全球市占率僅低于萬代和樂高。

作者丨邵延港

奧特曼又帶著一家中國玩具廠商IPO。

12月15日，玩具廠商布魯可通過港交所聆訊，距上市只差臨門一腳。

布魯可于今年5月17日首次遞交招股書。12月6日，布魯可赴港IPO獲中國證監會備案通知書。在12月8日更新招股書后一周通過聆訊。

布魯可創立于2014年，從2016年起一直致力于拼搭類玩具的設計、開發及銷售。據布魯可招股書，布魯可是中國第一，世界第三大拼搭角色類玩具公司，2023年GMV達18億元，在中國的市場份額達到30.3%，全球市占率僅低于萬代和樂高。

布魯可成立的背后，是一位連續創業者。2014年，游戲公司游族網絡A股上市，而CTO朱松偉創立了布魯可，進軍玩具賽道。

據悉，布魯可在IPO前共完成3輪融資，合計融資金額近18億元，有君聯、源碼、云鋒等機構押注。

如今，布魯可即將頭頂中國“最大拼搭角色類玩具廠商”稱號IPO，會給資本市場帶了怎樣的變化呢？

業績被奧特曼帶飛，半年入賬10億

游族網絡A股上市后，CTO朱松偉卻選擇再次創業。

朱偉松認為，玩具、動畫片、游戲、教育，是孩子世界里最重要的幾件東西，而積木剛好是其中最好的連接器。2014年，朱松偉給新公司取名葡萄科技，寓意要串聯起小朋友的整個世界。葡萄科技的業務版圖便以積木為核心，向動畫IP和兒童教育延伸，經過摸索，最終選擇專注兒童積木研發。

2020年，布魯可用大顆粒積木產品成為中國中國兒童積木第一，同年公司更名為布魯可。

布魯可的定位是拼搭角色類玩具廠商，招股書稱，公司從2016年起，一直致力于拼搭類玩具的設計、開發及銷售，但其卻是在2019年才開始該類產品的研發，直到2022年才產生收入。根據弗若斯特沙利文的資料，2023年布魯可集團的GMV達到約18億元人民幣，同比增長超過170%。2023年，按GMV計，布魯可集團在中國拼搭角色類玩具細分市場和中國拼搭類玩具市場的市場份額分別為30.3%和7.4%。

據最新更新的招股書，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，布魯可收入分別為3.30億元、3.26億元、8.77億元及10.46億元，毛利率分別為37.4%、37.9%、47.3%及52.9%，年內虧損分別為5.07億元、4.23億元、2.07億元及2.55億元，經調整凈虧損分別為3.56億元、2.25億元、盈利7288.2萬元及盈利2.92億元。

從收入構成來看，布魯可絕大部分收入來自玩具銷售，該業務包括拼搭角色類玩具和積木玩具。2023年及2024年上半年，布魯可大部分收入來自拼搭角色類玩具產品的銷售。2022年、2023年及2024年上半年，拼搭角色類玩具產品銷售產生的收入分別為1.18億元、7.69億元及10.23億元，占同期總收入的36.1%、87.7%及97.8%。

招股書顯示，布魯可的IP矩陣包括2個自有IP，兒童益智類的百變布魯可和中國傳統文化主題的英雄無限；以及約50個知名IP的授權，包括奧特曼、變形金剛、火影忍者等。共有431款在售SKU，包括主要面向6歲以下兒童的116款SKU、主要面向6至16歲人群的295款SKU，以及主要面向16歲以上人群的20款SKU。

此外，據招股書，布魯可2023年和2024年上半年的大部分收入來自奧特曼IP產品銷售，分別占總收入的63.5%和57.4%，但該IP的授權將于2027年到期。

三輪融資近18億，估值72億

隨著市場份額的提升，布魯可“中國積木”屢獲資本青睞。

招股書顯示，在IPO前布魯可共完成天使輪、Pre-A輪和A輪3輪融資，融資金額分別為8.57億、3.3億、6億，合計近18億元。

其中，布魯可的天使輪系列融資中，曾經的游族網絡合伙人林奇、陳禮標分別入股1億元和7000萬元，其余天使輪投資方包括金億創品、博文投資、中視金橋等機構以及幾位個人投資者。

2020年，布魯可完成Pre-A輪融資，君聯資本、源碼資本，高榕資本等機構紛紛押注。

2021年，布魯可完成A輪融資，云鋒基金、君聯資本、高榕資本、新珊資本等機構合力完成出資6億元。

截至IPO前，創始人朱偉松，通過Next Bloks、Smart Bloks分別持股50.90%、4.05%，合計持股54.95%。投資機構中，君聯資本通過Idea Great Limited、LC Fund分別持股6.72%、0.31%，為第一大機構股東；源碼資本持股5.64%；云鋒基金持股3.15%。

2024年，布魯可重組后進行了一輪股權轉讓，股份交易價格32.27元/股，按照總股本2.23億計，布魯可的最新估值達到72億元。

招股書顯示，截至2024年第一季度，布魯可賬面現金及現金等價物為4.97億元，同比有所增長。

此次IPO，布魯可計劃將募資所得用于產品研發及制造工廠的建設，以及豐富IP矩陣等。

如今，隨著布魯可通過港股聆訊，這家被奧特曼撐起來的玩具廠商也要正式IPO了。

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