在人形機(jī)器人和eVTOL產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展下，輕量化材料PEEK越來越受重視。

中研股份漲停、新瀚新材漲停、中欣氟材漲停……12月10日，又有多家PEEK（聚醚醚酮）概念股漲停！推動PEEK概念股持續(xù)表現(xiàn)的背后原因是近期人形機(jī)器人及eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展的快速推進(jìn)，PEEK輕量化材料需求的不斷提升，讓市場資金的關(guān)注度不斷提升。

人形機(jī)器人、eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

輕量化材料需求提升

近年來，國家陸續(xù)出臺了一系列政策助力機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為國家政策重點支持領(lǐng)域。在人形機(jī)器人方面，北京、上海、成都、山東、安徽、浙江等地均已發(fā)布了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展方案，明確提到對人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的支持。

工信部于2023年10月出臺的《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》提出,到2025年，人形機(jī)器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給。到2027年，人形機(jī)器人將形成強大產(chǎn)業(yè)鏈和競爭力，達(dá)世界領(lǐng)先水平。

在政策與產(chǎn)業(yè)共振發(fā)力的當(dāng)下，人形機(jī)器人有著廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)Precedence Research數(shù)據(jù)，2022年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模約為16.2億美元，預(yù)計到2032年，全球人形機(jī)器人的市場規(guī)模將增至286.6億美元，2022-2032年的CAGR高達(dá)33.28%。

工信部在《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》中強調(diào)，要研究高強度輕量化新材料等關(guān)鍵技術(shù)，打造具有高安全、高可靠、高環(huán)境適應(yīng)性的人形機(jī)器人本體結(jié)構(gòu)。作為輕量化材料之一的PEEK，因具有耐熱性、耐磨性、耐疲勞性、耐輻照性、耐剝離性等特點，在政策鼓勵下被大量應(yīng)用在人形機(jī)器人中。

從效果來看，輕量化材料PEEK不僅能夠降低人形機(jī)器人重量，降低人形機(jī)器人運動慣性從而降低部件受力,提升人形機(jī)器人的鋰電池續(xù)航能力，且通過使用碳纖維對PEEK改性可以提升PEEK材料的機(jī)械強度、耐摩擦和抗磨損性能，可減少人形機(jī)器人機(jī)械臂、關(guān)節(jié)連桿、齒輪軸承等部件的負(fù)擔(dān)。

值得一提的是，在人形機(jī)器人之外，PEEK還被應(yīng)用在低空經(jīng)濟(jì)的eVTOL上。PEEK材料的大量使用，不僅可讓eVTOL整體平衡力及全身控制均得到提高和加強，同時也讓鋰電池的續(xù)航能力明顯延長。

在近幾年低空經(jīng)濟(jì)快速崛起下，eVTOL市場規(guī)模得到了迅速增長。據(jù)知名調(diào)研機(jī)構(gòu)precedence research統(tǒng)計，受益于UAM（城市空中交通）公眾接受度提升、政府部門投資增加、關(guān)鍵技術(shù)迭代升級，預(yù)計到2032年全球eVTOL市場規(guī)模將達(dá)到357.9億美元左右，2022-2032年的年復(fù)合增長率為12.4%。

在人形機(jī)器人及飛行汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展下，PEEK輕量化材料需求量將不斷提升，應(yīng)用場景也得到進(jìn)一步拓展。據(jù)EmergenResearch數(shù)據(jù)，全球PEEK市場容量在2019年為7.21億美元，預(yù)計到2027年將增長至12.26億美元，年均復(fù)合增長率為6.8%。另外根據(jù)沙利文預(yù)測，中國PEEK產(chǎn)品需求量在2022年至2027年期間繼續(xù)以16.82%年復(fù)合增長率增長，預(yù)計2027年將達(dá)到5079噸。

中研股份、新瀚新材是細(xì)分行業(yè)龍頭

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，目前A股市場上共有23家PEEK概念股，從總市值來看，光啟技術(shù)市值最高，接近900億元，排在其后的是光威復(fù)材、金發(fā)科技、國際復(fù)材，市值在100億元-300億元之間，余下的19家公司均不及百億元，其中就包括中研股份、新濣新材、中欣氟材、沃特股份等近期表現(xiàn)出色的公司。

