拼多多股價大跌28%,聯席CEO:高增長不可持續

拼多多股價大跌28%,聯席CEO:高增長不可持續
2024年08月27日 00:19 經濟觀察網

經濟觀察網 記者 任曉寧 8月26日晚上9點半,拼多多(PDD.US)美股開盤大跌21.2%。美股盤前,拼多多發布2024年第二季度財報,其營收為971億元,不及市場預期的999億元;營收同比增速為86%,較第一季度環比下降45個百分點。

與國內同行相比,拼多多本季度的財報并不差,除營收外,其調整后歸屬于普通股股東的凈利潤為344億元,同比增長125%。而阿里巴巴和京東本季度的營收同比增速分別為4%和1%,調整后歸屬于普通股股東的凈利潤同比增速分別為-9%和69%。

但如果對比對象是近一年來高速增長的拼多多,這份增速放緩的成績并沒有讓市場滿意。此前三個季度,拼多多的營收同比增速分別為94%、123%和131%。

在財報電話會上,拼多多的兩位高管進一步“吹冷風”。拼多多執行董事、聯席CEO趙佳臻說,拼多多高收入的增長是不可持續的。拼多多董事長、聯席CEO陳磊說,拼多多利潤逐漸下降的大方向是不可避免的。

截至發稿,拼多多跌幅進一步擴大至27.74%,報101.07美元/股。

增速放緩原因

拼多多近一年來的高增長,主要是由于海外業務Temu收入的增加,以及國內廣告收入的增長。這次營收不及預期,也與這兩項收入增速放緩有關。

第二季度,拼多多網絡營銷服務及其他收入為491億元,同比增長29%;交易服務收入為479億元,同比增長234%。

網絡營銷服務及其他服務收入即國內廣告收入。這部分收入是商家為提高銷售量,根據用戶檢索關鍵詞與瀏覽位置等偏好,向拼多多支付的購買廣告位與網頁搜索關鍵詞的費用。上一季度,拼多多該項收入的同比增速為56%。

交易服務收入指傭金收入,商家每完成一單交易,拼多多便會按照交易金額的百分比收取傭金。上個季度,拼多多該項收入的同比增速為327%。

交易服務收入主要來自拼多多國內主站、多多買菜和Temu,前兩項業務相對平穩。2022年9月,拼多多推出Temu。從2022年第三季度起,拼多多的交易服務收入快速增長。自2023年第三季度起,該項收入的同比增速連續三個季度均在300%以上,直到在2024年第二季度降至234%。

陳磊在財報電話會上對Temu的未來業績進一步預警。他說,海外業務正在面臨更嚴峻、加速變化的國際環境,業務經營受非正常商業因素的干擾變多,未來業務發展的不確定性顯著增加,收入逐漸放緩將是必然的結果。

下階段重點

財報電話會上,拼多多高管數次提及商家扶持和商家生態話題。陳磊說,拼多多下階段的重點,是打造健康可持續的平臺生態,為此會大力扶持優秀商家,并且淘汰一些低質量商家。

拼多多下階段的商家策略主要分為兩部分。在供給側,拼多多將扶持具有產品、技術創新能力的商家和產業帶,大幅減免優質商家的交易手續費,未來一年預計會減免100億元。在平臺側,拼多多將進行平臺和商家的生態治理,打擊不法、作弊商家。

趙佳臻說,目前拼多多在運營和研發上已經進行了新一輪投入,將改進商家入駐和商品上架的流程,通過技術手段嚴格把關商品質量,給優質商家營造經營環境。

拼多多下階段的另一項重點工作,是海外業務的合規。目前,Temu已經進入了70多個國家和地區,同時也在歐盟、韓國等多個國家和地區遇到監管問題。

陳磊在財報電話會上說,過去一段時間,拼多多投入了大量的資源,力求建設安全的購物環境,始終將合規思維作為拓展Temu業務的重要前提。

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