2022年進入收官階段，各大私募基金公司紛紛開始布局2023年。2022年，在震蕩行情的影響下，一大批私募基金的產品業績出現較大波動。
歷盡千帆后，各大私募機構的投資理念發生了什么變化？私募機構如何看待2023年市場行情和投資機會？對此，中國證券報記者采訪調研了多家私募機構進行探析。
歷盡千帆，策略不斷完善
第三方私募服務機構數據顯示，截至12月10日，國內股票私募機構中超過七成今年以來的收益率為負。在震蕩行情的影響下，眾多私募機構遭遇了較大的業績沖擊。在這波市場調整中，記者調研了解到，不少私募機構的投資策略發生了較大變化。
東方馬拉松投資董事長鐘兆民在接受采訪時表示，今年以來，公司在投資策略上做了較大調整，不僅將公司“投資標桿”從巴菲特變更為彼得·林奇等人，也從過去的追求極致產品拓展至為客戶提供極致產品和體驗，新引入了AI（人工智能）+HI（人類智慧）智能投資體系，并將投資視野進一步擴展，嘗試FOF形式投資外部優秀基金經理，并堅定推進公司投資視野國際化。他認為，長期價值投資依然是有效的，但從資產管理角度來說，還需要照顧到投資者情緒，重視回撤控制和動態調整。
量化私募機構鳴石基金高級副總裁、基金經理楊堃表示，近年來量化投資發生了較大變化，從去年下半年到今年，最明顯的特點是交易成本的提升。由于投資者結構和市場結構的變化，所有的因子都出現了一些衰減。在交易成本方面，當交易信號發出之后，會吸引大量的跟單或者砸單，侵蝕超額收益。為此，公司今年專門做了一些關于“擁擠”的研究，盡可能地篩選低擁擠度、與市場相關性低的因子來提升超額收益。
此外，他補充道，隨著量化私募機構的增多及投資賽道的拓展，不論是做高頻的團隊開始轉向基本面策略，還是傳統基本面策略的團隊開始切高頻策略，大家做策略的相關性是在增加的。只有不斷在研發、算力、人才上加強投入，才能更好地形成競爭優勢。
展望2023，有的觀望有的樂觀
展望2023年，多家私募比較樂觀，也有機構持觀望態度。消費、醫藥、新能源、新基建等是多家私募機構較為看好的主流板塊。
大華信安執行董事長齊靠民對明年市場偏樂觀，認為明年三四月后可能會有新一波機會，看好房地產等老基建，解決分費問題后有可能超過支付寶微信的數字人民幣等；大消費；以中藥為代表的醫藥醫療等細分方向。
金田基金創始人楊丙田也認為，明年市場確定性高，隨著政策和美聯儲加息的變化，或有一個兩到三年的牛市行情。他明年最看好的細分方向是新能源汽車產業鏈，并認為部分配件公司可能會有巨量市場份額，將會釋放利潤。
東方馬拉松投資首席研究官孔鵬認為，目前A股估值處于歷史偏低分位，明年市場或將迎來“否極泰來”的投資時機，整體看好大消費+互聯網、醫療健康、科技制造和周期板塊等細分方向。
中歐瑞博投資總經理張良則認為，按照公司采用的春夏秋冬四季框架邏輯，現在更像是在春季，市場還處在左側，傾向于成長性強的機會，大機會可能還要等待明顯拐點出現。比較關注的板塊有新能源和光伏。他認為，從滲透率來看，中國在新能源行業具有顯著優勢，預計未來會有較大的成長空間。
翼虎投資董事長余定恒表示：“站在當下，我們也許更應該追求朦朦朧朧的敬慕和模模糊糊的精確，沒有選擇或許就是最好的選擇，謀時而動，順勢而為。”明年配置的主線是圍繞軍工、科技等板塊，高端裝備等新基建板塊，消費等困境反轉板塊三大領域。
責任編輯：吳劍
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