12月9日、10日，PEEK概念指數(shù)連續(xù)兩天大漲，分別上漲了6.51%和6.38%。在這兩個交易日內(nèi)，23只PEEK概念股中漲幅超過20%的個股就達(dá)6家，分別為中研股份、新濣新材、會通股份、富恒新材、沃特股份、中欣氟材。其中，新瀚新材和中研股份12月份以來的7個交易日中漲幅達(dá)72.47%和64.2%。

深入研究可發(fā)現(xiàn)，PEEK材料細(xì)分賽道的龍頭并不是市值居前的光啟技術(shù)、光威復(fù)材、金發(fā)科技，反而是總市值不足50億元的中研股份。據(jù)中研股份在2024年中報披露，公司的主要產(chǎn)品為樹脂形態(tài)的PEEK，形成現(xiàn)有的“兩大類、三大牌號、六大系列”共52個規(guī)格牌號的產(chǎn)品體系，“公司是繼英國威格斯、比利時索爾維和德國贏創(chuàng)之后全球第4家PEEK年產(chǎn)能達(dá)到千噸級的企業(yè)，是繼英國威格斯后全球第2家能夠使用5000L反應(yīng)釜進(jìn)行PEEK聚合生產(chǎn)的企業(yè)，是目前PEEK年產(chǎn)量最大的中國企業(yè)。”據(jù)海通證券研報，中研股份2021年在PEEK全球市場占有率達(dá)8.07%，位列全球第四位。

與主營是PEEK的中研股份相比，近日連續(xù)漲停的新翰新材雖然不直接生產(chǎn)PEEK，但公司卻是行業(yè)內(nèi)較早從事PEEK核心原料氟酮（DFBP）研發(fā)、生產(chǎn)的芳香酮產(chǎn)品生產(chǎn)商，可用于更高規(guī)格要求的PEEK產(chǎn)品制備，目前與PEEK領(lǐng)域全球主要廠商SOLVAY（索爾維）、VICTREX（威格斯）、EVONIK（贏創(chuàng)）及國內(nèi)主要的PEEK生產(chǎn)商中研股份、吉大特塑及鵬孚隆均建立長期合作關(guān)系。“公司年產(chǎn)8000噸芳香酮（含年產(chǎn)2500噸DFBP產(chǎn)能）及其配套項目將進(jìn)一步提升公司的綜合實力與市場競爭力，提高與下游客戶的合作能力，有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。”

據(jù)興福新材招股書，DFBP是合成PEEK關(guān)鍵原材料，每生產(chǎn)1噸PEEK消耗約0.8噸氟酮單體。中國DFBP消費量從2019年的1037噸增長至2023年1911噸，期間的年復(fù)合增長率16.52%，并將在2024-2028年以17.36%復(fù)合增長率持續(xù)增長，于2028年達(dá)到4620噸。目前中國DFBP頭部生產(chǎn)企業(yè)只有興福新材和新瀚新材2家，此外中欣氟材也在布局。

中欣氟材年產(chǎn)5000噸4,4’-二氟二苯酮（DFBP）募投項目已經(jīng)于2023年5月建成并投入試生產(chǎn)。目前公司積極開拓中研股份、吉大特塑等國內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶及歐洲市場，DFBP產(chǎn)品目前已有客戶通過認(rèn)證并開始使用，部分客戶正處于試用認(rèn)證過程。

在2024年中報中，中欣氟材表示，“公司向下擴(kuò)展高附加值的BPEF（光學(xué)樹脂單體）、DFBP（PEEK合成單體）及氟聚酰亞胺等新材料和超級電容器電解液等含氟電子化學(xué)品，向上游布局具有‘第二稀土’之稱的稀缺螢石資源，具有螢石-氟化氫-精細(xì)化學(xué)品全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、農(nóng)藥、新材料與電子化學(xué)品三大領(lǐng)域。公司未來將繼續(xù)深耕功能性含氟新材料與電子新材料中的細(xì)分領(lǐng)域，完善公司長期戰(zhàn)略布局。”

