得尤為寶貴。

　　根據(jù)華西證券研報分析，國內(nèi)ECMO設(shè)備價格區(qū)間100~300萬元，移動ECMO價格約300萬元/臺；而實際治療過程中，還有耗材包約3~6萬元/件，另外運營過程中的持續(xù)檢測、更換設(shè)備、用藥等，治療費用昂貴；國內(nèi)治療費用開機5萬元起，國外需10萬美元，甚至有超過54萬美元。

　　ECMO未來市場空間大，據(jù)測算2018年國內(nèi)約2.4億元，全球約為3億美元。全球約430家ECMO中心，主要在美國和歐洲，年開展1.3萬例；國內(nèi)目前有260個ECMO中心，約400臺設(shè)備，年開展約4000例，測算市場約2.4億元，其中邁柯唯市占率約70%，索林和美敦力緊隨其后；而國內(nèi)三甲醫(yī)院1442家，ICU病床5萬家，測算三甲醫(yī)院都配置ECMO后，ECMO國內(nèi)每年市場約18億元（終端）。

　　旗下心脈醫(yī)療科創(chuàng)板上市

　　2019凈利同比大增56%

　　2月28日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布公告表示，旗下上海微創(chuàng)心脈醫(yī)療科技2019年營業(yè)狀況預(yù)喜。其中，營業(yè)總收入3.34億元，同比增44.39%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.4億元，同比增56.38%；基本每股收益2.31元。心脈醫(yī)療科技的股份于2019年7月22日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

　　據(jù)披露，心脈醫(yī)療的營業(yè)總收入較上年同期增長的主要原因是報告期內(nèi)公司業(yè)績增長較快，主要是因為公司圍不斷完善產(chǎn)品線布局，加大市場開拓力度，新產(chǎn)品Castor分支型主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)自2017年度正式上市以來獲得市場廣泛認可，帶動公司全年銷售收入實現(xiàn)較快增長。公開資料顯示，心脈醫(yī)療系微創(chuàng)醫(yī)療的下屬子公司，主要從事主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營產(chǎn)品為大動脈覆膜支架系統(tǒng)等產(chǎn)品。

　　高瓴資本的投資版圖：

　　醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資次數(shù)最多

　　高瓴資本創(chuàng)立于2005年，是一家專注于長期結(jié)構(gòu)性價值投資的投資公司，是由有著“中國巴菲特”之稱的張磊先生創(chuàng)立。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，在短短15年間，高瓴資本管理的基金規(guī)模已經(jīng)從最初的2000萬美元發(fā)展至600億美元，成為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資基金之一。

　　高瓴資本的投資涵蓋了整個產(chǎn)業(yè)鏈，從風(fēng)投、到私募再到二級市場都有其身影。同時公司的投資覆蓋面十分廣泛，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、教育、金融等各個領(lǐng)域均有涉及。其中，醫(yī)療健康領(lǐng)域備受青睞，受到投資的次數(shù)最多。

　　據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，高瓴資本在醫(yī)療健康領(lǐng)域投資數(shù)量為52次，投資總金額達38.21億。

　　2020年，高瓴資本對醫(yī)療健康領(lǐng)域的大動作不斷。除了增持微創(chuàng)醫(yī)療外，2月16日，高瓴資本以不超過23.11億元全額認購國內(nèi)醫(yī)藥CDMO（合同研發(fā)生產(chǎn)組織）龍頭凱萊英定增，將成為其持股5%以上股東。

　　廣發(fā)證券：微創(chuàng)醫(yī)療未來可期

　　中國高值器械使用滲透率低，空間廣闊。微創(chuàng)介入治療為心血管、骨科、主動脈和外周等多個領(lǐng)域多類疾病的優(yōu)勢治療手段。廣發(fā)證券研報中提到，中國市場患者人群龐大，存在巨大未滿足的治療需求，整體增長強勁。由于研發(fā)和生產(chǎn)壁壘高，高端醫(yī)療器械的多個細分領(lǐng)域為進口企業(yè)不同程度地占據(jù)，國產(chǎn)產(chǎn)品存在較大的進口替代空間。以微創(chuàng)為代表的創(chuàng)新器械領(lǐng)軍企業(yè)不斷取得可對標海外巨頭的技術(shù)突破，上市國產(chǎn)產(chǎn)品，國內(nèi)空間將顯著擴容。

　　微創(chuàng)醫(yī)療是高值醫(yī)療器械龍頭，產(chǎn)品豐富、技術(shù)領(lǐng)先。微創(chuàng)是高值介入醫(yī)療器械領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，在冠脈支架、主動脈支架等領(lǐng)域維持市場領(lǐng)先地位。2017年以來已逐步于中國市場率先推出國產(chǎn)化起搏器、外周球囊、骨關(guān)節(jié)、經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣膜系統(tǒng)等產(chǎn)品，有望受益國內(nèi)市場巨大的未滿足的治療需求，并引領(lǐng)各細分領(lǐng)域的進口替代。

　　堅持研發(fā)投入，以創(chuàng)新支撐未來長期的高成長。微創(chuàng)已有18個產(chǎn)品進入創(chuàng)新器械審批通道，數(shù)量領(lǐng)先。公司堅持研發(fā)投入，多個產(chǎn)品均較競爭對手擁有獨特優(yōu)勢，且逐步從海外巨頭的追隨者轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新的引領(lǐng)者。未來于心律管理高端產(chǎn)品、手術(shù)機器人等領(lǐng)域的布局值得期待。

責(zé)任編輯：王帥