11月17日，2022分析師大會暨第四屆新浪財經“金麒麟”最佳分析師頒獎盛典隆重召開。新浪財經立足“研究改變世界，構建分析師資本話語權體系”，以提升證券研究行業水平、促進資本市場健康發展為根本目標舉辦第四屆“分析師大會”，聚集王忠民、劉紀鵬、竇玉明、管濤、黃燕銘等50+位專家、學者、行業掌舵者、頂級基金經理、金牌分析師，共同探討2023年的機遇與挑戰。
全國社保基金理事會原副理事長王忠民發表了“風險的魔樣”主題演講。王忠民表示，在美聯儲加息背景下具體來看我們系統對金融風險的制度和市場設計。股票市場為權益資本提供了足夠的估值和流動性，債券市場提供了杠桿，實體經濟的流動性從而獲得了足夠的支持和充實。然而全部的金融產品在價格高波動的過程中，也醞釀了強大而巨量的金融風險。
面對市場風險、交易風險、估值風險等等具體的金融風險表現形式，如果我們重回以前，斷了實體經濟的融資，讓他們回購股票和債券，我們實際上是在利用實體經濟本身來對沖金融風險。然而正確的方向是，金融市場的風險要向衍生品市場和另類市場尋求自身的風險管理、風險控制、風險對沖和風險衍生，這樣才能全心全意服務實體經濟，推動風險的有效管理。
構建有效的風險管理系統要注意幾點，一是衍生品市場要有做空機制，這樣盲目的不可持續的做多和價格上漲才不會無休止發生。二是每種金融產品都要做到風險隔離，通過自身產品設計來管理自己的風險。比如貨幣端、利率端、匯率端可以分別通過收益互換、遠期利率市場和遠期匯率市場管理風險，從而在債券、股權市場進行風險隔離。三是債權、股權等不同金融市場的風險也要隔開，破產保護在債券人和股權人之間把風險隔開，保護了債券人，股權人破產，實現了市場出清，社會不至于在所有金融資產中一地雞毛。
責任編輯：常靖蕾
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