自10月10日復牌以來，國泰君安、海通證券連續兩日漲停。

10月11日晚間，兩家公司雙雙發布股票交易異常波動公告，經公司自查并向公司股東書面函證，除已披露的正在籌劃的由國泰君安換股吸收合并海通證券并募集配套資金事項外，確認不存在其他應披露而未披露的重大信息。

兩家公司提醒，敬請投資者關注市場交易風險，理性決策，審慎投資。

復牌后二連板，國泰君安、海通證券公告

國泰君安發布股票交易異常波動公告，經公司自查并向控股股東和實際控制人上海國際集團有限公司書面函證，除公司已披露的正在籌劃換股吸收合并海通證券并募集配套資金事項外，確認不存在其他應披露而未披露的重大信息。

海通證券公告稱，經公司自查并向公司第一大股東上海國盛（集團）有限公司書面函證，截至本公告披露日，除公司已披露的與國泰君安正在籌劃的由國泰君安換股吸收合并公司并募集配套資金事項外，確認不存在其他應披露而未披露的重大信息。

國泰君安、海通證券A股股票于10月10日、10月11日連續兩個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定，屬于股票交易異常波動情況。兩家公司提醒，敬請投資者關注市場交易風險，理性決策，審慎投資。

海通證券、國泰君安還表示，公司所屬行業為資本市場服務業，業務經營與宏觀經濟環境、資本市場走勢高度相關。宏觀經濟政策變化、宏觀經濟表現、證券行業監管政策調整以及資本市場波動等因素都將對公司經營業績產生影響，敬請投資者予以關注。

強強聯合、優勢互補、對等合并

日前，廣受關注的國泰君安、海通證券合并重組迎來重大進展。10月9日，國泰君安、海通證券吸收合并預案出爐，并宣布于10月10日復牌。

券商中國記者了解到，本次交易中，兩家公司基于強強聯合、優勢互補、對等合并的原則，由國泰君安換股吸收合并海通證券。合并后公司進一步強化功能定位，將以服務金融強國和上海國際金融中心建設為己任，對標國際一流，加快向具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行邁進。

根據合并預案，國泰君安的A股換股價格為13.83元/股，海通證券的A股換股價格為8.57元/股，海通證券與國泰君安的換股比例為1:0.62，即每1股海通證券股票可以換得0.62股國泰君安同類別股票。同時，本次換股吸收合并將向符合條件的國泰君安異議股東提供收購請求權，向符合條件的海通證券異議股東提供現金選擇權，價格均為董事會決議公告日前60個交易日內的A股、H股股票最高成交價，充分體現對中小股東的保護。

值得一提的是，在本次換股吸收合并基礎上，國泰君安擬向控股股東上海國有資產經營有限公司發行不超過100億元A股股票募集配套資金。控股股東以每股凈資產定向增持國泰君安股份，高于停牌前股價，并承諾5年內不減持。

東海證券非銀首席陶圣禹分析稱，本次并購重組的出發點即為在金融強國戰略和上海國際金融中心建設推進下的一流投資銀行建設。后續仍有三階段任務需要完成，即一是完成公司治理程序，涵蓋進一步的董監事會、職工代表大會和股東大會審議；二是監管審核，涵蓋上交所、港交所、兩地證監會審核；三是交易交割，進一步完成吸收合并、新股發行與募集配套資金。

“頂層設計下業務推進效率有望提升，僅一個月即推出預案的超預期進展得以印證，后續流程節奏加速值得期待。此外，對于市場較為關注的‘一參一控一牌’，短期仍聚焦于各自的業務發展，后續的資源整合有一定的過渡期安排。”陶圣禹表示。

山西證券非銀分析師劉麗認為，證券行業板塊目前受三重驅動力影響，一是政策組合拳下資本市場自身的超跌反彈；二是牛市預期下市場情緒及交投活躍度改善帶來的業務的業績邊際向好；三是打造一流投行下行業的并購重組預期。因此，兩家公司復牌后有補漲空間。

中金公司認為，國泰君安與海通證券作為證券行業首例A+H上市券商整合，合并方案有望為行業后續潛在整合提供范本，或有望助力行業供給側改革提速。

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