原標(biāo)題：昨天暴跌90%，今天又漲了480%！這只“死去活來”的股票，讓股民懵了

　　來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　首先，我們來做一道簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題：

　　一只股票昨天跌了90%，今天又漲了480%，那么兩天合計(jì)的漲跌幅該是多少？

　　圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

　　今天（22日）在風(fēng)云變幻的港股市場(chǎng)上，估計(jì)很多卡森國(guó)際 （00496）的股民正在腦海里飛快盤算這道題的答案。

　　同樣是在21日暴跌逾90%秒變“仙股”，在22日開盤后，雅高控股繼續(xù)下跌，但另一只卡森國(guó)際，卻走出了強(qiáng)勢(shì)的反彈行情。

　　21日?qǐng)?bào)收0.435港元的卡森國(guó)際，22日復(fù)牌后股價(jià)高開，一路拉升，一度突破3.2港元，漲幅最高超過535%。

　　最終，卡森國(guó)際以2.63港元報(bào)收，收盤漲幅為478%。

　　這種“死去活來”的走勢(shì)，實(shí)在讓人感嘆，“人生的大起大落真是太刺激了！”

　　在股吧里，一些成功抄到底的股民也在歡呼雀躍。

　　每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，卡森國(guó)際在21日股價(jià)崩盤，主要原因是沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA （殺人鯨資本）發(fā)布的一份做空?qǐng)?bào)告，稱卡森國(guó)際董事長(zhǎng)及其家族通過低價(jià)出售業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

　　在經(jīng)過短暫停牌后，卡森國(guó)際發(fā)布澄清報(bào)告，對(duì)做空?qǐng)?bào)告的指控逐一進(jìn)行回?fù)簟＿@也讓一些投資者重振信心，股價(jià)回升。

　　遭遇做空機(jī)構(gòu)打擊 暴跌停牌

　　21日上午，國(guó)際知名的沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，稱卡森國(guó)際董事長(zhǎng)一家通過謊報(bào)收入和利潤(rùn)，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

　　該報(bào)告認(rèn)為，卡森國(guó)際的股價(jià)僅值0.67港元，有85%的下跌空間。

　　做空?qǐng)?bào)告一發(fā)出后，卡森國(guó)際的股價(jià)迅速閃崩，從4.58港元跌至最低0.435港元，跌幅超過90%，總市值蒸發(fā)近24億港元。

　　卡森國(guó)際21日、22日兩天股價(jià)走勢(shì)

　　每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，BLUE ORCA報(bào)告稱，卡森國(guó)際董事長(zhǎng)一家通過人為低報(bào)出售業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)，掏空上市公司。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，董事長(zhǎng)一家除了虛報(bào)資本支出外，還讓家族成員拿走上市主體最有價(jià)值的業(yè)務(wù)，使得上市公司完全不值得投資。

　　該報(bào)告表示，卡森國(guó)際表面上是一家汽車皮革及家具生產(chǎn)商，但其早在三年前已將盈利最好的業(yè)務(wù)出售給董事長(zhǎng)女兒們。

　　報(bào)告截圖

　　BLUE ORCA強(qiáng)調(diào)，最近卡森國(guó)際的股價(jià)在柬埔寨項(xiàng)目開發(fā)公告以及中國(guó)住宅銷售的盈利推動(dòng)下大漲，但兩者未來都不會(huì)為投資者提供太多價(jià)值。

　　通過調(diào)查，該機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)柬埔寨的投資可能只是虛有其表。調(diào)查員們前往公司聲稱的一個(gè)柬埔寨項(xiàng)目做實(shí)地調(diào)查，卻只發(fā)現(xiàn)閑置未開發(fā)土地，并未見到承諾中的設(shè)施建設(shè)的蹤影。且當(dāng)?shù)卮謇锶烁嬷{(diào)查員，這些地塊另屬他人所有。

　　做空?qǐng)?bào)告對(duì)柬埔寨房地產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)疑

　　BLUE ORCA稱，如今卡森唯一實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)是地產(chǎn)開發(fā)，但這也將隨著剩余住宅單元的售罄而岌岌可危。

　　由于其他業(yè)務(wù)部門都處于虧損中，對(duì)卡森最樂觀的估值方法是參照其他可比的香港上市地產(chǎn)公司的平均市凈率（0.5倍）。在將該機(jī)構(gòu)認(rèn)為不存在的項(xiàng)目及資產(chǎn)剔除出卡森的凈資產(chǎn)后，其對(duì)卡森的估值在0.67港元，下行空間85%，但這也還只是保守估計(jì)。

　　報(bào)告截圖

　　卡森國(guó)際回?fù)糍|(zhì)疑，股價(jià)復(fù)牌大漲

　　由于股價(jià)暴跌，21日上午11點(diǎn)44分，卡森國(guó)際公告宣布短暫停牌。

　　22日盤前，卡森國(guó)際發(fā)布澄清公告，否認(rèn)沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA報(bào)告所提出的各項(xiàng)指稱，并稱殺人鯨于發(fā)表該報(bào)告之前或之后，從無與公司或其任何董事聯(lián)絡(luò)或?qū)で蟪吻濉９竟善庇?2日早間復(fù)牌。

　　圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

　　對(duì)于做空?qǐng)?bào)告指控的“以低于市場(chǎng)價(jià)格向公司董事長(zhǎng)的家族出售最有價(jià)值的業(yè)務(wù)”等行為，卡森國(guó)際回應(yīng)稱，

