九九视频在线观看视频6,99re66在线观看精品免费,欧美成a人片在线观看久

專題：2022新浪財(cái)經(jīng)金麒麟分析師大會(huì)

　　分析師大會(huì)直播進(jìn)行時(shí) 50+位嘉賓解讀明年機(jī)會(huì)

　　11月18日，2022分析師大會(huì)——新能源專場(chǎng)隆重召開(kāi)。銀華基金基金經(jīng)理李宜璇表示，站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，銀華基金對(duì)于目前市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀，認(rèn)為市場(chǎng)中潛在的機(jī)會(huì)大于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該用更加積極的心態(tài)去挖掘市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)。銀華基金基金經(jīng)理李宜璇表示，明年伴隨中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的觸底回升，宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)的大盤藍(lán)籌股有望走出一波反彈行情。疊加中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，人民幣對(duì)美元升值等宏觀潛在利好，外資回流有望進(jìn)一步助推相關(guān)行業(yè)板塊的反彈。

　　對(duì)于新能源板塊的機(jī)會(huì)，李宜璇表示，經(jīng)過(guò)過(guò)去十多年的發(fā)展，新能源相關(guān)板塊中的中國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)上已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，包括產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　大會(huì)報(bào)告指出，中國(guó)式現(xiàn)代化的主要特征之一就是高質(zhì)量發(fā)展。新能源技術(shù)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是貫徹新發(fā)展理念，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)和增長(zhǎng)引擎。

　　新能源汽車方面，電動(dòng)車的滲透率還在提升，車企的新車型還在加速推出。展望明年，李宜璇認(rèn)為補(bǔ)貼退坡本身對(duì)于行業(yè)的影響已經(jīng)有限，同時(shí)，供給端相對(duì)來(lái)說(shuō)改善會(huì)更為明顯，加上美國(guó)市場(chǎng)滲透率還比較低，應(yīng)該是明年增速最快的市場(chǎng)，也將成為拉動(dòng)板塊的動(dòng)力。

　　光伏方面，李宜璇認(rèn)為，明年硅料的產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，雖然個(gè)別輔材階段性會(huì)出現(xiàn)緊缺的情況，但整體看供給端約束不大，量的邏輯會(huì)得到增強(qiáng)。硅料產(chǎn)能釋放后，明年主產(chǎn)業(yè)鏈的盈利會(huì)被重新分配，李宜璇更看好新技術(shù)帶來(lái)的盈利溢價(jià)、受益于量增的輔材產(chǎn)業(yè)鏈以及逆變器和組件業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)邏輯。

　　以下是演講全文：

　　大家好，我是銀華基金的基金經(jīng)理李宜璇。很高興能線上參加新浪財(cái)經(jīng)舉辦的“2022中國(guó)分析師大會(huì)”。

　　2022年是風(fēng)云變幻的一年，全球整體的投資環(huán)境比較復(fù)雜，無(wú)論是俄烏沖突帶來(lái)的地緣政治焦慮，還是國(guó)內(nèi)奧密克戎不斷散點(diǎn)爆發(fā)的疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的擾動(dòng)，或是美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)加息導(dǎo)致的流動(dòng)性緊縮風(fēng)險(xiǎn)，都給市場(chǎng)帶來(lái)了比較大的壓力。

　　整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈也發(fā)生了一些新的變化，我們分板塊來(lái)看。

