《規定》第十條要求地方各級人民政府不得以股票公開發行上市結果為條件，給予發行人或者中介機構獎勵，由于將發行人也寫入其中，意味著對于發行人的獎勵也被叫停。

　　日前，高層發布《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定（征求意見稿）》（下稱《規定》），以向社會公開征求意見。這本是規范中介機構的文件，卻引起資本市場的極大關注，其中即與《規定》要求地方相關部門暫停IPO上市獎勵有關。對此，個人以為是值得肯定的。

　　《規定》第十條要求地方各級人民政府不得以股票公開發行上市結果為條件，給予發行人或者中介機構獎勵，由于將發行人也寫入其中，意味著對于發行人的獎勵也被叫停。這實際上表明，無論是對于中介機構還是發行人，即使股票上市成功，也不能給予獎勵。

　　中介機構在企業上市過程中往往能發揮著非常巨大的作用。從企業股份制改造、輔導上市、撰寫IPO上市文件、發布投資價值分析報告、路演、確定發行價格，直到新股成功發行上市等，中介機構的作用是其他部門所不能代替的。也正是基于此，此前頻頻會出現地方企業成功上市，相關中介機構受到獎勵的現象出現。

　　實際上，一家企業成功上市，對于企業與中介機構而言，其實是實現了“雙贏”。企業上市成功，實現了融資，擁有了再融資的平臺；中介機構獲得了收入，且也為上市后的各種合作也打下也基礎。

　　但是，地方部門對于相關中介機構實施獎勵，毫無疑問也會產生負面影響。比如對于出現的問題睜只眼閉只眼；執業過程中不勤勉盡責；企業帶“病”闖關、渾水摸魚，等等等等，既不利于上市公司質量的提高，也不利于中介機構提升執業水平。

　　地方部門對于企業上市成功后進行獎勵，已經是老話題了。在新股發行額度制與審批制時代，一家企業躋身于資本市場的難度是非常大的。一個地方有多家上市公司，往往是一件非常有“臉面”的事情。在那個時代，企業上市成功后進行獎勵非常盛行，當然也只有極少數“幸運兒”能獲此“殊榮”。

　　企業成功上市，地方相關部門進行獎勵，背后的原因顯然又是多方面的。一是上市成功，企業能夠獲取來自資本市場的資金。相比于銀行貸款、借款需要還本付息，資本市場融來的資金可沒有這些方面的問題，而是屬于企業“自己”的資金。

　　二是企業上市能夠為地方帶來就業機會，增加稅收，相關項目的建設也有助于提振地方GDP。無論是就業、稅收，還是GDP，對于地方而言，其重要性是不言而喻的。企業上市能夠產生如此多的好處，給予獎勵其實并不算什么。

　　但是，對IPO企業進行獎勵，也會產生諸多方面的問題。比如會增加地方財政負擔。資料顯示，2021年年報披露有347家上市公司收到上市獎勵12.26億元，2022年280家上市公司收到上市獎勵8.6億元，2023年有27家上市公司收到上市獎勵7888萬元。雖然獎勵來自全國各地，但基本上都出自地方財政。

　　再如，不排除有企業為了獎勵，實施財務造假或帶“病”闖關的可能。從披露出來的資料看，有的地方對成功上市的獎勵非常豐厚，最高的甚至超過3000萬元，這對于企業而言是非常有吸引力的。而且，有的地方對于企業上市，實行分步獎勵的政策。上市輔導備案、IPO資料獲受理、成功上市，各階段均有不同的獎勵，這也為企業“投機”獲取獎勵創造了“條件”。

　　此外，在獎勵政策下，不排除有地方部門推動更多企業上市，或為了上市而上市。但企業上市是有一定門檻的，為了更多企業上市，“趕鴨子上轎”的做法并不可取。

　　事實上，獎勵IPO上市并不只局限于地方部門。像中介機構內部對于企業上市也存在獎勵的現象，包括審計機構、保薦機構等。此前像保薦機構的保代，每成功一單，往往都會獲得券商的獎勵，這些都是值得商榷的。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)