谷喻（財經評論員、高級經濟師）

今年以來一系列化債措施持續推出，地方政府債務化解明顯提速，后續擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。以拉長期限、降低債務成本來化解地方政府債務風險，是非常適宜的政策舉措，對經濟發展具有重要意義。

首先，化解地方政府債務有助于提升財政的可持續性。化解地方政府債務的過程中，通常會采取債務置換、債務重組等方式，將高成本、高風險的債務轉化為低成本、低風險的債務。這有助于優化債務結構、降低利息負擔，有效緩解地方政府財政支出壓力，從而提升財政的穩定性。置換地方政府存量隱性債務，有利于將隱性債務顯性化，提高財政透明度，促進地方債務管理更加規范。

歷史上，我國已有多次通過債務置換的方式化解地方政府債務的先例。2015~2018年，在開好“前門”、嚴堵“后門”總體原則的基礎上，共發行約12.2萬億置換債置換存量政府債務。此輪化解地方政府債務工作已經從2023年開始啟動，截至目前財政部安排了超過2.2萬億元地方政府債券額度，支持地方特別是高風險地區化解存量債務風險和清理拖欠企業賬款。未來一段時間，將繼續推動債務置換工作，為財政的可持續發展奠定堅實基礎。

其次，化解地方政府債務有助于增強經濟增長動能。通過化解債務，地方政府能夠釋放更多的財政資源，用于支持經濟增長的關鍵領域，如教育、醫療、科技研發等，從而推動經濟社會的全面發展。更重要的是，當地方政府積極采取有效措施化解債務，這實際上是在向市場傳遞一個明確的信號：政府正在積極應對債務問題，并有能力在未來保持財政的穩健性。這種信號對于穩定市場情緒至關重要，有助于緩解投資者的擔憂和不確定性，從而改善微觀主體積極預期。

隨著市場預期的改善，將吸引更多的資金流入實體經濟，促進投資增長和經濟發展。地方投資預期的改善有助于降低資產價格的波動性，對于地價和房價具有直接的穩定作用，不僅提供更加可靠的投資回報，更能夠堅實經濟增長的基礎。在這過程中，預算內稅收、財產性收入等廣義財政來源才能逐漸改善，形成經濟增長與財政擴張良性循環，從而帶來更多的就業機會和社會福祉。

再次，化解地方政府債務有助于推動經濟高質量發展。地方政府債務的化解與財政體制及支出結構的改革緊密相連，這一系列舉措對于提升政府財政效率、優化資源配置以及推動經濟高質量發展具有重要意義。這將促進政府優化支出結構，重新評估各項支出的優先級，確保資金用于最關鍵、最需要的地方。這不僅能夠提高公共服務的質量和效率，還能促進資源的優化配置，推動經濟的高質量發展。

當債務問題得以解決，政府就能騰出更多的精力和資源來關注長期經濟增長的問題。例如，可以加大對創新、創意和產業升級領域的支持力度，提升產業競爭力，推動經濟結構的優化和升級。這些措施將形成高質量發展合力，有助于構建更加穩健和可持續的經濟發展模式。

最后，化解地方政府債務有助于維護金融市場穩定。地方政府債務是金融市場的重要組成部分，其規模、結構和安全性直接關系到金融市場的整體穩定。當地方政府債務風險積累到一定程度時，可能會引發金融市場波動，甚至引起系統性風險。通過積極化解政府債務，降低金融市場的不確定性，對于吸引資本、促進交易和投資至關重要。尤其要加快地方融資平臺的市場化轉型，剝離政府融資功能，推動其向實體化、市場化方向發展。

在穩妥、有效地化解地方債務風險的過程中，還應建立防范化解地方債務風險長效機制。一方面，制定嚴格的債務限額和預算管理規定，明確債務舉借、使用、償還和監管的各個環節，確保債務規模與經濟發展水平相適應。另一方面，建立全口徑地方債務監測監管體系，利用大數據、云計算等現代信息技術手段，加強對地方政府顯性債務和隱性債務的監管。

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