　　首先是新能源車板塊，今年全球新能源車產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)接近1000萬(wàn)輛，同比增速超過(guò)60%，其中國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)650萬(wàn)輛，同比接近翻倍而且好于年初的預(yù)期。這一方面來(lái)源于電動(dòng)車的滲透率還在提升，另一方面源于車企的新車型還在加速推出。歐洲市場(chǎng)方面，今年歐洲增長(zhǎng)失速，市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，主要原因是碳排放考核壓力減弱，同時(shí)車企競(jìng)爭(zhēng)壓力不大，導(dǎo)致車企沒(méi)有很強(qiáng)的意愿推動(dòng)新能源車滲透率的提升；同時(shí)俄烏沖突對(duì)供應(yīng)鏈的影響，進(jìn)一步壓制了汽車整體的有效產(chǎn)出。近期，歐洲汽車供應(yīng)鏈壓力有所緩解，也驅(qū)動(dòng)了新能源車銷量的積極修復(fù)。展望明年，全球電動(dòng)車銷量面臨增速降檔的壓力，市場(chǎng)主要擔(dān)憂補(bǔ)貼的再度退坡以及宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)走弱對(duì)行業(yè)的影響，我們認(rèn)為補(bǔ)貼退坡本身對(duì)于行業(yè)的影響已經(jīng)有限，同時(shí)，供給端相對(duì)來(lái)說(shuō)改善會(huì)更為明顯，一方面產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)會(huì)有所改善，另一方面更多的新車型即將推出，會(huì)從供給端拉動(dòng)潛在需求。另外，美國(guó)市場(chǎng)滲透率還比較低，應(yīng)該是明年增速最快的市場(chǎng)，也將成為拉動(dòng)板塊的動(dòng)力。目前市場(chǎng)對(duì)于電動(dòng)車板塊的預(yù)期較低，估值也較低，同時(shí)明年一方面是鋰資源約束下，電池的有效產(chǎn)出不會(huì)明顯過(guò)剩，能夠支撐電池的議價(jià)能力；另一方面，材料供給釋放使得電池廠對(duì)上游有更強(qiáng)的議價(jià)能力，進(jìn)而帶來(lái)成本改善空間，頭部企業(yè)資源自供的布局落地更會(huì)體現(xiàn)出阿爾法收益。我們將更多地聚焦在差異化較大的電池以及貼近消費(fèi)者能留存住利潤(rùn)的具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)。

　　光伏方面，今年由于歐洲能源價(jià)格飆升帶動(dòng)分布式光伏和戶用儲(chǔ)能需求大超預(yù)期。展望明年，硅料的產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，雖然個(gè)別輔材階段性會(huì)出現(xiàn)緊缺的情況，但整體看供給端約束不大，量的邏輯會(huì)得到增強(qiáng)，硅料產(chǎn)能釋放后，明年主產(chǎn)業(yè)鏈的盈利會(huì)被重新分配，我們更看好新技術(shù)帶來(lái)的盈利溢價(jià)、受益于量增的輔材產(chǎn)業(yè)鏈以及逆變器和組件業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)邏輯。

　　儲(chǔ)能方面，得益于全球新能源發(fā)電占比快速提升，歐洲能源價(jià)格快速上漲以及海外電網(wǎng)的相對(duì)脆弱性，同時(shí)國(guó)內(nèi)的新能源消納的潛在壓力，儲(chǔ)能尤其是家用儲(chǔ)能的滲透率快速提升。明年儲(chǔ)能或?qū)⑹窃鏊僮羁斓男履茉醇?xì)分賽道，我們也將持續(xù)關(guān)注整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為市場(chǎng)中潛在的機(jī)會(huì)大于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該用更加積極的心態(tài)去挖掘市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)。明年伴隨中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的觸底回升，宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)的大盤藍(lán)籌股有望走出一波反彈行情。疊加中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，人民幣對(duì)美元升值等宏觀潛在利好，外資回流有望進(jìn)一步助推相關(guān)行業(yè)板塊的反彈。

　　大會(huì)報(bào)告指出高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，新能源技術(shù)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是貫徹新發(fā)展理念，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)和增長(zhǎng)引擎。經(jīng)過(guò)過(guò)去十多年的發(fā)展，新能源相關(guān)板塊中的中國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)上已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，包括產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。新能源車，儲(chǔ)能，光伏，風(fēng)電等板塊的高景氣度仍在延續(xù)，行業(yè)整體保持高增長(zhǎng)，成長(zhǎng)空間明確，或?qū)⑹俏磥?lái)中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)重要的投資邏輯。

　　新浪財(cái)經(jīng)立足“研究改變世界，構(gòu)建分析師資本話語(yǔ)權(quán)體系”，以提升證券研究行業(yè)水平、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展為根本目標(biāo)舉辦第四屆“分析師大會(huì)”，聚集王忠民、劉紀(jì)鵬、竇玉明、管濤、黃燕銘等50+位專家、學(xué)者、行業(yè)掌舵者、頂級(jí)基金經(jīng)理、金牌分析師，共同探討2023年的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。