2016年2月1日，公司訂立買賣協(xié)議，出售當(dāng)時(shí)主要從事汽車及家具皮革制造業(yè)務(wù)的附屬公司，代價(jià)為人民幣4.92億元。此外，出售事項(xiàng)以轉(zhuǎn)讓附屬公司股權(quán)的方式完成，在出售完成后，附屬公司存續(xù)的任何債務(wù)均不會(huì)由公司保留。

　　圖片來源：卡森國(guó)際官網(wǎng)

　　針對(duì)柬埔寨的水上樂園項(xiàng)目，卡森國(guó)際回應(yīng)稱，

2018年1月2日，公司訂立合營(yíng)協(xié)議以就開發(fā)及經(jīng)營(yíng)位于柬埔寨金邊的水上樂園于柬埔寨成立合營(yíng)公司。截至本公告發(fā)布日，合營(yíng)公司已訂立協(xié)議，以在柬埔寨收購(gòu)約26.57萬平方米的土地，其中約26.19萬平方米土地的所有權(quán)已取得并已移交合營(yíng)公司。余下地塊的土地證亦正在辦理中，并預(yù)期于不久的將來取得。

　　對(duì)于投資柬埔寨斯敦豪國(guó)際港口和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，卡森國(guó)際回應(yīng)稱，

截至本公告發(fā)布日，上述發(fā)電機(jī)的所有權(quán)已移交公司，仍在拆除中，通常需耗較長(zhǎng)時(shí)間方能完成。于2018年12月31日，發(fā)電機(jī)的相關(guān)采購(gòu)成本已入賬列作物業(yè)、廠房及設(shè)備。關(guān)于中冶科工擬投資柬埔寨斯敦豪國(guó)際港口和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，公司并不知悉中冶的潛在投資將如何影響本公司的現(xiàn)有項(xiàng)目，無法回應(yīng)中冶科工就此而言的潛在競(jìng)爭(zhēng)利益。

　　在物業(yè)、廠房及設(shè)備支出方面，殺人鯨認(rèn)為卡森國(guó)際“虛報(bào)上億資本支出”。卡森國(guó)際回應(yīng)稱，

　　圖片來源：卡森國(guó)際官網(wǎng)

誠(chéng)如相關(guān)年報(bào)及中報(bào)所披露，資本支出乃用于本公司業(yè)務(wù)中“為經(jīng)營(yíng)而購(gòu)買物業(yè)、廠房及設(shè)備”，而并不局限于殺人鯨資本指稱之制造分部。該等資本支出乃鑒于本集團(tuán)長(zhǎng)期發(fā)展而作出，而未必反映為相應(yīng)期間利潤(rùn)的實(shí)際增加。

本公司謹(jǐn)此強(qiáng)調(diào)，將本公司整體資本支出總額與僅來自制造分部的利潤(rùn)增長(zhǎng)相比較并非具代表性之比較。

　　國(guó)際空頭“敗走麥城”

　　隨著國(guó)外沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布的一份報(bào)告，“中招”的港股上市企業(yè)市值立馬蒸發(fā)大半，這在近年來已經(jīng)是屢見不鮮的戲碼了。

　　輝山乳業(yè)、魏橋紡織、安踏體育、新秀麗．．． 許多知名企業(yè)都嘗到過被空頭狙擊的慘烈滋味。而這次出手看空卡森國(guó)際的“殺人鯨資本”，對(duì)港股股民來講并不陌生。

　　“殺人鯨”由美國(guó)知名做空機(jī)構(gòu)Glaucus Research聯(lián)合創(chuàng)始人索倫安達(dá)爾于2018年創(chuàng)立，港股是其主戰(zhàn)場(chǎng)之一。成功做空港股上市公司新秀麗也使“殺人鯨”一戰(zhàn)成名。不過這一次，卡森國(guó)際股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)反彈，讓該機(jī)構(gòu)不得不吞下“敗走麥城”的苦果。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，沽空機(jī)構(gòu)一般會(huì)以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的漏洞、關(guān)聯(lián)交易和公司高管的不當(dāng)行為等方面作為突破口，制作做空?qǐng)?bào)告。一般情況下，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較薄弱但卻在短期內(nèi)成為行業(yè)內(nèi)的翹楚，或者估值遠(yuǎn)超行業(yè)水平的公司更易引起沽空機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

　　圖片來源：卡森國(guó)際官網(wǎng)

　　卡森集團(tuán)官網(wǎng)顯示，卡森國(guó)際是一家在海內(nèi)外擁有多家控股、參股子公司的大型綜合類跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。業(yè)務(wù)涉及家具制造業(yè)、旅游綜合體開發(fā)運(yùn)營(yíng)、旅游度假服務(wù)及地產(chǎn)開發(fā)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)運(yùn)營(yíng)等。

　　卡森國(guó)際2019半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為19.64億元人民幣，同比增長(zhǎng)87.7%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為2.28億元人民幣，同比增長(zhǎng)119.2%。

　　卡森國(guó)際22日在公告中稱，根據(jù)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)網(wǎng)站查詢，殺人鯨資本并未獲得香港的相關(guān)牌照，包括提供投資建議。

　　卡森國(guó)際在公告中強(qiáng)調(diào)，相關(guān)指稱是沽空機(jī)構(gòu)的意見，亦可能蓄意打擊對(duì)公司及其管理層信心，并損害公司的聲譽(yù)。因此，股東應(yīng)審慎對(duì)待。公司保留對(duì)殺人鯨資本及或?qū)ο嚓P(guān)指稱負(fù)責(zé)的人士采取法律行動(dòng)的權(quán)利。

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