來源：華爾街見聞

　　摩根大通分析師將歐央行下月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性從10%提高到20%，認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅下滑、通脹放緩以及貿(mào)易形勢(shì)不確定等因素，使得大幅降息變得有可能。

　　由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，摩根大通預(yù)測，歐洲央行或于12月大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　此前，該行認(rèn)為歐央行需等1月才可能加快寬松步伐?，F(xiàn)在，分析師將下月大幅降息的可能性從10%提高到20%。分析師Greg Fuzesi在一份報(bào)告中表示：

“最近的PMI指數(shù)大幅下滑、服務(wù)業(yè)價(jià)格漲幅放緩、貿(mào)易形勢(shì)不確定，以及利率已經(jīng)偏高，這些降息的理由很充分?！?/p>

　　報(bào)告發(fā)布后，德國債券延續(xù)漲幅，兩年期國債收益率下跌5個(gè)基點(diǎn)至1.95%，為2022年11月以來的最低水平。

　　經(jīng)濟(jì)低迷，歐央行不得不考慮更激進(jìn)的貨幣政策

　　11月，歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)意外萎縮，核心通脹率下滑，德國的通脹數(shù)據(jù)也未能及預(yù)期。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，雖然歐洲央行內(nèi)部的鴿派成員似乎對(duì)大幅降息的意愿并不強(qiáng)烈，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化迅速，迫使央行不得不考慮更激進(jìn)的貨幣政策。

　　周五，管理委員會(huì)成員 Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應(yīng)繼續(xù)降息，而確切的寬松步伐將在未來幾個(gè)月內(nèi)確定。本周早些時(shí)候，管委成員Isabel Schnabel提出了更鷹派的觀點(diǎn)，稱借貸成本已經(jīng)接近不再抑制經(jīng)濟(jì)的水平。

　　Fuzesi表示：

“盡管管理委員會(huì)內(nèi)部動(dòng)態(tài)有時(shí)會(huì)導(dǎo)致難以理解的結(jié)果，但我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)已經(jīng)以一種方式發(fā)生變化，使得12月份降息50個(gè)基點(diǎn)變得有可能。”

　　降息預(yù)期推動(dòng)法債收益率下跌

　　本周，法國局勢(shì)不算太平。法國政府債券價(jià)格持續(xù)下跌，法債收益率一度飆升至與希臘相當(dāng)?shù)乃?。投資者擔(dān)心反對(duì)黨會(huì)推翻現(xiàn)政府，導(dǎo)致法國政局不穩(wěn)。

　　但由于貨幣市場預(yù)期歐洲央行將加快降息，法國債券結(jié)束了本周的動(dòng)蕩，抹去了與德國債券的利差。德國和意大利等國的國債收益率也隨之下降。

　　法國總理米歇爾·巴尼耶（Michel Barnier）試圖通過2025年預(yù)算案以遏制不斷攀升的債務(wù)，但卻面臨來自反對(duì)黨的強(qiáng)烈抵制，甚至可能面臨政府倒臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，今年法國的預(yù)算赤字占GDP的比重不斷攀升，許多人對(duì)降低預(yù)算目標(biāo)的可行性持懷疑態(tài)度。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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責(zé)任編輯：劉明亮