日前，中國央行公布了截止11月末的全球儲備資產總量，其中黃金儲備為7296萬盎司，較10月末的7280萬盎司增加16萬盎司。這是央行連續6個月暫停增持黃金后首次重啟購金。

　　而世界黃金協會的報告顯示，全球黃金市場的流動性持續增加，全球黃金ETF在11月份出現月度流出，為4月份以來首次，總共流出21億美元。其中歐洲流出規模最大（-19億美元），而北美（+7900萬美元）是唯一出現資金流入的地區。

　　央行時隔半年重新購金釋放何種信號？這是否意味著投資者也可以加倉黃金類資產了？界面新聞記者采訪了多位基金經理，聽取他們對于黃金類資產的配置建議。

　　華安黃金ETF基金經理許之彥在2024年雪球嘉年華上表示，央行購金最初發生在2022年，2021年之前全球央行購金較少，2022年以后，央行的購金量超過了1千噸。

　　“全球的地緣政治沖突是央行大幅購金的原因之一。另外，從定價角度來看，供需是非常重要的因素，還有貨幣、風險、其他地緣政治沖突的因素。”在許之彥看來，美聯儲正處在降息周期，作為對沖風險的資產之一，黃金資產仍具備分散風險的配置價值。

　　永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇認為，本次央行選擇在金價大幅回調但仍高于2500美元/盎司的背景下購金，打破了市場對央行僅在低價位（2400美元/盎司以下）購金的慣性認知。這一超預期操作不僅抬升了金價的長期中樞，更重要的是向市場傳遞信心并釋放信號，表明央行對黃金后市的樂觀態度，或將吸引不少黃金投資者跟隨，有望開啟金價新一輪的漲幅。

　　劉庭宇表示，從長期視角來看，在外匯儲備結構多元化和去美元化的大背景下，全球央行購金趨勢或將延續，世界黃金協會對全球央行的最新問卷調查結果也反映了這一趨勢。當前中國黃金儲備占外匯儲備比例僅約6%，顯著低于國際平均水平（18%），同時其他主要購金國的黃金儲備比例同樣不高（如印度約10%、新加坡約5%），未來仍有較大增持空間。

　　此次中國央行重啟購金與全球降息周期共振，劉庭宇認為后市黃金有繼續突破歷史新高的可能。在金價上漲趨勢與資金關注度提升的背景下，前期超跌的黃金股有望迎來估值修復，金價上行帶來金礦公司業績釋放，黃金股或將繼續處于量價齊升的戴維斯雙擊周期，值得重點關注。

　　投資者可以關注哪些黃金類的資產？前海開源金銀珠寶基金經理吳國清表示，從基金投資角度講，投資者可以通過黃金ETF基金和黃金股票基金來實現對黃金的投資。黃金ETF基金主要跟蹤黃金現貨的價格。黃金股票主題基金是投資黃金股，凈值波動跟隨股價波動。長期來看，黃金股票的收益率會高于黃金實物。因為股票不僅會受益于金價上漲，還會受益于每個公司黃金產量的持續增長，是量價齊增的雙輪驅動。因此，股票基金的長期收益大概率會好于黃金ETF基金。

　　吳國清表示，股票基金的短期波動也會大于ETF基金。尤其是在熊市中，股票基金的收益率甚至會因為受到整體市場的拖累而跑輸ETF基金。所以，投資者可以根據自己的收益率目標，風險承受能力，以及持股時間的長短來決定這兩種基金的配置比例。

　　目前，市面上共有10只黃金主題ETF，從規模來看，華安、博時、易方達三只黃金ETF規模較大，均超過100億元。從管理費和托管費率來看，目前最低的是華夏和工銀瑞信兩只黃金ETF，管理費率均為0.15%，托管費率均為0.05%。

表：目前市面上的黃金ETF明細   來源：Wind 界面新聞整理

　　“作為黃金ETF，投資者需要關注費用的差距，以0.6%和0.2%為例，如果買10萬元持有一年，買費率最高的產品將比買費率最低的產品需要多付400元。”有分析人士（惠陽）表示。

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責任編輯：王馨茹