來源：華爾街見聞

　　華爾街打響美股Q4財(cái)報(bào)季“第一槍”，摩根大通、高盛、富國銀行、花旗、貝萊德紛紛公布最新財(cái)報(bào)。

　　受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和美國大選，五大投行財(cái)報(bào)均好于預(yù)期，亮點(diǎn)多多：

　　摩根大通Q4營收、盈利雙雙超預(yù)期，交易部門和投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁；全年凈利潤創(chuàng)下歷史新高。

　　高盛Q4凈利潤翻一番，股票交易業(yè)務(wù)收入創(chuàng)紀(jì)錄，投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了顯著增長。

　　富國銀行逐漸擺脫泥潭，Q4凈利息收入超預(yù)期，2025年的凈利息收入指引好于預(yù)期。

　　貝萊德Q4營收、盈利均好于預(yù)期，公司全年吸納的客戶資金創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

　　花旗五大主要業(yè)務(wù)在Q4均實(shí)現(xiàn)了營收增長，2025年?duì)I收指引好于預(yù)期，但下調(diào)關(guān)鍵盈利目標(biāo)給強(qiáng)勁的四季度業(yè)績蒙上一層陰影。

　　摩根大通：Q4營收、盈利雙雙超預(yù)期，交易收入創(chuàng)歷史同期最高

　　1月15日美股盤前，摩根大通公布最新財(cái)報(bào)顯示：

四季度（截至2024年12月底的三個(gè)月）營收較上年同期增長22.2%，達(dá)到428億美元，高于分析師預(yù)計(jì)的417.3億美元；

每股收益4.81美元，較上年同期增長58.2%，遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期的每股4.11美元。

　　作為美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行，摩根大通的業(yè)績備受關(guān)注。財(cái)報(bào)公布后，摩根大通美股盤前一度漲3.8%，但很快抹去全部漲幅。截至周二的12個(gè)月內(nèi)，摩根大通股價(jià)累計(jì)上漲46%。

　　分業(yè)務(wù)來看，本次超預(yù)期的業(yè)績主要受投行業(yè)務(wù)支撐。

四季度凈利息收入為235億美元，較上年同期下降2.9%，但仍然超預(yù)期，摩根大通同時(shí)建立了26.3億美元的儲(chǔ)備金，以彌補(bǔ)不良貸款和信貸損失。

交易收入同比躍升21%，達(dá)70.5億美元，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。固收業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，收入超出分析師預(yù)期，而股票交易收入遜于預(yù)期。

投資銀行收入同比增長46%，達(dá)到26億美元，部分原因是四季度全球交易活動(dòng)表現(xiàn)良好，為今年并購交易的低迷畫上了句號。

　　從全年來看，摩根大通2024年凈利潤為585億美元，較2023年的496億美元增長18%，較2020年增長了一倍，這也創(chuàng)下了歷史新高。

　　該公司預(yù)計(jì)，今年的凈利息收入可能達(dá)到約940億美元，高于分析師預(yù)期的898億美元。

　　摩根大通CEO 杰米·戴蒙在財(cái)報(bào)聲明中表示：

美國經(jīng)濟(jì)一直保持彈性。企業(yè)對經(jīng)濟(jì)形勢更加樂觀，對更有利于增長的議程以及政府和企業(yè)之間合作改善的預(yù)期令他們感到鼓舞。

兩個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)仍然存在：當(dāng)前和未來的支出需求可能會(huì)引發(fā)通脹，因此通脹可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。此外，地緣政治狀況仍然是二戰(zhàn)以來最危險(xiǎn)、最復(fù)雜的。

　　摩根大通的資產(chǎn)負(fù)債表依然堅(jiān)如磐石：

總存款額2.41萬億美元，低于預(yù)期的2.44萬億美元；貸款1.35 萬億美元，符合預(yù)期；

股本回報(bào)率為 17%，高于預(yù)期的 14.1%；標(biāo)準(zhǔn)化CET1比率為 15.7%，高于預(yù)期的 15.2%

現(xiàn)金及銀行存款233.7億美元，超過預(yù)期的228.6億美元。

　　值得注意的是，摩根大通的總資產(chǎn)近期首次縮水，從上季度的4.2萬億美元降至4.0萬億美元，盡管存款再次從 2.383萬億美元上升至2.417萬億美元。

　　富國銀行：凈利息收入超預(yù)期，2025年指引好于預(yù)期

　　隨后公布財(cái)報(bào)的是美國第四大行富國銀行：

第四季度營收203.8億美元，略不計(jì)上年同期為204.8以美元，預(yù)期為205.9億美元；

每股收益1.43美元，同比增長66.2%；非利息支出較上年同期下降12%至139億美元。

　　富國銀行第四季度凈利息收入118.4億美元，較上年同期下降約7%，但超過預(yù)估的117億美元。

　　該行預(yù)計(jì)，2025年凈利息收入將比2024年（476.8以美元）高出約1%至3%。相比之下，分析師的預(yù)期為471.3億美元。

　　富國銀行美股盤前漲超2%。在過去的2024年，富國銀行股價(jià)累計(jì)上漲42.7%，表現(xiàn)優(yōu)于競爭對手摩根大通、美國銀行以及花旗集團(tuán)以及更廣泛的KBW銀行指數(shù)。