作為PEEK概念股中市值最大的前兩家公司，光啟技術(shù)和光威復(fù)材并不是PEEK賽道的領(lǐng)軍者，其只部分參與。在投資者問答中，光啟技術(shù)表示，“PEEK材料屬于光啟各類高端先進(jìn)材料譜系中最低級別的一類，該類材料作為生產(chǎn)制造過程中輔助結(jié)構(gòu)的材料組成。公司超材料技術(shù)平臺中的定制相關(guān)高分子材料、復(fù)合材料都已經(jīng)大規(guī)模應(yīng)用在高端裝備。”而光威復(fù)材則表示，“公司近年在持續(xù)開展包括PEEK預(yù)浸料在內(nèi)的熱塑性預(yù)浸料的研發(fā)，目前已形成了PEEK預(yù)浸絲/預(yù)浸帶等熱塑性碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)品，目前正在進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的研制建設(shè)。”就2024年中報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，在光啟技術(shù)營收構(gòu)成中，超材料產(chǎn)品是其營收主要貢獻(xiàn)者，占比達(dá)74.55%；在光威復(fù)材營收構(gòu)成中，碳梁、碳纖維及織物、碳纖維預(yù)浸料合計收入貢獻(xiàn)占比超過80%。

13家公司四季度被機(jī)構(gòu)調(diào)研

就PEEK概念指數(shù)近期表現(xiàn)來看，自“9·24”行情展開以來，截至12月10日，上漲了72.27%,遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)24.51%的表現(xiàn)，但若回顧其5月24日至“9·24”行情啟動前表現(xiàn)，行業(yè)指數(shù)在此期間卻整體下跌了23%以上。23只概念股中，期間僅光啟技術(shù)能夠小幅上漲了3.65%，余下的公司全部下跌，其中，中研股份、新瀚新材等公司跌幅超過了30%。

市場表現(xiàn)的不佳自然也不被機(jī)構(gòu)重視。對比一季報和三季報基金持倉情況可發(fā)現(xiàn)，在一季度末有13只概念股獲得基金持倉，持倉占比最大的是超捷股份，達(dá)17.08%，排在其后的是崇德科技，基金持倉占比14.83%。而到了三季度末時，基金持倉個股已經(jīng)降至10只，其中持股占比最大的是光威復(fù)材，持倉占比為11.09%。一季度被重倉的超捷股份和崇德科技，基金持倉占比分別下滑至4.02%和3.35%。

隨著“9·24”行情展開以來, PEEK概念股整體的表現(xiàn)出色，其又重獲機(jī)構(gòu)和市場資金關(guān)注。四季度以來，23家PEEK概念股中又有13家獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。而從調(diào)研時間來看，有9家公司是11月以來接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的，譬如崇德科技在12月5日接受了17家機(jī)構(gòu)調(diào)研，國際復(fù)材于11月25日獲得3家機(jī)構(gòu)調(diào)研……新瀚新材于11月21日獲得2家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

在回復(fù)機(jī)構(gòu)提出的“PEEK行業(yè)的格局情況以及國內(nèi)同行的項目新增產(chǎn)能是否會引發(fā)市場競爭”問題時，新瀚新材表示，PEEK的新應(yīng)用領(lǐng)域在不斷開拓,目前行業(yè)格局相對穩(wěn)定。就DFBP供給端而言,目前規(guī)模化生產(chǎn)DFBP的廠商有限,海外DFBP產(chǎn)能主要為威格斯自備部分的產(chǎn)能,其余產(chǎn)能主要集中于中國,國內(nèi)DFBP大規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)為本公司和興福新材2家。此外,中欣氟材也布局了DFBP產(chǎn)能，印度廠商亦有少量產(chǎn)能。“不同公司的產(chǎn)品在發(fā)展過程中均會產(chǎn)生市場競爭,競爭的結(jié)果也會有利于下游細(xì)分市場的不斷拓展。公司將根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,加大客戶開發(fā)力度,積極消化新增產(chǎn)能,實現(xiàn)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。”

南京聚隴在11月20日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，控股子公司南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司專注于先進(jìn)復(fù)合材料在航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、智能制造等領(lǐng)域應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售,成為公司探索“低空經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域的先行軍。憑借碳纖維復(fù)合材料設(shè)計和制造能力,聚隆復(fù)材已建立了一整套無人機(jī)結(jié)構(gòu)件、零部件及裝配生產(chǎn)體系。目前,聚隆復(fù)材已承接了國內(nèi)多家企業(yè)的無人機(jī)的零部件生產(chǎn)及裝配,并拓展了包括航空裝備、無人機(jī)(多旋翼、傾轉(zhuǎn)旋翼、復(fù)合翼)等在內(nèi)的配件及整機(jī)設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售業(yè)務(wù)。

附表? 四季度以來獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的PEEK概念股

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

（文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議。）

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