“我們針對近期的指數(shù)基金銷售制定了專項方案，各支行進行了PK賽，到一定時點沒達成任務目標而且PK賽落后的支行，都要進行產(chǎn)品和策略梳理，發(fā)演練視頻或者現(xiàn)場演練，還會召開專項會議了解支行下一步工作安排和儲備客戶情況。”某股份行北方地區(qū)一家地級市分行的副行長告訴記者。

　　借著市場行情回暖的東風，銀行創(chuàng)收、增收任務瞄準了基金代銷等戰(zhàn)場。多位銀行零售條線負責人表示，信貸端口價格內(nèi)卷嚴重，雖然存款利息已進行多輪調(diào)降，但負債成本下降幅度仍趕不上生息資產(chǎn)收益率的下滑，發(fā)力財富管理、開拓中收業(yè)務再一次被置于重要位置。左手中收、右手投資，正在成為銀行業(yè)在傳統(tǒng)存貸息差業(yè)務之外加力的方向。

　　透視上市銀行三季報亦可發(fā)現(xiàn)，全行業(yè)凈息差面臨較大壓力，不少銀行凈息差仍在收窄，這讓傳統(tǒng)意義上的銀行主要收入引擎失速，銀行急需進一步探索驅動收入增長的新路徑。非息收入是三季報中較為出彩的指標，約九成上市銀行非息收入占比較去年同期出現(xiàn)提升。但拆解來看，投資收益和公允價值變動成增量擔當，這一增長的持續(xù)性仍要畫個問號。

　　● 本報記者 薛瑾

　　縮小的存貸“剪刀差”

　　“銀行的收入主要靠兩大塊，一塊是利息凈收入，另一塊是非利息凈收入。傳統(tǒng)業(yè)務層面靠貸款收益率和存款成本率構成的‘剪刀差’，也就是利息凈收入，占銀行收入的大頭兒，全行業(yè)來看能占到七成左右。”一位國有大行人士表示。

　　但近幾年，上述“剪刀差”持續(xù)縮小，最直接的原因就是銀行生息資產(chǎn)收益率下滑幅度大于負債成本下滑幅度。

　　據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，銀行在資產(chǎn)端面臨有效信貸需求不足、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的難題，行業(yè)靠“價格戰(zhàn)”爭攬客戶較為普遍，貸款投放帶來的資產(chǎn)收益率不斷下探。在負債端，由于居民風險偏好發(fā)生變化，存款定期化現(xiàn)象有所加劇，負債成本具有一定剛性，盡管近兩年銀行存款利率進行多輪調(diào)降，但負債成本短時間內(nèi)難以取得同頻降幅，息差空間被不斷壓縮。

　　中信證券（維權）研究部銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，今年三季度，上市銀行凈息差延續(xù)下降但降幅收窄。按照期初期末平均法測算，三季度上市銀行凈息差為1.48%，較二季度下降2個基點，而二季度較一季度下降4個基點。資產(chǎn)端，三季度生息資產(chǎn)收益率為3.27%，較二季度下行10個基點；負債端，三季度計息負債成本率為1.90%，較二季度回落8個基點。

　　Wind數(shù)據(jù)也顯示，與去年三季度數(shù)據(jù)相比，今年三季度，公布相關數(shù)據(jù)的上市銀行普遍面臨凈息差收窄壓力。以國有大行和股份行為例，工商銀行、中國銀行、建設銀行凈息差均較去年同期減少20個基點以上；農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、交通銀行也分別下降17個基點、16個基點、2個基點。公布數(shù)據(jù)的股份行中，平安銀行較去年同期降幅最大，下降54個基點；華夏銀行、招商銀行、興業(yè)銀行均下降15個基點以上；民生銀行、中信銀行分別下降8個基點、3個基點。

　　對于凈息差進一步下滑，多家銀行解釋稱，主要是資產(chǎn)端收益率下行較快，受存量房貸利率調(diào)整、LPR下調(diào)、個人房貸利率政策下限調(diào)整等因素綜合影響，貸款收益率同比下降較多。為對沖資產(chǎn)收益率下行壓力，行業(yè)在加速調(diào)整資產(chǎn)負債結構，力爭保持凈息差相對穩(wěn)定。

　　新引擎能否持續(xù)發(fā)揮作用

　　“面對凈息差收窄的挑戰(zhàn)，非息收入面臨結構性機遇，銀行普遍將發(fā)展非息業(yè)務作為關鍵策略。在低利率環(huán)境下，作為銀行收入的一個關鍵部分，非息收入提升顯得尤為重要。”中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授方意表示。

　　調(diào)整業(yè)務結構、拓展非息收入已成為業(yè)內(nèi)的共同選擇。例如，長沙銀行表示，近期開展了2024年非息收入拉練活動，全行上下錨定非息收入目標，零售條線為分支行非息收入增長注入動力。

　　透視上市銀行近期發(fā)布的三季報可以發(fā)現(xiàn)，非息收入對營收的貢獻度正在提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，相較去年同期，42家上市銀行中約九成非息收入占比出現(xiàn)提升。其中，張家港行、瑞豐銀行、貴陽銀行、西安銀行、蘇農(nóng)銀行、平安銀行、江陰銀行、上海銀行、華夏銀行、廈門銀行、蘇州銀行等占比均提升5個百分點以上。

