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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 6月20日消息，早盤中興通訊股價(jià)再度跌停，截止發(fā)稿，中興通訊報(bào)18.49元，市值755億元。

　　早盤中興通訊H股扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，漲3.7%。

　　昨日中興通訊報(bào)20.54元開(kāi)盤跌停，封單高達(dá)532.9萬(wàn)手。短期內(nèi)，受巨額罰款及人事變動(dòng)等影響，中興通訊業(yè)績(jī)將受到?jīng)_擊；長(zhǎng)期看，中興事件又是一個(gè)契機(jī)，有望加速我國(guó)通信產(chǎn)業(yè)未來(lái)占領(lǐng)技術(shù)高地和實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代。

　　基金公司左右為難

　　此前多家基金調(diào)低中興通訊估值的紅線將被一一擊穿，令基金陷入“囚徒困境”——如果基金不再度調(diào)低估值，對(duì)中興通訊后市悲觀的基民有可能會(huì)通過(guò)贖回基金來(lái)實(shí)現(xiàn)止損；但如果調(diào)低估值的話，到底“估值底”在哪里？

　　“估值底”屢被擊穿

　　根據(jù)此前整理的統(tǒng)計(jì)顯示，復(fù)牌前共有39家基金公司旗下的基金調(diào)低了中興通訊的估值，其中，部分基金公司設(shè)置的股價(jià)估值底為25.36元至20.54元不等，目前已經(jīng)被陸續(xù)擊穿，而其余將估值底設(shè)在20.04元的數(shù)家基金公司，如果不出意外，也將被新的跌停板擊穿。

　　對(duì)于基金持有人來(lái)說(shuō)，當(dāng)估值底被擊穿后，一個(gè)新的抉擇也就擺在面前：從目前盤面情況來(lái)看，巨量的跌停板封單和稀少的成交量，以及中興通訊港股遙遙領(lǐng)先于A股的跌幅，意味著中興通訊A股還存在跌停的可能，如果所持有的基金重倉(cāng)中興通訊，其凈值損失難以測(cè)算，那么，是趁著沒(méi)有新的估值調(diào)整前止損贖回，還是坐等反轉(zhuǎn)？這是一個(gè)不容易做出的選擇。

　　“黑天鵝”帶來(lái)煩惱

　　事實(shí)上，這已經(jīng)不是第一次基金扎堆重倉(cāng)個(gè)股遭遇“黑天鵝”了。近年來(lái)，多只基金重倉(cāng)股“踩雷”，復(fù)牌后大幅暴跌，公募基金調(diào)低的估值多次被輕易擊穿，讓基金的操作陷入一次又一次的尷尬之中。

　　上海某資深基金經(jīng)理認(rèn)為，伴隨著公募基金在A股市場(chǎng)中份量的降低，近些年來(lái)公募基金屢屢采用抱團(tuán)取暖、扎堆重倉(cāng)的方式來(lái)捧高個(gè)股，表面上來(lái)看，凈值得到了提升，但代價(jià)卻往往是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)巨大。一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，抱團(tuán)取暖有可能會(huì)變成“踩踏”，導(dǎo)致股價(jià)實(shí)際跌幅會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。

責(zé)任編輯：陳靖