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專題：A股2025年投資展望

觀點網訊：11月27日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發布2025年A股策略展望，國內政策利好與個人投資者資金凈流入是A股主要支持因素。

在其基準情景預測中，2025年A股將實現6%的盈利增長，并伴隨小幅的估值提升。這一預期主要基于下游板塊利潤率的復蘇和較低的盈利基數。具體而言，滬深300指數的每股盈利增長將從2024年的1%提升至2025年的6%。

孟磊的預測顯示，盡管自9月24日以來A股市場經歷了反彈，市盈率已接近過去五年的平均水平，但他認為歷史均值并非估值上限。他進一步指出，無風險利率的下降、更明確的財政政策支持、強勁的個人投資者資金凈流入以及“耐心資本”的入市，都可能有助于降低股權風險溢價。目前，A股市場的股權風險溢價仍高于長期均值1.1個標準差。

孟磊強調，更為積極的財政政策和國內房地產市場更早的企穩將是推動市場的重要催化劑。如果這些因素超出市場預期，民營經濟信心的持續恢復和更多“耐心資本”的入市有望抬升市場的估值中樞。