　　此外，在現(xiàn)任CEO Charlie Scharf的領(lǐng)導(dǎo)下，富國銀行經(jīng)過多年努力，解決2016年爆發(fā)的虛假賬戶丑聞造成的合規(guī)問題。Scharf在財(cái)報(bào)聲明中表示：

我相信我們將成功完成同意令所要求的工作，并將運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)思維融入我們的文化。

　　貝萊德：全年客戶資金創(chuàng)紀(jì)錄

　　貝萊德也公布最新財(cái)報(bào)：

四季度營收56.8億美元，超過預(yù)估55.9億美元

調(diào)整后每股收益11.93美元，高于預(yù)估的11.46美元。

　　值得注意的是，2024年全年，貝萊德吸引的客戶資金達(dá)到6410億美元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這一總額超過了某些較小資產(chǎn)管理公司數(shù)十年來積累的全部資產(chǎn)，展示了貝萊德在全球市場的廣泛影響力和吸引力。

　　公司CEO Larry Fink在財(cái)報(bào)聲明中表示：

這只是一個(gè)開始。貝萊德進(jìn)入2025年時(shí)，將擁有比以往更大的增長和上行潛力。

　　貝萊德美股盤前漲近5%。截至四季度末，貝萊德資產(chǎn)管理規(guī)模為11.55萬億美元，略不計(jì)預(yù)估的11.66萬億美元。

　　高盛：Q4凈利潤翻一番，股票交易業(yè)務(wù)收入創(chuàng)紀(jì)錄

　　高盛公布了2021年第三季度以來的最佳利潤報(bào)告：

第四季度凈營收同比增長23%，至138.7億美元，遠(yuǎn)高于預(yù)估的123.7億美元；

凈利潤增至41.1億美元，即每股攤薄收益11.95美元，相比之下，上年同期凈利潤為20.1億美元，即每股攤薄收益5.48美元。

　　利潤增長逾一倍，主要得益于股票交易部門的給力表現(xiàn)、投行業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的擴(kuò)張：

四季度FICC業(yè)務(wù)銷售和交易營收27.4億美元，預(yù)估24.4億美元，這主要受外匯、抵押貸款和信貸產(chǎn)品收益的推動(dòng)；

股票交易部門實(shí)現(xiàn)34.5億美元的收入，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，比市場預(yù)期高4.5億美元；

凈利息收入23.5億美元，預(yù)估21.1億美元；

投行業(yè)務(wù)營收20.6億美元，同比增加24%，高于預(yù)估20億美元；

資產(chǎn)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收47.2億美元，同比增長8%，比預(yù)期高出5.6億美元。

　　財(cái)報(bào)公布后，高盛股價(jià)漲幅擴(kuò)大至2.2%，在過去的2024年，高盛以48%的漲幅成為美國頭部銀行中表現(xiàn)最好的股票。

　　高盛首席執(zhí)行官戴維·所羅門 （David Solomon） 在財(cái)報(bào)聲明中表示：

我們對本季度和本年度的強(qiáng)勁業(yè)績感到非常滿意。我很高興我們已經(jīng)達(dá)到或超過了五年前制定的公司發(fā)展戰(zhàn)略中設(shè)定的幾乎所有目標(biāo)。

　　花旗：回購200億美元股票，下調(diào)關(guān)鍵盈利目標(biāo)

　　花旗最新財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)四季度營收195.8億美元，每股收益1.34美元，超過彭博追蹤的分析師1.22美元的平均預(yù)期值。具體來看：

固定收益交易收入飆升37%，至35億美元，超過分析師29.4億美元的平均預(yù)期。

股票交易收入也增長了34%，至11億美元。

雖然企業(yè)貸款和債券承銷收入低于預(yù)期，但投資銀行和股票承銷商收入高于預(yù)期。

　　與此同時(shí)，花旗宣布將回購200億美元股票。財(cái)報(bào)公布后，花旗股價(jià)盤前漲幅擴(kuò)大至3%以上。

　　值得注意的是，花旗下調(diào)了一項(xiàng)關(guān)鍵的盈利目標(biāo)，而這項(xiàng)目標(biāo)被首席執(zhí)行官Jane Fraser當(dāng)成其重整行動(dòng)的核心。

　　根據(jù)聲明，該行目前預(yù)計(jì)，到明年年底，有形普通股回報(bào)率將在10%至11%之間。該行此前預(yù)測該指標(biāo)屆時(shí)將在11%至12%之間。

　　此舉證實(shí)了分析師的警告：該行在實(shí)施全球業(yè)務(wù)整頓和加強(qiáng)內(nèi)部控制的計(jì)劃之時(shí)，可能難以控制支出。

　　花旗首席執(zhí)行官Jane Fraser曾在2022年初告訴投資者，她需要五年時(shí)間來執(zhí)行她對花旗的重整計(jì)劃，花旗是唯一一家市值低于五年前水平的美國大行。

　　該行2024年的有形普通股回報(bào)率為7%，相比之下，對手摩根大通周三披露的數(shù)據(jù)為22%。

　　此外，花旗預(yù)計(jì)2025年?duì)I收為835億至845億美元，市場預(yù)期為832億美元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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責(zé)任編輯：郭明煜