　　“三季度上市銀行非息收入同比增長13.5%，在行業(yè)凈利息收入仍處于負增長背景下，非息收入增長有力支撐了營收。”肖斐斐表示。

　　非息收入主要由手續(xù)費及傭金凈收入以及其他非息收入構成。手續(xù)費及傭金凈收入主要包括銀行卡手續(xù)費、結算與清算手續(xù)費、代理服務手續(xù)費、信貸承諾及貸款業(yè)務傭金、托管及其他受托業(yè)務傭金等。其他非息收入包括公允價值變動凈收益、投資收益、匯兌凈收益等。手續(xù)費及傭金凈收入又叫中間業(yè)務收入，即通常所說的“中收”。

　　拆解來看，根據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，三季度上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入同比下降7.3%，而二季度同比下降14.2%，降傭降費壓力逐步緩解，中收降幅收窄。同時，其他非息收入持續(xù)高增，三季度其他非息收入同比增長39.1%，較二季度21.2%的同比增幅進一步擴大。肖斐斐表示，上市銀行積極提升債券市場投資交易能力，把握市場機會，保持交易價值貢獻。

　　小行買債助力營收增長已經(jīng)并不稀奇，大中型銀行通過其他非息收入高增助力營收增長的趨勢也十分明顯，不少銀行的其他非息收入已經(jīng)成為整個非息收入的主要部分。例如，中國銀行前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4783.48億元，利息凈收入3359.97億元，同比下降4.81%，但總營收同比增速轉正，主要靠非利息收入同比增長逾20%貢獻。而從更細分的收入結構來看，手續(xù)費及傭金凈收入606.93億元，同比下降3.93%；其他非息收入816.58億元，同比增長49.88%。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，今年以來的債牛行情，驅動了多數(shù)銀行的非息收入增長，繼而貢獻了很大營收增量，但隨著市場行情發(fā)生變化，上述收入的可持續(xù)性面臨不小的挑戰(zhàn)。

　　“銀行的非息收入沒有資本充足率這個‘緊箍’限制，銀行可以有更多自主空間有所作為，但其與股市、債市、匯市等資本市場表現(xiàn)相關度高，目前存在一定的‘靠天吃飯’特征，這個引擎能否持續(xù)發(fā)揮作用，還挺考驗各家銀行的經(jīng)營能力的。”一家股份行的零售條線負責人說。

　　更難“暗箱”操作 考驗內(nèi)功

　　“看銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)，營收其實比凈利潤更重要，金融行業(yè)的凈利潤可以通過會計科目的調(diào)整產(chǎn)生很大的不同，比如通過調(diào)整撥備反哺凈利潤是慣常做法，涉及不良資產(chǎn)的認定和處置，有點像是‘暗箱’里的操作，而營收更難調(diào)節(jié)。”一位資深金融業(yè)人士透露。從過往來看，銀行業(yè)存在營收增速較高時多計提撥備、在營收不佳時少計提撥備的做法，從而平滑凈利潤。多位業(yè)內(nèi)人士表示，透過今年銀行三季報數(shù)據(jù)觀察，行業(yè)存在靠撥備反哺凈利潤的跡象，逾30家上市銀行凈利潤增速高于營收增速，10余家上市銀行在營收負增長的同時實現(xiàn)凈利潤正增長。

　　如何驅動營收持續(xù)增長，更加考驗銀行的內(nèi)功。

　　業(yè)內(nèi)人士預計，在未來一段時期，銀行還將面臨資產(chǎn)收益率下滑、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等挑戰(zhàn)，凈利息收入雖然是銀行收入核心組成部分，但從長遠看，凈利息收入占比會呈減少趨勢，減少對凈利息收入依賴、推動“輕資本”業(yè)務發(fā)展、提升財富管理能力將是主流發(fā)展方式。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行存款與資管產(chǎn)品之間有著較為明顯的“蹺蹺板”效應，當資本市場向好、預期收益較高時，更多資金會從存款流向資管產(chǎn)品。在市場環(huán)境向好時，銀行在中收領域不應該再走老路，而是應打破產(chǎn)品視角，不再單純賣基金、保險、理財?shù)荣Y管產(chǎn)品，根據(jù)客戶實際需求，幫助客戶做好資產(chǎn)配置、精耕細作。

　　“如果大家回到傳統(tǒng)老路上尋求突破，你會發(fā)現(xiàn)，這不可能走得通，以前靠產(chǎn)品上貨架就能拉動規(guī)模，現(xiàn)在幾乎不可能回到過去那種模式了。到底怎樣服務客戶，幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)保值和增值，是擺在每家銀行面前的問題。”某股份行總行財富管理部門資產(chǎn)配置負責人對記者表示。

　　專家認為，客戶在不同生命周期、不同場景和市場環(huán)境下的需求有所差異，銀行要做的是準確和適時地洞察、觸達和服務客戶，提供定制化的投資組合和專業(yè)化的資產(chǎn)管理服務。這樣做不僅可以增強客戶的信任感和黏性，也能增強財富管理收入引擎運轉的動力。在投資端，需要加強投研驅動，做好市場研判和資產(chǎn)配置，持續(xù)構建攻守兼?zhèn)涞馁Y產(chǎn)組合。

　　“對于銀行財富管理條線，目前和未來的作業(yè)模式與以前相比有很大不同，以前我們通過賣銀行理財、債券基金或者信托產(chǎn)品去服務客戶，但是隨著資產(chǎn)荒出現(xiàn)、收益率下行，賣產(chǎn)品的方式行不通了，我們需要為客戶提供適合其風險偏好、滿足其需求的投資方案、資產(chǎn)組合。這也非常考驗一家機構有沒有做長期主義者的耐心。”上述資產(chǎn)配置負責人說。

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責任編輯：張文